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多頭還能撐,黃金期貨上破1800,黃金看漲勢頭強勁


摘要:黃金期貨昨日升破1800美元關口,為2011年以來首次出現。這暗示現貨黃金市場背後的利好因素仍然強勁。鑑於實際收益率前景、黃金與其波動性指標之間的歷史相關關係,黃金基本面仍看漲。根據IG客戶情緒指數,黃金漲勢看起來強勁。
 

多頭還能撐,黃金期貨上破1800,黃金看漲勢頭強勁按圖放大

自2011年以來黃金期貨首次站上1800美元


受愈加看漲的基本面環境支撐,金價繼續走高。目前實際收益率還在下降,這是受到擴張性貨幣政策的影響;冠狀病毒流行病給全球經濟帶來的不確定性依舊存在並促使交易員們從多樣化轉向了貴金屬。

黃金波動性穩定,仍有支持


除了近期金價上漲之外,黃金波動性也在上升。不過,這不一定是消極發展。如筆者此前所言,「考慮到當前環境,黃金波動性下降對金價而言不一定是負面的,因為波動性上升的環境幾乎最終都利好黃金」。同樣,黃金波動性只是橫盤整理對金價的影響也是積極大過消極。

金價與波動性的關係和其他資產類別不同,這裡頭也包括有更重要經濟用途的白銀之類。其他資產類別像債券、股票對波動性增加不喜——這意味着現金流、股息、息票支付等方面的不確定性增大——而黃金往往會在波動性增大時期獲益。

由於宏觀經濟緊張局勢加劇,金融市場的不確定性增強了黃金的避險吸引力。目前有很多跡象表明經濟不會出現V型復甦,美聯儲打算在可預見的未來繼續保持流動性閥門暢通,美國經濟環境中的通脹之風正吹向金融市場。

黃金波動性GVZ技術分析:日圖
 

多頭還能撐,黃金期貨上破1800,黃金看漲勢頭強勁按圖放大

黃金波動率即GVZ,以芝加哥期權交易的黃金波動性ETF為標的,其追蹤黃金期權端的黃金1個月期隱含波動率。截至筆者撰稿GVZ讀數為19.82,還不到3月中旬創下的最高點(接近85.50)的25%。值得注意的是,黃金波動性已經有六周沒有趕超23.04。

黃金技術分析:日圖

多頭還能撐,黃金期貨上破1800,黃金看漲勢頭強勁按圖放大

昨日黃金期貨刷歷史高位,為自2011年以來首次升破1800,隨後金價也升至新的年度高點。現貨黃金市場升至1782.02水平。這進展與預期一致,我們一直在追蹤着金價在1661.42-1747.72(4月21日的低點, 4月14日的高點)這一整理區間的牛市突破。筆者在突破之前就提到「鑑於金價是反彈上漲後才進入這波盤整的,因此仍維持看漲傾向」。如何找對關鍵阻力跟支撐?技術指標如何搭配運用?

根據從高點1675到低點1748之間的區間量幅距離,金價後續料有望漲到1821,目前阻力已經被上破。支撐看向5日EMA——自6月24日金價突破以來價格一直沒有收低於該均線。

黃金技術分析:周圖
 

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金價在走完持續數年的倒頭肩形燭圖形態之後便取得了重大進展。本周初金價觸及自2012年11月以來的最高水平。金價上漲突破76.4%斐波回撤水平(1714.66)必須放到更長線的技術框架里來看:金價2019年中旬成形的倒頭肩形形態所帶信號仍然有效,並指引着金價走勢。

頸線位置刻畫不同,黃金這波潛在長期漲勢最終能觸及的上行目標也將不同。如果頸線突破位劃定在2013年8月的高點(1433.61)點, 則金價最終的上行目標位位於1820.99。這與日圖框架預期的金價將回升至1834.02的量度上行目標相近。

IG客戶情緒指數:金價預測
 

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黃金:散戶情緒報告顯示有近65.30%的頭寸為淨多頭,多頭與空頭的持倉比為1.88:1。淨多頭較昨日減少0.19%,較上周增加3.60%;淨空頭較昨日增加6.03%,較上周增加4.74%。

我們通常對散戶情緒採取反向看法,散戶大部分看多暗示金價可能繼續下跌。不過淨多頭頭寸較昨日跟上周減少,近期的散戶情緒變化警示儘管目前散戶仍大部分看多(反向看跌),不過金價趨勢可能很快逆轉(上行)。(Christopher Vecchio撰,Linda
 

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