受多因素拖累，黃金失守1950但警惕利空出盡
周四（5月25日）金價再次走低，近兩個月以來首次收於1950之下，當日最低觸及1939，創3月23日以來新低。多重利空堆積，黃金備受打擊，脫離歷史高點逾140美元。
首先，美國債務上限談判取得積極進展，削弱了投資者對黃金的興趣。
據彭博社和路透社報道，當地時間5月24日，美國總統拜登和眾議院議長麥卡錫的代表在白宮進行了長達4個多小時的談判。會談結束後，雙方均認為談判取得進展：白宮發言人讓·皮埃爾稱會談“富有成效”；麥卡錫則樂觀地表示，他認為雙方“仍有時間”達成債務上限協議。
儘管惠譽評級周四（5月25日）稱其將美國的“AAA”評級置於負面觀察名單上，但普遍觀點認為美國兩黨將能在最後限期前達成一致以避免跌落債務懸崖。當日，Punchbowl援引多個消息來源稱，美國白宮和眾議院共和黨人正在討論一項債務上限協議，該協議將提高政府的借款上限直到2024年底，這將激勵國會通過所有年度支出法案。據早前的消息，
另外，美聯儲5月會議紀要顯示官員們對6月暫停加息存在明顯分歧，但年內降息的可能性進一步下降，長時間維持高利率的風險增加。美聯儲寬鬆周期很可能比早前預期的要晚一些到來，無疑挫傷了黃金多頭的信心。
而最新公布一系列重要經濟數據表現不俗，則導致金價最終擊穿1950支撐。
周四（5月25日）公布的數據顯示：
美國第一季度實際GDP年化季率修正值錄得1.3%，預期1.1%，前值1.1%
美國第一季度GDP價格指數修正值錄得4.2%，預期4.0%，前值4.0%
美國第一季度核心PCE物價指數年化季率修正值錄得5%，預期4.9%，前值4.90%
美國第一季度PCE物價指數年化季率修正值錄得4.2%，前值4.2%
美國第一季度實際個人消費支出季率修正值錄得3.8%，預期3.7%，前值3.7%
美國至5月20日當周初請失業金人數錄得22.9萬，預期24.5萬，前值24.2萬
美國4月芝加哥聯儲全國活動指數錄得0.07，預期-0.2，前值-0.19
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一季度GDP數據上修，且PCE及個人消費支出數據超出預期，加之其它經濟指標的靚麗表現，一方面反映美國經濟頗具韌性，另一方面則凸顯了通脹壓力。這也為美聯儲繼續加息提供了更多依據，令黃金進一步承壓，金價在失守1950水平後擴大跌幅並創兩個多月新低。
美聯儲貨幣政策的短期傾向或已趨於明朗，繼續加息將是大概率事件，或較長時間維持高利率，年內降息的可能性不大。另外，美國債務上限談判不斷傳出利好，也抑制了投資者買入黃金以對抗不確定性的興趣。
但一個老生常談的話題是，既然市場已了解短期的消息面發展形勢，那麼黃金會不會出現利空出盡的可能性？
這是一個難以回答甚至無法回答的問題，只有行情走出來了才知道。
不過，黃金多周期技術面均存在止跌反彈的可能性，一旦形成看漲共振，則反轉行情或一觸即發！
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多周期技術面存在止跌反彈甚至反轉的可能性！
黃金周線：逼近上行趨勢線
黃金的周線圖顯示，價格於5月1日當周沖高回落，目前逐步逼近去年10月31日當周以來的上行趨勢線。原則上，維持在此趨勢線上方則繼續整體看好其走勢。
不過，一旦失守上述趨勢線，則提防行情出現更大幅度的回撤，或不排除進一步跌至1900甚至1830附近尋求支持。
圖表來源：tradingview
黃金日線：或在醞釀看漲蝴蝶模式
黃金的日線圖顯示，價格於5月4日上探2081（A點）後持續回落，5月26日亞市一度跌至1937（D點）並稍稍反彈，不排除在醞釀看漲蝴蝶模式：
0.786XA=AB
0.618AB=BC
2.24BC=CD
1.27XA=AD
其中，X為4月19日低點1969。
與此同時，KDJ指標在超賣區底背離，一旦上述模式成立，則不排除行情出現較大幅度的反彈甚至反轉5月4日以來的下跌趨勢。
不過，如價格顯著跌破1939水平，則上述看漲模式或失效，屆時應警惕行情進一步下行至1900或更低。
圖表來源：tradingview
黃金四小時線：或已進入下跌第5浪
黃金的四小時圖顯示，價格於5月4日沖高回落後呈現波浪式下跌節奏，浪與浪之間存在很好的斐波那契比例關係。目前行情或已運行於下跌浪的第5浪，一旦確認5浪結束，則價格有望出現反轉。
短期留意1950~1955阻力，若價格重返於此區域之上，將增加5浪下跌結束的可能性。
圖表來源：tradingview
綜上所述，筆者認為黃金所面臨的主要基本面利空或已很大程度上釋放，這些利空是否會進一步發酵將決定金價的短期走向。一旦出現利空出盡的情況，則黃金多頭或迅速捲土重來。另外，技術面反映黃金目前處於關鍵時刻，金價重返1950~1955上方或引發一系列連鎖反應——下跌5浪或宣告結束、看漲蝴蝶模式模式成立的概率提升……屆時，黃金或迎來止跌反轉行情！
但無論如何，目前黃金仍處於守勢，在確切的止跌信號出來前，多頭應謹慎應對。如金價受1950水平壓制並再次刷新近期低點，恐引發更多的拋售。
（Jack 撰寫）
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