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拜登美國總統就職典禮前,美元開啟反彈上行!本周展望


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美元走勢討論要點



在近期全球股市價格回落之際,美元指數上行突破了自1月1日以來的橫盤波動區間。未來一些重要市場主題可能繼續影響美元走勢,目前美元走勢繼續表現出與投資者信心相背離態勢。

2021年一季度展望、新年度頂級交易機會、2020年頂級交易教訓值得一看

美元本周基本面展望:中性



美國當選總統拜登(Joe Biden)就職典禮到來前,美元上漲創出了新的月內高點,不過,美元後續會否在定於1月27日召開的美聯儲利率決議來臨之前繼續走高還有待觀察,因為最近長期美債收益率的反彈上漲勢頭開始有所瓦解。

美聯儲副主席克拉里達( Richard Clarida)最近的言論表明FOMC(聯邦公開市場委員會)或將在其2021年的首場利率決議上維持當前利率不變,該央行委員會委員始終堅持美聯儲「將會繼續以每月至少800億美元的購買速度來增持手中的國債、以每月至少400億美元來增持機構抵押貸款支持的證券,一直到我們的充分就業以及物價穩定目標取得實質性的進展」。

IG客戶情緒指數為投資者提供一項除基本面和技術面分析之外,能洞察市場情緒的強大實時工具。

另一方面來看,FOMC似乎可能繼續維持鴿派前瞻指引,因美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)及其同僚此前就表示貨幣政策將採取以結果為導向的方式。後市風險偏好的波動可能會繼續影響美元走勢,目前FOMC依賴著其資產負債表以實現其政策目標。

不過,美聯儲的資產負債表進一步收縮可能會拖累投資者,最近其資產負債表已經連續三周收緊了,截至1月13日當天的最新數據為7.334萬億美元,而前一周的規模為7.335萬億美元。

除此之外,最近全球股票價格進一步回調可能提振美元創下月內新高。目前該儲備貨幣持續表現出和投資者信心相互背離的走勢關係,隨著美元上破1月開盤區間,在拜登就職典禮之前,美元反彈勢頭有望延續。(David Song撰,Linda
財經日曆提供G10主要國家經濟指標日曆、數據預期、財經大事件預告、主要央行利率。財經數據即時更新,可按時間以及貨幣查詢,助您及時了解國際財經動態。

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英鎊/美元周度預測:英鎊/美元反彈後即將回落?

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本網頁上的內容僅為一般市場評論,並不可能構成任何形式(稅務、法律、會計)的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊,其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保証。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播,在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

歐元基本面預測∶中性,關注歐央行會議


歐元基本面預測∶中性,關注歐央行會議按圖放大摘要∶在近期歐元/美元下跌後,仍有很多看空的因素,包括德國經濟增長、意大利再次出現政治危機以及歐盟疫苗推廣緩慢等;此外,本周的歐央行會議可能無新意,其所有關鍵政策設定都可能保持不變;然而,也有可能是所有壞消息都已經被定價到匯率中,除非市場出現強勢的避險行為從而提振美元,否則歐元在進一步走弱之前可能將在本周內保持穩定。

歐元前景不佳

過去幾個交易日對歐元/美元多頭來說非常糟糕,他們不得不應對美元走強、德國2020年GDP萎縮5%、意大利又一次出現政治危機以及歐盟推廣冠狀病毒疫苗進展緩慢的消息。

從好的方面看,歐央行行長拉加德(Christine Lagarde)很樂觀,她預測隨著COVID-19不確定性的減弱經濟將復甦,並補充說歐盟擁有克服危機所需的所有工具。鑒於當選總統拜登的財政計劃有望刺激美國經濟,以及美聯儲維持貨幣刺激措施(儘管有傳言稱美聯儲可能會縮減資產購買計劃),資金進一步湧入被認為是安全資產的美元似乎也不太可能。

