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這三個問題不解決,歐元弱勢的基本面將難以改變

這三個問題不解決,歐元弱勢的基本面將難以改變

Chris Li, 分析師

三個問題橫亘在歐央行加息的路上:新冠病毒變異株奧密克戎將在接下來幾周感染歐洲半數以上的人口,歐央行3月退出緊急債券購買計劃(PEPP)是否合理;退出資產購買計劃(APP)和定向長期再融資操作(TLTRO III)對經濟增速的影響大小;歐洲債務問題是高懸歐洲國家頭頂的達摩克利斯之劍。歐元/美元在技術面和投資者情緒都偏向看跌。

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歐央行加息之前面臨的三個關鍵問題

雖然歐央行在上個月上調了通脹預期和GDP增速預期,歐元區的12月通脹率創下歷史新高的5%,最近貨幣市場甚至預計歐洲央行將在2022年9月加息10個基點,似乎都表明歐央行可以退出寬鬆的貨幣政策了,但是事實卻並非如此,歐央行在採取行動之前仍面對一系列關鍵問題。

首先是退出緊急債券購買計劃(PEPP)的時機選擇,據彭博報道歐洲一半以上的人口可能會在幾周內感染新冠病毒變異株奧密克戎,雖然其毒性較弱,但帶來的不確定性卻值得關注。目前歐央行預計將在2022年3月退出PEPP,近期感染人數的激增和疫情帶來的不確定性可能使得歐央行重新考慮退出PEPP的時機。

其次是經濟增速問題,歐央行長期使用資產購買計劃(APP)和第三輪定向長期再融資操作(TLTRO III)來為市場保持有利的流動性條件,如果貿然退出,對經濟增速造成的影響不容小視。

最後是債務問題,法國、希臘、意大利等不少歐元區國家的政府債務占GDP總值比重已遠遠高於100%,且歐元區政府支出占GDP總值的比重達到歷史的高點54.1%,政府債務問題是歐元區最難也是最需要解決的問題。

歐元/美元走勢分析:看跌

歐元/美元突破自去年11月中旬以來的區間上限後走高至1.1481,隨後很快回落,目前已跌至下方短期支撐線、30天和50天均線附近。跌破短期支撐線後有望延續自2021年5月以來的下行趨勢,前期低點1.2119和1.1187可能為後市提供支撐。

如果歐元/美元跌破下方支撐線,並在前期低點1.1284和1.1272提供的支撐位出現短暫反彈,我們可以使用23.6%和38.2%斐波那契回調水平位組成的阻力區間尋找逢高做空歐元/美元的機會。

IG客戶情緒指數

歐元/美元:根據IG客戶情緒數據顯示63.11%的交易者是淨多頭,交易者的多頭與空頭的比例為1.71:1。淨多頭交易者的數量比昨天增加6.24%,比上周增加15.74%;而淨空頭的數量比昨天減少20.70%,比上周減少26.08%.

一般情況下,群體情緒往往作為反向指標,目前淨多頭意味着歐元/美元可能會繼續下跌。淨多頭交易者數量較昨天和上周均有增加,結合當前和近期的情緒變化增強了歐元/美元看跌的傾向。

(Chris Li 撰)
更多交流關注我的Twitter:@ChrisLi8128

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