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每周基本分析展望

提供包含貨幣走勢分析、匯率預測,重磅風險事件在內的前瞻指引,讓您先人一步把握未來一周的匯市動態。

本周美元展望:市場聚焦1月美聯儲會議、美國度第四季度GDP,12月降息概率達113%?


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摘要∶在1月的最後一周,外匯經濟日程表過於飽和,使得美元(DXY指數)在未來幾天面臨更大的基於事件的波動;12月美國耐用品訂單、1月美國消費者信心、12月美國商品貿易帳、1月美聯儲會議、2019年第四季度美國GDP、12月美國PCE核心報告都將在未來幾天發布;IG客戶情緒指數顯示,散戶交易者淨做多歐元/美元,淨做空美元/日元。

美元本周基本面展望:中性


美元周度回顧
美元在上周大部分時間都是表現積極的,除兩個主要貨幣兌美元上漲外,其他所有貨幣都上漲。 隨著冠狀病毒的爆發點燃市場對全球貿易和增長的擔憂,在日元的帶動下,避險貨幣的表現往往出色∶美元/日元在上周下跌了-0.79%,是表現最差的美元直盤。 其他方面,英鎊/美元上漲0.44%。

美元兌其他五種主要貨幣的收益則溫和上漲。 澳元/美元下跌0.68%,而歐元/美元緊隨其後,下跌0.60%。 隨著原油價格繼續暴跌,加元兌美元走弱∶美元/加元本周上漲了0.59%。

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美國經濟日曆在1月的最後一周過度飽和
1月的最後一周,外匯經濟日程表過於飽和,使得美元(DXY指數)在未來幾天面臨更大的基於事件的波動。周二,我們將關注美國12月耐用品訂單和1月美國消費者信心報告。周三,美國12月商品貿易帳公布,隨後市場將關注美聯儲召開的1月利率決議。中央銀行如何干預外匯市場?

亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow 2019年第4季度增長預測(2020124)(1)
美國2019年第四季度 GDP報告將於130日周四公布;彭博新聞社(Bloomberg News)的普遍預測是年化季率初值為2.2%。根據迄今為止收到的有關2019年第四季度的數據,亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow預計平減指數年率初值為1.8%。自10月底開始追蹤以來,美國第4季度GDP預期一直在0.3-2.4%之間波動。

原油價格下跌而削弱了美國的通脹預期
本周最後一份重要報告是在周五發布的美國12PCE核心(核心個人消費支出物價指數)報告——美聯儲在其政策預測中使用的通脹報告。能源市場經歷了一個非常動盪的1月,最初的標誌是美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢不斷升級,而如今,由於冠狀病毒疫情的爆發,全球經濟增長擔憂加劇了能源市場壓力。然而,過去幾周,美國中期通脹預期幾乎沒有變化,似乎對原油市場的擔憂無動於衷。

美國5年遠期通脹掉期合約與原油價格之比(20191月至20201) (2)
儘管原油價格出現了波動——原油價格從1月的高點到低低點下跌了近18%——但以5年遠期通脹掉期合約衡量美國中期通脹預期,那麼保持穩定∶本月初為2.068%,目前為2.078%

美聯儲按兵不動,但降息預期漸漲
隨著美國國債收益率在近幾周不斷走低,美聯儲的利率預期在較長時期內不太能反映出政策的維持不變,這應該不足為奇。儘管國際貿易局勢的第一階段協議已經簽署,但地緣政治緊張局勢和冠狀病毒爆發引發的對全球貿易的新擔憂,讓投資者尋找避險。

美聯儲利率預期(2020124)(1)
美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾(Jerome Powell)明確表示,美聯儲仍處於觀望狀態。根據聯邦基金期貨,在即將到來的1月美聯儲會議上,有12%的幾率加息25個基點。然而,到年中,利率定價曲線將迅速轉向降息區間。20209月是第一個隱含概率大於50%的月份(當前降息25個基點的隱含概率為68%),而到202012月完全降息在概率基本上達成 (當前的聯邦有效利率為1.55%202012月的遠期利率為1.26%,或下降29個基點)