在此背景下,歐元/美元似乎可能會有一段穩定期,但之後不排除進一步走弱的可能,儘管歐央行對匯率和通脹表示擔憂,但是歐央行幾乎無力影響這些問題。

關注歐央行會議

通常情況下,在歐央行召開會議決定下一步貨幣政策動向的一周里,所有的目光都會集中在此次會議上,事實上周四的公告和隨後的新聞發布會將成為關注的焦點。不過,上周公布的12月會議紀要中,有評論稱進一步降低收益率可能會帶來負面作用,並且歐央行再次表達了對匯率發展相關風險的擔憂(因其可能會對通脹前景產生負面影響),因此這次會議的重要性有所降低。

這表明歐央行可能維持原先所有貨幣政策,歐元可能不會受到此次會議的影響——除非拉加德在隨後的新聞發布會上「失足」。

通脹、ZEW和PMI數據

在通脹方面,周二將公布德國12月消費者物價指數終值,周三將公布整個歐元區的消費者物價指數終值,但與以往一樣,這些數據影響不大,除非它們與已經公布的初值數據有較大出入。

周二公布的德國1月ZEW經濟景氣指數和周五公布的1月採購經理人指數初值可能更加重要。採購經理人指數預計都將略低於12月數據,這將增加市場對歐元的普遍悲觀情緒。

(Martin Essex撰)

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英鎊/美元周度預測:英鎊/美元反彈後即將回落?


英鎊/美元周度預測:英鎊/美元反彈後即將回落?按圖放大英鎊/美元周度預測:英鎊/美元反彈後即將回落?按圖放大

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英鎊/美指價格周度基本面摘要:
英鎊遇阻回落;
英國央行弱化負利率定價;
市場風險情緒影響英鎊走勢。

英鎊遇阻回落:在外匯市場相對動盪的一周中,英鎊/美元小幅上漲0.2%(在筆者撰寫本報告時),而歐元/英鎊則朝著關鍵的多月支撐位0.8860-0.8870前進。回到英鎊/美元,對於那些對技術水平感興趣的人來說,20DMA位於1.3568,如果收盤價低於該水平,可能標誌著雙頂位於1.37

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英鎊/美元圖表:日線時間框架

來源:Refinitiv

英國央行淡化負利率:鑒於英國第三次封鎖,負利率再次成為市場關注的焦點。英國央行的Tenreyro滕雷羅繼續支持負利率政策(NIRP),他指出,理論上利率可能會升至-0.75%。然而,英國央行行長貝利表示,負利率是一個有爭議的問題,OIS市場略顯鷹派的重新定價讓英鎊在交叉盤上保持較好的買盤。

英國央行評論

市場風險情緒將決定英鎊的走勢:展望本周,儘管病毒病例數升高,但英國疫苗的推廣有助於支撐英鎊,但短期內市場風險情緒可能仍將是匯價的主要驅動因素。儘管如此,國內數據將值得關注,尤其是英國PMI,它提供了有關英國經濟的更及時的更新。雖然,鑒於目前的國家封鎖,服務業可能會繼續處於收縮狀態,但人們的目光將集中在製造業,這將是英國脫歐後商業風險情緒的第一個關注點。

即將到來的英鎊風險事件

 

120:英國CPI

122:英國PMI和零售銷售

歐元/英鎊水平備受關注

來源:Refinitiv


(Justin McQueen撰,Eunice譯)

第一季度展望:美元,歐元,英鎊,日元的中期布局機會在哪裡?


