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【黃金】疫情加劇多地供應中斷,TED價差居高不下衰退風險大增,清算潮捲土重來金價或下跌


【黃金】疫情加劇多地供應中斷,TED價差居高不下衰退風險大增,清算潮捲土重來金價或下跌按圖放大【黃金】疫情加劇多地供應中斷,TED價差居高不下衰退風險大增,清算潮捲土重來金價或下跌按圖放大摘要∶在美聯儲出爐無限制量化寬鬆計劃後,上周金價大漲。礦業、鑄造業以及提煉業中斷可能引發「交割風險溢價」大幅上升。在擔憂全球經濟或陷入衰退之際,新一輪清算潮掀起可能會引發金價反轉走低。

黃金本周基本面展望∶中性


上周黃金價格強勁反彈,並錄得自2008年12月(當時正值全球金融危機,全球市場動盪不安)以來的最大單周漲幅。而在這波反彈的前兩周里,冠狀病毒爆發後情況不斷加劇,使得信貸市場陷入停滯、同時引發一波現金熱,大範圍的清算撲面而來,金價因此遭遇了一波強勁拋售。散戶情緒報告——洞察你的對手如何分析黃金多空情況

然後美聯儲便宣布了無限量量化寬鬆計劃,金價反彈上漲;而在此之前,美聯儲就已經推出了7000億美元的固定資產購買計劃。這似乎緩解了投資者的焦慮不安,並推動了金價和股市上漲;在此前因恐慌性拋售導致走勢跌宕的資產不斷收復跌幅之際,美元下跌。這些走勢暗示了投資者相信美聯儲有能力維持信貸流動,同時也說明了黃金具有反法定資產的特徵。

與此同時,大量礦業公司以及澳大利亞官方金幣鑄造企業珀斯鑄幣廠以及全球最大的黃金精煉企業南非蘭德精煉廠紛紛宣布供應中斷。這似乎導致了「交割風險溢價」大漲——現貨黃金與短期期貨合約的價差迅速拉大。

大範圍的市場清算捲土重來金價可能下跌


值得一提的是,信貸市場對美聯儲近期出台的面向其他資產領域的措施意外地反應平淡。我們所說的TED價差(或息差)——衡量美元融資成本的指標、通常用來衡量流動性狀況——仍在上周現金短缺期間創下的高位附近。這可能是全球經濟深陷衰退的可能性越來越大的緣故。黃金最近怎麼了?專業報告為你解讀當前市場波動、分析黃金、原油後市走向

上述美聯儲魄力之舉可能給了緊張不安的投資者一些暫時性慰藉,但在整個國家「閉門宅家」之際,美聯儲這一大規模的刺激計劃以及類似的財政努力可能難以推動經濟復甦。在疫情管制之際、活動幾乎陷入停滯,低廉的借貸資本以及補貼性購買力可能沒有多大意義。

本周將出爐的眾多數據或將揭示世界各地遭遇了何種程度的經濟衝擊。本周各國將公布PMI調查數據、此外美國還將公布非農就業數據。倘若這些數據使得交易者相信儘管政策制定者採取了大量努力、但經濟復甦之路仍然漫長、艱難,那麼捲土重來的清算潮或再次打壓金價走低。(Ilya Spivak撰,Linda
 

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