美元淨多頭期貨持倉暴跌,DXY指數未見下跌(3)
最後,看看持倉,根據CFTC 121日止當周的COT數據,投機者將美元淨多頭持倉降至1.29萬份合約,低於前一周的1.33萬份合約。美元淨多頭頭寸已連續幾周沒有出現實質性的變化,儘管美元指數已反彈至201912月初以來的最高水平;截至20191217日的一周,投機者持有1.17萬份淨多頭合約。

(Christopher Vecchio撰,Eunice譯)

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本網頁上的內容僅為一般市場評論,並不可能構成任何形式(稅務、法律、會計)的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊,其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保証。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播,在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

本周歐元基本面+技術展望∶歐元有望喘息,但歐美利率路徑和DST或繼續打擊


本周歐元基本面+技術展望∶歐元有望喘息,但歐美利率路徑和DST或繼續打擊按圖放大本周歐元基本面+技術展望∶歐元有望喘息,但歐美利率路徑和DST或繼續打擊按圖放大摘要∶隨著歐洲央行減少市場對額外貨幣支持的押注,歐元區出現新的經濟事件可能會減緩歐元/美元最近的跌幅。

歐元本周基本面展望∶中性

由於美國貿易代表正在完成法國的數字服務稅(DST)的調查和初露頭角的國際貿易糾紛的市場擔憂可能會拖累歐元,尤其在歐元區前景疲軟的情況下。歐元/美元努力維持從月度低點(1.0989)開始的反彈。為什麼大多數交易者會虧錢?

作為回應,歐洲央行可能會保持敞開進一步支持歐元區的大門,因為管理委員會隨時「準備適當調整其所有工具,以確保通脹朝著其目標持續推進」。

不過,歐元區消費者物價指數的最新數據可能會鼓勵歐洲央行在2019年最後一次會議上維持當前的政策,因為歐元區11月消費者物價指數年率初值超過前值0.7%和預期0.8%,錄得1.0%。與此同時,核心通脹預計將顯示出類似的結果,其從前值1.1%升至1.3%

反過來,歐洲央行可能在1212日的利率決議上持觀望態度,因為其堅稱,「需要更多信息來重新評估通脹前景和貨幣政策措施的影響。」

此外,歐洲央行在10月的會議上強調「全面實施9月的貨幣政策決定很重要」,並且這些評論表明理事會將在可預見的未來堅持,期間歐洲央行重申,「有財政空間的政府應該有效的和及時的採取行動。」

因此,隨著歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)在定於122日的歐洲議會上作證,可能會呼籲歐央行官員提供財政刺激,

話雖如此,歐元區CPI的上升以及一系列鴿派立場更弱的評論令歐元/美元可能產生看漲的反應。隨著美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其同僚遠離利率寬鬆周期,

而歐洲央行重新確立其資產購買計劃。不同的貨幣政策路徑提振了歐元
/美元前景看跌。

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歐元/美元日線圖

請記住,歐元兌美元的整體前景仍傾向於下行,因為在美聯儲7月降息後,歐元兌美元下破了5月低點(1.1107),歐元兌美元在10月更是跌至年度新低(1.0879)。近期歐元/美元的修正似乎已經結束了,因為從一年低點(1.0879)的上漲並沒有成功上破斐波那契重疊1.1190(38.2%斐波回檔)1.1220(78.6%斐波回檔)區間。與此同時,由於歐元兌美元缺乏測試10月高位(1.1180)的動能,月度開盤區間對歐元/美元形成了看跌的展望。如果歐元兌美元上測1.1100(78.6%斐波延展)的上方失敗,那麼可能會刺激匯價跌向重疊區域1.0950(100%斐波延展)1.0980(78.6%斐波回檔),下一個關注的區域在1.0830(78.6%斐波延展)1.0860(23.6%斐波回檔)。密切關注相對強弱指數(RSI指標),由於該指數從9月起就呈現了上升的趨勢,並且上個月形成了看跌的形態。

(David Song撰,Eunice譯)

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本周英鎊展望∶卡尼卸任、PMI報告將刺激英國央行降息概率達71%,英鎊或下跌


本周英鎊展望∶卡尼卸任、PMI報告將刺激英國央行降息概率達71%,英鎊或下跌按圖放大現在獲取由全球DailyFX分析師團隊所撰寫的2020年頂級交易機會以及第一季度的貨幣、大宗上商品、股指展望,首席策略師、波浪理論持牌人、CFA等等大神的想法都在裡面!
 