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日元基本面展望:日元料走高,新冠疫情封鎖壓迫日經225前景


日元基本面展望:日元料走高,新冠疫情封鎖壓迫日經225前景按圖放大日元基本面展望:日元料走高,新冠疫情封鎖壓迫日經225前景按圖放大1——美元/日元價格圖,2——美元/日元價格與日本-美國10年期政府債券收益率差值之間的關係,來源均為TradingView

日元本周基本面展望:看漲



摘要:隨著美國經濟增長前景惡化,避險貨幣日元走高。新冠病例情況、封鎖和財政談判拖沓或促使美元/日元走低。日經225指數或面臨危險處境。本周感恩節假期前,市場流動性或減弱。

日元、美元/日元走勢回顧



上周大部分時間裡日元兌美元等主要(交易)貨幣走高。隨著美國國債收益率走低,美元/日元走低;這使得日本政府債券對投資者相對更加有吸引力。事實上,繼美國大選前走勢出現一些分化之後,美元/日元目前似乎再次追隨著美國與日本的債券收益率價差走勢——見上圖。

隨著長期政府收益率變低,美國收益率曲線趨平,這表明人們對中期前景的信心正在減弱。投資者看起來正聚焦於美國當地新冠病例創紀錄的增速,而非疫苗方面的好消息。隨著美國全國住院人數觸及高值,加利福尼亞州向其約94%的居民宣布了宵禁令;德克薩斯州病例數達到12293例,打破了此前夏季的紀錄。

本周展望



展望後市,避險貨幣日元似乎處於最優處境。美國在財政支持方面缺乏妥協相讓給當地股市及外部股市均帶來了威脅,若有更多州採取封鎖措施以幫助控制疫情傳播,則前述威脅將加劇。國際貨幣組織(IMF)上周發出警告稱全球經濟復甦似乎正喪失動能。

與此同時,日本方面新冠病例數也創下了記錄,這導致東京將其新冠病毒疫情警戒級別上調至最高水平。儘管政策制定者們沒有實施封鎖,但他們敦促市民們要更加謹慎。日經225指數(日本的基準股指)在收盤創下自1991年以來的最高水平之後便停止了其自本月初以來的矚目升勢。
點擊查看避險貨幣日元、美元最新季度展望報告
日本財務大臣麻生太郎(Taro Aso)此前提到,他們「必須用財政政策刺激市場情緒」。其所言呼應了美聯儲一直強調的問題。本周的美聯儲會議紀要可能會繼續申明這一信息,消費者信心數據也將在本周公布。考慮到新冠病例不斷增加,後者可能令人失望。此外,受感恩節假期影響本周的交易時間也將會縮短,市場流動性或因此降低。(Daniel Dubrovsky撰,Linda譯)

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加元關注加拿大央行利率決定,Covid-19病例增加


加元關注加拿大央行利率決定,Covid-19病例增加按圖放大加元關注加拿大央行利率決定,Covid-19病例增加按圖放大

加元基本面前景:看跌

 

關注加拿大央行BOC的利率決定


加元將密切關注715日會議後的加拿大央行利率決定。官員們警告稱,雖然加拿大經濟已經在一定程度上重啟,但復甦之路將是漫長、坎坷的,而且各行業和地區之間也不平衡。加拿大央行警告稱,前景存在很大的不確定性,他們的正常模型無法解釋前所未有的不確定性形勢。

官員們表示,復甦之路需要 "相當大 "的貨幣政策支持,並補充說,他們準備在必要時提供額外的刺激措施。他們強調,他們將維持寬鬆的政策,直到可持續地實現2%的通脹目標。這裡的關鍵詞是 "可持續",因為Covid-19已經打擊了消費者和企業的信心。

儘管如此,該央行表示,最近的指標似乎表明,經濟已在4月觸底。此外,他們預計,在隨著經濟逐步重新開放後,短期內將出現「異常強勁的增長」。話雖如此,他們補充的警告是,這種最初的經濟活動的爆發之後將是一個 "緩慢而繁榮的恢復階段"。他們的模型表明:

"2022年中期,這種新冠流行病將基本結束,因為到那時,疫苗或有效的治療方法已經廣泛可用。我們的政策討論是以這一設想為指導的,同時也認識到這些假設存在極大的不確定性。"—加拿大中央銀行

考慮到這一點,加拿大央行將繼續進行大規模的資產購買計劃,包括每周購買50億加元的政府債券。由於通脹率可能需要很長一段時間才能持續保持在2%的通脹目標附近,寬鬆的貨幣環境可能會繼續存在。然而,至少自3月份以來,這並沒有使加元相對於G10貨幣的匯率下降。

美元在經歷第二季度的走軟後,能否在第三季度重振旗鼓?能否逢低做多?
 

