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原油價格展望:蘇伊士運河危機已過,油價失去上漲動力,但長期看漲潛力仍存!

原油價格展望:蘇伊士運河危機已過,油價失去上漲動力,但長期看漲潛力仍存!

Ashley Huo, 編輯

摘要:最近幾周以來能源市場受到市場的關注,這可能是因為創紀錄的寒潮席捲德克薩斯州,以及蘇伊士運河被阻塞妨礙能源運輸;目前這一小型危機已經過去,原油價格已經失去了短期看漲驅動;據此,近期看漲突破正在嘗試站上自20087月歷史高點至20146月高點以來的下降趨勢,但這一嘗試最終宣告失敗;然而周線圖顯示,投資者的購買興趣仍然存在,暗示再度上行的嘗試可能即將到來;近期散戶情緒的變化暗示了原油價格傾向看跌。

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原油價格緩慢下跌

今年,油價有了一個強勁的開端,部分原因是受到兩個風險事件的驅動:創紀錄的寒流席捲了德克薩斯州,以及蘇伊士運河的阻塞。這幾周表現十分有趣,但現在這些小型危機已經過去,最近的一些看漲催化動力(供應限制)已經失去。然而,即使原油價格在過去幾周仍基本沒有方向,在2008年7月(歷史高點)和2014年6月高點的下降趨勢線上方的首次看漲突破嘗試失敗,但長期技術研究繼續表明,看漲前景仍沒有完全放棄。

原油波動率與油價之間的關係似乎是正常的

原油價格和其他大多數資產類別一樣(尤其是那些有實際經濟用途的資產,如其他能源資產、貴金屬和工業金屬),其價格走勢與波動性相關。與債券和股票不喜波動性增加類似(因其意味着現金流、股息、票息支付等方面的不確定性更大),原油價格在波動性較大的時期往往會受到影響。

宏觀經濟局勢緊張加劇導致金融市場的不確定性增加,理論上降低了市場對能源的需求;全球經濟正在從疫情大流行中恢復的跡象降低了不確定性,從而降低了波動性。

原油波動率(OVX)技術分析:日線圖(20204-20214月)

原油季度報告
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推薦人 Ashley Huo
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下載指南

原油價格不再交投在202011月低點以來的上升通道內部,在3月中旬跌破通道支撐後至今未能有效復甦。這次下跌也使得油價跌破20087月和20146月高點的下降趨勢線,暗示了之前認為的看漲突破其實是假突破(下文將詳述這一點)

但是,即使原油價格下跌,趨勢動能也從看漲轉為中性,但沒有轉為看跌。原油價格徘徊在其5日、8日、13日和21EMA均線內部,其排列順序並未顯示出看跌或看漲的順序。日線MACD指標接近信號線,而日線慢速隨機指標則穩步邁向超賣區域。過去兩周原油價格是形成了看跌旗形形態,還是僅僅是看漲趨勢重新站穩腳跟?這一點還有待觀察。

油價周線圖(
200712-20214月)

根據第一張周線圖所示,油價在2008年7月和2014年6月高點的下降趨勢線上方出現了一次失敗的看漲突破。原油價格在這一趨勢線上方僅有兩次周線收盤,圍繞突破失敗的三周時間似乎出現了一個看漲的黃昏之星燭圖形態,這一點值得關注。

油價周線圖(2013年12月-2021年4月)

然而,將油價周線圖放大後可知,在形成黃昏之星燭圖形態後,油價未能延續下行趨勢,此後周線圖上的燭圖形態暗示市場在13EMA線附近的強烈需求,而13EMA實際上是過去一個季度油價走勢的移動平均線。只有收盤突破該支撐水平,油價前景才會從中性轉為看跌。目前,我們仍對油價重回多年下降趨勢線上方的看漲突破機會持開放態度。

散戶持倉數據顯示,68.95%的散戶是淨多頭,多頭與空頭的持倉比為2.22:1。散戶淨多頭持倉較昨日增加13.69%,較上周增加20.34%;淨空頭持倉較昨日減少11.93%,較上周減少12.12%。

通常認為散戶持倉是一種反向指標,散戶是淨多頭暗示原油價格可能繼續下跌。

散戶淨多頭持倉較昨日和上周均有增加,結合散戶情緒的近期變化可知,原油價格具有更加強烈的看跌傾向。(Christopher Vecchio Ashley

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