英鎊本周基本面展望∶看跌


摘要∶英鎊重新聚焦於英國央行政策前景的鴿派轉變;卡尼的講話,疲軟的PMI數據可能會增加1月降息的押注;市場擔憂貿易協定談判之前的英國退歐風波

隨著英國保守黨在上月的大選中大獲全勝,市場對「無協議」脫歐的擔憂逐漸消退,英鎊似乎正重新聚焦於貨幣政策。這使得英國首相鮑里斯•約翰遜(Boris Johnson)的退歐法案幾乎可以肯定將獲得通過。

事實上,加快程序有望在本周從上議院取回。下議院的議員們將開始對任何修正案進行投票。如果不出意外,英國應該會按計劃在本月底前正式退出歐盟。

這在實踐中並無太大的變化。歐盟與英國的貿易協定談判進程將從脫歐過渡期開始。由於市場擔心約翰遜設定最後期限在年底顯得太過雄心勃勃,這可能會在整個2020年造成緊張的背景。
 

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如果卡尼偏向鴿派立場、PMI數據疲軟或提振英國央行降息預期,英鎊可能下跌
與此同時,英國央行(Bank of England) 的指引偏向鴿派立場,是一個更為緊迫的問題。英鎊與英國國債收益率雙雙走低,原因是利率期貨隱含的政策前景跌破了中性區間。交易者目前預計,英國央行在今年至少會降息25個基點。

經濟刺激計劃預計將很快出台,貨幣政策委員會(MPC) 1月底的會議上,將目標銀行利率下調的可能性被市場定價為71%。然而,市場仍有更大的信心空間,令市場關注即將到來的宏觀經濟消息。

國際貨幣基金組織(IMF)將更新其全球經濟預測,為達沃斯世界經濟論壇(World economic Forum)年會做好準備。英國央行行長馬克·卡尼(Mark Carney)也在發言者之列。採購經理人指數(PMI)數據預計在去年第四季度出現萎縮之後,將在1月恢復了緩慢增長。

與市場的普遍預期相比,英國經濟數據的結果越來越令人失望,並警告稱,即便是這樣也可能過去自信。如果再加上即將卸任的英國央行行長的鴿派言論,英鎊可能會面臨越來越大的拋售壓力。

(Ilya Spivak撰,Eunice譯)

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日元仍看漲,但本周因全球風險情緒或升溫而難以進一步走高


日元仍看漲,但本周因全球風險情緒或升溫而難以進一步走高按圖放大日元仍看漲,但本周因全球風險情緒或升溫而難以進一步走高按圖放大DailyFX研究團隊統計分析了10萬個IG活躍賬戶的匿名交易數據來尋求答案,現在下載《成功者交易手冊》

日元本周基本面展望:中性


摘要:對日元等避險資產而言,這是好時機,但未來一周的事件可能會看到市場風險偏好有所升溫,儘管短期內可能是這樣。

由於全球經濟不確定性的加劇,日元和美元發現自己仍在很大程度上陷入一場「避險之戰」。

 「其他一切」還包括許多其他可能的問題,從沒完沒了的英國脫歐鬧劇,到歐洲政治的明顯分裂。

也就不奇怪被視為提供安全的資產在高風險時期應該被追捧,而日元一直在這場避險戰中獲勝。

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美元/日元已從4月底觸及的近期高點大幅回落。從技術分析的角度來看,隨著新一周的交易開始,日元多頭看起來確實有些疲憊。考慮到這一點,可能需要一些真正的壞消息以提振投資者普遍轉向安全資產,並在短期內大幅壓低美元/日元,即便美元/日元下跌很多了但很可能進一步下跌。