美元/加元、加元/日元日線走勢圖

在強勁的風險偏好和全球貨幣當局前所未有的支持下,加元與其他以增長為導向的資產一起上漲。相對於與避風港掛鈎的美元,加元的漲勢尤其明顯,因為美元繼續處於兩年低位。儘管如此,如果官員們描繪出比7月份更悲觀的畫面,即將到來的利率決定可能會遏制加元的部分漲幅。
 

美國經濟數據可能刺激加元升值

如果本周美國公布的初請失業金人數和消費者物價指數(CPI)數據統計數字顯示出令人擔憂的趨勢,可能會擾動市場,並推動對周期敏感的加元下跌。上周四,美國供應管理學會ISM數據顯示出令人震驚的數據,催化了股市和與商品掛鈎貨幣如加元紐元和澳元等的大規模拋售。

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美國的影響對加拿大的影響尤其明顯,因為後者嚴重依賴美國強勁的經濟活動來推動出口。因此,全球最大的經濟體前景疲軟,可能會給其近鄰帶來令人寒心的信息。

(Dimitri Zabelin撰,Eunice譯)

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澳元漲勢終結?本周交易澳元/美元需看清這些!


澳元漲勢終結?本周交易澳元/美元需看清這些!按圖放大

澳元指數(黑色線)VS美元指數(綠色線)VS華爾街指數(紅色線),來源:TradingView



澳元走勢基本面展望:中性


接下來澳元漲勢或面臨降溫的風險,因拜登財政刺激是否獲得共和黨支持面臨不確定性;攀升的美債收益率推動美元反彈;澳洲就業報告對澳洲鴿派立場帶來的影響可能微乎其微。查看澳元第一季度潛在入場水平

上周多數時間裡與增長掛鈎的澳元走勢處於進退兩難的情況,澳元/美元中斷了自去年10月底以來持續上漲的勢頭。澳元貨幣對如澳元/美元澳元/日元澳元/加元澳元/瑞郎走勢與整體的風險偏好密切相關。自去年各大主要央行大幅放寬貨幣政策以支持全球經濟從新冠病毒大流行的衝擊中復甦以來,澳元走勢與風險情緒之間的密切關係更是得到了進一步凸顯。

全球央行「大放水」帶動了股市的飆漲,而現在市場卻在醞釀與風險偏好衝突的事情。美債長端收益率的飆升便是其中一項。過去一周,對全球最大經濟體財政刺激的棋賽推動市場上揚,因為投資者押注中期內的經濟復甦,而這利好美元進而令澳元/美元漲勢降溫。

當然,加息似乎依然遙遙無期,這也是上周美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)所傳遞的觀點。其他發達經濟體的央行如:歐央行,加央行和日央行可能會繼續強調這一立場。根據DailyFX財經日曆,預計上述三大央行本周的利率決議將按兵不動。

很明顯,從上周開始最受市場關注的就是美國的財政刺激計劃了。美國當選總統拜登(Joe Biden)在當地時間周四公布了1.9萬億美元的刺激計劃,這包括了在600美元的基礎上再向美國多數人支付的1400美元的支票,同時將每周的失業補貼從300美元增加至400美元等。

鑒於民主黨在國會占據的領先幅度非常微小,因而在即將舉行的參議院會議上拜登的提案是否會得到共和黨的支持仍不得而知。簡單的多數意味著民主黨可以訴諸預算調整,但在收入和支出上卻可能面臨限制。共和黨的推諉可能或導致股市回吐部分漲幅進而令澳元走勢面臨風險。

經濟方面,鑒於澳洲央行(RBA)的鴿派立場,周四公布的澳洲12月就業報告對該行短期立場帶來的影響可能微乎其微。當然,不排除最新的就業報告意外表現低迷的可能性。(Daniel Dubrovsky撰,Lisa譯)

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金價周度展望∶黃金基本面背景出現重大轉變,金價趨勢反轉即將來臨?


