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美國總統大選後的匯市輸家:美元和黃金(美元指數、金價走勢)


摘要:美國總統大選結果出來後,美元指數和黃金價格走勢都表現疲軟。過去幾周美國政治方面以及疫苗進展消息都對避險資產(黃金和美元都在此類別中)極為不利。散戶情緒指數偏向看跌黃金和美元(相對於歐元/美元、英鎊/美元和美元/日元持倉)。
 

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拜登勝選改變了僵局



美國民主黨人拜登(Joe Biden)贏得了美國大選。不過,國會的組成可能更加重要。美國國會分裂格局——共和黨掌控參議院、民主黨掌控眾議院——可能意味着近期出台大規模刺激的情形無法實現。

再加上新冠疫苗的動態正迅速往廣泛推廣方向推進,金融市場目前正身處「金髮女孩」情形中:美國經濟正重拾長期經濟潛力;「藍色浪潮」的缺乏意味着企業稅率沒有重大改變;還有近期經濟前景仍有足夠的不確定性促使美聯儲維持低利率路徑一直到2023年。

這些因素已經被證實是推動風險資產的有力組合,同時也是「毒傷」避險資產的組合。不幸的是,黃金價格和美元都是後一類別中的一部分,2020年美國總統大選結果出來後它們明顯成了輸家。
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近期態勢利於看空美元、黃金


除了新冠疫苗新動態取得了前路光明的里程碑進展外,樂觀情緒也多不勝數,增長敏感型以及風險更高的貨幣均表現不錯。美國可能很快通過大範圍接種疫苗來控制新冠病毒大流行的願景使得投資者們忽略了原本令人震驚的新冠病毒疫情數據。

基本面上看,過去幾周的事態發展有利在長期看空美元和黃金價格。美元一直受制於低利率以及朝向「利差交易」(利率預期較高的貨幣比收益率較低的貨幣更受青睞)的轉變。

不過不同於2020年中期——當時美國實際收益率下降,目前美國收益率在走高,這得益於長期經濟前景有所改善(提振了通脹預期)。不過其他地方的實際收益率上漲得更快,比如澳大利亞、加拿大和新西蘭等地。美國實際收益率上漲的同時其他地方的實際收益率也在上漲,這樣的環境顯然不利於金價走勢。

美元指數技術分析:


日圖(2019年11月-2020年11月)(圖1)
 

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美元指數現仍處在數月來區間內的支撐附近。我們的展望仍然和上周五(11月20日)的更新內容一致。「自7月底以來,(價格)趨勢主要是橫盤,價格呈現出一個顯而易見的區間91.75-92.74(美元指數的最大組成部分即歐元/美元走勢倒像)」。

看跌勢頭持續存在,美元指數維持在5日-、8日-、13日-和21日-EMA線的下方,這些移動均線呈下行傾向。日線MACD指標在信號線下方趨向下行,慢速隨機指標維持在超賣區域。

「在突破區間走勢之前,美元指數只是在橫盤波動」的說法仍然是對的,不過在這個感恩節假期周的後半段時間裡,交易者們可能需要警惕美元指數突破91.75水平——流動性變差可能會促發劇烈行情(即便它們沒有持久力)。

美元指數價格技術分析:周圖(2019年11月至2020年11月)(圖2)
 

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美元指數目前正準備迎接連續第二周下跌行情(為自九月最後一周及十月第一周以來首次)。不過,技術面上看美元指數自七月底以來一直維持的區間波動走勢仍占優勢。隨着美元指數逼近3月和5月波動高點所在的下行趨勢(線),距離上述趨勢線和數月來的區間支撐(接近年內低點91.75)相匯也快了。

以下觀點仍奏效:「自7月底以來94.00-94.20區域一直是動態變換支撐/阻力角色的區間,這意味着美元指數要克服這一障礙才能有更大信心打破該說法並開展回補反彈」。跌穿91.75(年內低點)的話美元指數可能會很快加速下跌。
 

黃金價格技術分析:


日圖(2019年11月至2020年11月)(圖3)
 

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對黃金價格而言,美國大選結果或許是最壞的情況。受此影響,金價近幾個月來一直在重要技術支撐水平附近搖擺。之前的下降楔形已經失效。黃金價格已經跌至自7月中旬以來的最低水平,此間金價跌破了8月震盪低點1818.09。

目前,黃金價格勢頭看跌——越發看跌。金價目前位於5日-、8日-、13日-和21日-EMA線的下方,這些移動均線都呈下行傾向。日線MACD在信號線下方有下行趨向,慢速隨機指標持穩在超賣區域。進一步下跌行情似乎即將到來。

黃金價格技術分析:周圖(2015年10月至2020年11月)(圖4)
 

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筆者之前提到,「金價跌破8月低點1862.90將是非常重要的進展,因其近期盤整格局將會被重新定義為築頂努力,而不是延續看漲努力……如果金價沒能企穩在8月和9月的震盪高點的上方,則或意味着下一步上漲行情還沒有開始」。

實際上,1836.97(2020年低點/高點所在區間的38.2%斐波回撤位)也被跌破,周圖上顯示金價已經建立起近期頂部。不排除金價後市有進一步跌向1763.36(2020年低點/高點所在區間的50%斐波回撤位)的可能。

黃金:散戶交易者數據顯示有近82.61%的交易者頭寸為淨多頭,多頭和空頭的持倉比為4.75:1。淨多頭交易者數量較昨日增加4.27%,較上周增加9.02%;淨空頭交易者數量較昨日增加7.01%,較上周減少6.63%。

我們通常對散戶情緒持反向看法,交易者頭寸為淨多頭的事實暗示着金價可能繼續下跌。
淨多頭持倉較昨日有所減少但較上周有所增加,結合當前情緒以及近期情緒變動,散戶情緒指數提供的金價走勢指引信號還不明確。(Christopher Vecchio撰,Linda

IG客戶情緒指數:黃金價格預測(2020年11月24日)(圖5)
 

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