本周有很多重要的經濟事件(DailyFX財經日曆有追蹤),以下是一些可能的觸發因素。澳儲行將於周二公布貨幣政策決定,外界普遍預計,澳儲行將啟動自2016年末以來的首次降息。如果其這樣做,比日元更具風險的資產可能會因此而受到初步的刺激,但在市場普遍不確定性氛圍下,這似乎不太可能持續下去。歐央行也將在周四發表一份政策聲明,儘管外界預計其不會採取行動,但除了對歐元區前景非常謹慎之外,很難看出該組織還能發出什麼聲音現在領取DailyFX全球專業團隊撰寫的中央銀行如何干預外匯市場,進一步了解央行對外匯走勢的重要性!

本周將以美國官方的非農就業數據結束。這份至關重要的報告仍然是全球經濟為數不多的幾個亮點之一。5月非農就業人口預計將增加19.5萬人,任何接近這一數字的結果,都可能安慰市場而慢慢重新回到交易。

總體而言,本周日元可能難以進一步走強,但這一預測是基於數據的預期結果,且沒有令市場意外的壞消息。在這個市場上,後者顯然是一個大膽的假設。儘管如此,本周的本周基本面展望是中性的。

(David Cottle撰,Eunice譯)

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加央行利率決議、就業數據等因素疊加,加元本周前景看跌


加央行利率決議、就業數據等因素疊加,加元本周前景看跌按圖放大加央行利率決議、就業數據等因素疊加,加元本周前景看跌按圖放大加元本周基本面預測:看跌
如果加拿大央行利率決議強化未來的降息押注,加元則有可能面臨拋售壓力。除此之外,加拿大央行的寬鬆預期可能會被進一步地放大,因為即將在周五公布的加拿大11月就業數據如果表現不佳,人們對更寬鬆信貸條件的要求將會更加緊迫。

加拿大央行利率決議前瞻
雖然市場普遍預計加拿大央行將會把基準利率維持在1.75%不變,但是該行行長波洛茲(Stephen Poloz)對前景的評論可能會流露出鴿派基調,進而引發加元拋售。 隔夜指數掉期顯示明年降息的可能性相對較小,最接近的日期是在7月。 然而,隨著基本面風險的日漸增強,加拿大央行寬鬆的時間表愈加靠前。

從多項衡量指標中可以看出,加拿大年初至今的市場隱含政策利率大幅下降,降息的預期持續升溫。恰巧的是,在全球經濟增長前景不明朗和地緣政治不確定性的背景下,全球降息的迫切性都有顯著增強。

>2019年接近尾聲,DailyFX分析師對美元,歐元,股指,原油、黃金等如何預測? 下載DailyFX交易指南獲取更多關於這些資產的預測以及技術和基礎面分析。

加拿大勞動力市場
加拿大勞動力市場依然緊俏,失業率持續下降,而就業參與率在2019年的大部分時間裡大致保持不變。儘管製造業陷入萎縮,但是服務業的韌性可以讓加央行有足夠動力保持利率不變。另外工業增長放緩的趨勢也並非僅有加拿大,這很大程度上是受國際貿易局勢影響的全球現象。


(Dimitri Zabelin撰,Jason譯)

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【澳元】風險偏好情緒提振,澳元前景較為樂觀,關注就業報告能否錦上添花


【澳元】風險偏好情緒提振,澳元前景較為樂觀,關注就業報告能否錦上添花按圖放大摘要:澳元受第一階段貿易協議的簽署而上漲,且中國數據強勁也為澳元提振了支撐。若本周澳大利亞國內經濟數據繼續強勁,澳元也有望繼續走高。
 

澳元本周基本面展望:看漲


澳元近期受到一系列基本面樂觀因素的支撐,這些基本面因素總體上提振了市場風險偏好情緒。多頭希望這種支撐能夠一直延續到本周四澳洲就業數據報告的出爐。不過勞動力市場的數據一向難以預測,儘管整個2019年整體就業增長令人印象深刻,11月更是錄得了3.9萬的強勁增長。新手交易指南:手把手教你走進外匯這個全球體量最大的市場