金價周度展望∶黃金基本面背景出現重大轉變,金價趨勢反轉即將來臨?按圖放大金價周度展望∶黃金基本面背景出現重大轉變,金價趨勢反轉即將來臨?按圖放大黃金摘要∶尋求高投資回報資產和對增長敏感資產的投資者均觀望黃金,再加上對拜登刺激計劃的失望情緒令金價掙扎;正如筆者在12月早期的黃金周度展望一文中所述,「黃金的基本面背景發生了重大變化」,目前金價正處於基本面背景下的重要轉折點;IGCS散戶情緒指數暗示以美元計價的黃金價格可能延續其短期反彈走勢。


黃金價格周度展望∶中性


金價本應受益於財政赤字以及國債發行增加,以及政治局勢的不確定性。上周市場面臨兩方面的雙重打擊∶拜登的財政刺激計劃和美國國會大廈深陷圍城,並未刺激黃金投資者迎難而上。在美元指數再度上行的背景下,幾乎以所有貨幣計價的黃金價格均出現下跌,其中以美元計價的黃金價格下跌1.12%,上周共計下跌2.59%(值得注意的是,以美元計價的黃金價格周線圖上錄得看跌吞噬燭圖形態)。2021年頂級交易機會搶先看

但下跌的不僅僅是以美元計價的黃金價格。以英鎊計價的黃金價格下跌1.29%,年初至今共計下跌3.14%。只有以紐元計價的黃金價格周線收漲(漲幅0.35%),而且年初至今仍下跌2.89%。無論如何計量,這一點都對整體金價影響較小。


基本面背景重大轉變損害黃金短線走勢


正如筆者在12月早期的黃金周度基本面走勢中所述,「黃金的基本面背景出現重大轉變」。由於COVID-19疫苗以及如何分配疫苗取得進展,使得美國經濟前景重回看漲,並隨著投資者尋求高收益率和對增長更加敏感的資產而逐漸成為金價上行的阻力。

目前,美元指數在美國國債收益率走高的背景下上漲,而圍繞拜登刺激法案令人失望的消息則降低了美聯儲主席鮑威爾在上周的公開鴿派言論(有關潛在削減量化寬鬆)的影響力。直到美國實際收益率重新開始回調,金價可能持續尋得短線支撐。2020年交易教訓總結
 


本周值得關注的頂級外匯事件


進入1月的第三個交易周,財經日曆上風險事件較多,但政治和經濟上的重磅事件廣泛分布於全球而不是僅僅集中在美國。財經日曆上部分高影響力事件可能喚醒金價的反轉走勢。

周二,12月德國通脹終值將公布(有望影響以歐元計價的黃金價格)。

周三,12月英國通脹數據(影響以英鎊計價的黃金價格)和12月歐元區通脹終值(影響以歐元計價的黃金價格)將公布,而12月加拿大通脹和1月加央行利率決議也將公布(影響以加元計價的黃金價格)。

周四,12月澳大利亞就業報告(影響以澳元計價的黃金價格)和第四季度新西蘭通脹(影響以紐元計價的黃金價格)將公布,而日央行利率決議(影響以日元計價的黃金價格)和歐央行利率決議(影響以歐元計價的黃金價格)也將公布。

周五,12月日本通脹將公布,屆時可能影響以日元計價的黃金價格。

接下來,我們將關注期貨市場的持倉情況。根據芝加哥期權交易所COT數據,截至1月12日當周,投機者下調了其黃金期貨的淨多頭合約至24.62萬份(1月5日當周為27.93萬份合約)。儘管交易者是否願意在2021年持有較少的黃金多頭合約(與2020年最低的一周相比)仍有待觀察,淨多頭合約的持續清算可能拉低黃金價格。