當然這種強勁增長的預期有可能延伸至12月,但需要指出的是,澳洲失業率仍頑強地保持在5%上方,要跌至澳洲央行希望看到的4.5%下方似乎還有相當遠的距離。如果全球形勢繼續保持樂觀,這澳洲12月就業報告出爐前,預計澳元的所有上漲行情都將保持相對克制。

目前市場的環境對澳元仍然有利。雖然第一階段貿易協議的簽署不那麼令人歡欣鼓舞,但這也是市場合理預期中的最好結果,至少雙方願意坐下來進行談話。澳洲股市和澳元雙雙因此受到提振,此外,中國好於預期的GDP數據也為澳元提供了支撐。

不過短期來看,澳元也面臨部分逆風因素。雖然市場計價澳洲央行將在2月的政策會議上按兵不動,但目前還具有不確定性。數據供應商ASX顯示澳洲央行降息的概率為44%,經濟學家之間的預測也有分歧:摩根士丹利認為澳洲央行在2月降息的可能性被低估了,紐約梅隆銀行預計其將保持利率不變。美聯儲、澳儲行貨幣政策路徑為澳元中期前景蒙上一層陰影

隨著2月3日澳大利亞央行會議日期的臨近,這些判斷可能會變得更加重要,但就目前而言,與貿易相關的風險偏好仍在很大程度上決定著澳元的命運。(David Cottle撰,Cindy譯)

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【黃金】達沃斯論壇、IMF經濟預測或刺激市場寬鬆預期,金價有望上漲!


【黃金】達沃斯論壇、IMF經濟預測或刺激市場寬鬆預期,金價有望上漲!按圖放大【黃金】達沃斯論壇、IMF經濟預測或刺激市場寬鬆預期,金價有望上漲!按圖放大摘要:如果本周達沃斯論壇令投資者情緒遭遇衝擊,並刺激市場對央行們的寬鬆預期升溫,則金價有望上漲。IMF將出爐的世界經濟預測也可能進一步放大避險需求。此外,美國和歐盟之間的貿易緊張局勢、本周將出爐的美股財報也可能進一步提振金價。

黃金本周基本面展望:看漲


聚焦達沃斯世界經濟論壇

一年一度在瑞士舉行的達沃斯世界經濟論壇(1月22日至24日)將是本周備受市場關注的一大事件,來自世界各地的領導者以及商業巨頭將聚在一起商討進入2020年最緊迫的問題。去年官員們在這一論壇上就全球經濟前景發表了看法,並引發了大量跨資產波動。不過,今年全球範圍內的金融市場可能會受到更廣泛、更深遠的影響。了解市場如何運作,你的策略將更有保障,免費獲取指南

自去年以來,全球各地地緣政治緊張局勢已經加劇,並進一步侵蝕了早已遭遇異常高的不確定性壓迫的基本面前景。因此,投資者可能對官員們將發表的、可能對貨幣政策有影響的講話尤其敏感。若本次會議官員們傳遞出悲觀論調,則可能點燃投資者對央行們將放鬆政策的預期,同時推升將黃金等作為對沖交易工具的需求。

IMF世界經濟預測或燃起市場對貴金屬的需求

本次達沃斯論壇期間,IMF(國際貨幣基金組織)還將公布最新世界經濟預測報告,這可能會放大上面所說的潛在影響。在兩大經濟體關係趨緊之際,幾家機構不斷下修對全球經濟增長的預測。IMF本次預測報告可能會傳達出與此前困擾全球經濟增長的相似「病因」——只是現在世界經濟狀況相對於去年而言更加脆弱。查看黃金/美元實時多空情況

歐盟和美國之間的緊張局勢正在加劇

在歐盟新任貿易專員霍根(Phil Hogan)警稱歐盟計劃就和波音相關的WTO爭端進行關稅報復後,近期歐盟和美國之間的貿易緊張局勢可能很快升級。在經濟論壇到來之際,目前美國和歐盟之間的關係暫時被擱置,儘管這可能會成為2020年新的貿易衝突。若這兩者之間的貿易爭端再度爆發,則可能會進一步削弱全球經濟增長,同時這可能推升金價。

企業財報疲軟可能刺激市場寬鬆預期升溫

本周Netflix和IBM等在內的一些大公司將公布季度財報。儘管目前股市創出歷史新高,但預計財報結果將相對持平。若財報結果表現不及市場預期,則疲軟的經濟數據可能吸引投資者轉向對美聯儲未來可能進一步放鬆信貸條件的預期。而金價則可能受這一預期升溫的提振而走強。查看今日其他所有文章以及最新市場新聞! 

工業數據「急轉而下」或令投資者遭遇衝擊

本周美國、法國、德國、歐元區、英國和澳大利亞將公布一系列PMI數據(詳細見DailyFX財經日曆),倘若這些數據表現不佳,則可能市場對經濟放緩的擔憂,並推升市場對央行將放鬆政策的預期。隨後金價可能隨著市場尋求進行對沖交易的需求上升而走高。考慮到2020年的基本面風險,若屆時PMI溫和企穩可能不會是一個轉折點,而更可能是恢復之前的主導下降趨勢前的「平靜時刻」。(Dimitri Zabelin撰,Linda譯)
 

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紐儲行2月利率決議來襲,紐元波動或加劇


紐儲行2月利率決議來襲,紐元波動或加劇按圖放大紐儲行2月利率決議來襲,紐元波動或加劇按圖放大
摘要:上周市場情緒降溫,紐元貶值。新西蘭四季度就業報告令市場對紐儲行的降息預期進一步升溫。本周將舉行紐儲行今年的第一次利率決議。市場擔憂紐儲行會和其他央行一樣轉向鴿派政策。目前,紐儲行是何種程度的鴿派政策仍未知。

紐元本周基本面展望:看跌

上周市場情緒降溫,風險貨幣紐元轉向下行,道瓊斯工業指數呈現出看跌反轉形態。市場對中美貿易戰談判結果表示擔憂。美國總統特朗普稱其不大可能會在談判最後期限前與中國主席習近平會晤。如果3月1號前未能及時達成協議,屆時美國將會提高關稅。

令人失望的新西蘭四季度就業數據是上周紐元/美元匯價下行的最主要原因。2018年新西蘭第四季度失業率從之前的3.9%上升至4.3%,錄得2016年第一季度以來新西蘭就業增速最慢的水平。下圖顯示,隨著紐元走軟,市場對紐儲行降息的預期升溫。

本周市場重點關注紐儲行今年的第一次利率決議。大多數發達國家的中央銀行下調了他們對未來經濟的預期,市場預計美聯儲今年將從加息三次轉為按兵不動,這表明美聯儲貨幣政策發生了急劇轉變,轉向更為鴿派的貨幣政策。

澳儲行仍然保持其貨幣中性立場不變,這初步推動了澳元上行。然而澳儲行行長菲利普·洛威稱他們的下一步行動將不再是偏好加息,之後澳元下跌。可將此作為紐儲行利率決議後的市場變動參考。

與澳儲行不同的是,紐儲行在其貨幣政策制定上更加注重平衡。紐儲行行長阿德里安·奧爾去年十一月稱,仍未排除降息的可能,並稱其預計可能在2020年第三季度加息,理由是通脹預期提高。那麼現在的問題就是,屆時紐儲行將會出現何種程度的鴿派政策呢?

隔夜指數掉期市場顯示紐儲行有42%的可能會在今年六月份降息。如果紐儲行下調了經濟預期,但仍釋放可能採取加息行動的信號,紐元的跌勢或暫緩。注意,紐儲行行長奧爾將會在利率決議之後發表講話。如果奧爾的講話與其他央行的鴿派言論相呼應,或進一步使紐元走軟,紐元的波動或加劇。  
 

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