IGCS散戶情緒


有86.49%的散戶投資者是淨多頭,多頭與空頭的持倉比為6.40∶1。投資者淨多頭較昨日增加2.34%,較上周增加12.12%;淨空頭較昨日減少10.47%,較上周增加0.57%。

通常認為散戶情緒指數是一項反向指標,散戶是淨多頭暗示金價可能持續下跌。

交易者淨多頭持倉較昨日和上周均有增加,結合近期散戶情緒和其變化可知,黃金價格具有強烈的看跌傾向。(Christopher Vecchio撰 Ashley譯)
 

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紐元匯率走勢展望∶經濟偏樂觀或打壓新西蘭央行短期寬鬆預期


紐元匯率走勢展望∶經濟偏樂觀或打壓新西蘭央行短期寬鬆預期按圖放大摘要∶本周紐元重點關注香港時間本周三(9月23日)10∶00公布的新西蘭央行決議,紐元/美元可能因新西蘭央行利率決定而進一步上漲;另一方面,標普500指數的潛在下行失去可能會抵消其漲幅。

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儘管作為通常全球風險偏好風向標的標普500指數連續第三周下跌,但與增長掛鈎的紐元卻無視「重力」走高。事實上,基於主要貨幣的紐元指數正在2020年初/2019年底高點附近徘徊——見上圖。用什麼解釋這兩種資產走勢的背離呢,這些因素可能會推動該貨幣在未來一周創下更高的高點嗎?

紐元走強可能是投資者押注本周新西蘭央行(RBNZ)即將公布的利率決議的結果。上周四(9月17日)公布的新西蘭第二季度GDP數據好於經濟學家的慘澹預期。雖然-12.2%的季調後GDP增長年率是1986年以來最差的,但還沒有達到-12.5%的預期。

新西蘭財長羅賓遜(Grant Robertson)也發表了樂觀的評論,稱經濟「將在2021年初進一步改善」,經濟正從衰退中反彈。經濟學家預計,香港時間本周三(9月23日)10∶00公布的央行決議不會對現位於0.25%的官方現金利率做出調整,但根據隔夜指數互換計算,明年初降息25個基點的幾率從過去5個交易日的約66%降至56%。點擊領取DailyFX專業團隊獨家第三季度交易展望

新西蘭央行已經明確表示,如果經濟增長的勢頭減弱,負利率可能會成為選項。預計該央行還將在11月公布一攬子新政策工具。但是,鑒於7月下旬以來,該國出爐的經濟數據結果越來越好於預期,這有可能削弱進一步寬鬆政策的必要性。

不過,為了以防萬一,新西蘭央行可能會對寬鬆政策敞開大門。不過,由於缺乏實施這些政策的緊迫性,市場對短期內其進一步寬鬆的押注可能會降溫,這可能會提振紐元。雖然這可能是紐元繼續攀升的「秘訣」,但紐元仍然容易受到整體風險偏好的影響。如果市場情緒繼續惡化,可能會削弱紐元/美元的一些上行潛力。因此,展望似乎是中性的。點擊領取DailyFX專業團隊獨家第三季度交易展望

(Daniel Dubrovsky撰,Sloan譯)

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2021年1月24日 19:00
英國1月CBI零售銷售差值(1月24日-1月28日)
結果:
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2021年1月24日 19:00
英國1月CBI總分銷差值(1月24日-1月28日)
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2021年1月25日 17:00
德國1月IFO商業現況指數
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預測: 89.8
2021年1月25日 17:00
德國1月IFO商業預期指數
結果:
前值: 92.8
預測: 91.5
2021年1月25日 17:00
德國1月IFO商業景氣指數
結果:
前值: 92.1
預測: 91.0
2021年1月26日 10:00
新西蘭12月信用卡支出年率
結果:
前值: -5.6%
預測:

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