美國股市上周收盤全線上漲；在流動性增加、利率預期下降和技術面的支持下，納斯達克100指數領漲；進入新的一周，信貸市場和銀行業的擔憂可能會成為美國股市進一步上漲的阻礙，不過人工智能的興起和利率預期的下降提振了高市值股票，從而為股指提供了支持。
美股上周回顧
在全球市場動盪的一周里，美國指數的報酬率出現了劇烈波動。對銀行業的持續擔憂和對經濟衰退的擔憂對價值股造成了壓力，而高市值股票則因利率預期下降而受益。全球金融行業仍然面臨壓力，當然美國也不例外，銀行股受到打壓。上周的美聯准利率決定和經濟預測顯示，點陣圖出現了明顯的變化，官員們預計在5月再升息一次後將停止升息。然而，美聯准主席鮑威爾在新聞發布會上排除了在2023年降息的可能性，市場需要顯示出嚴重的惡化跡象，美聯准才會考慮這樣的舉措。
標普500指數、納斯達克100指數和道瓊指數上周大幅震盪，尤其是周三的收盤看起來相當不利。然而在周四和周五，美國指數顯示出韌性，最終收盤上漲。值得注意的是，周五市場出現了一些恐慌情緒，德意志銀行的信用違約交換的保險成本上升了約200基點，其股票下跌了14%。根據美國銀行的調查，在最近信貸市場的恐懼之後，全球基金經理認為最大的尾部風險是系統性的信貸事件，而不是通貨膨脹，這是9個月以來的第一次。
調查顯示最大尾部風險從通貨膨脹轉變為系統性信貸事件
來源：美國銀行全球基金經歷調查
同時，周五的美國數據大體上仍是積極的，標普全球顯示，3月份的商業活動有所改善。製造業PMI仍然低於50的水平，但確實超出了預期以及2月份的數據。上周結束時，標普500指數、納斯達克100指數和道瓊指數分別錄得1.6%、2.3%和1.2%的漲幅。
標普500、納斯達克100和道瓊指數基本面展望
目前，少數高市值股為股指的下跌提供了支持。值得注意的是，現在有兩隻股票（蘋果和微軟）占標普500指數市值的13%以上，這是自1970年代以來的第一次。在最近的銀行業危機中，防禦性和成長性股票表現出色，而周期性行業則受到影響，這一趨勢在短期內可能會繼續下去。標普500指數在未來一周可能繼續找到支撐的另一個原因是，上周四有73億美元流入SPDR S&P 500 ETF SPY（標普500ETF）。這是自2020年11月以來的最大流入量，也是過去十年來的第六大流入量。
標普500指數中兩隻市值最大的股票的權重
來源：www.zerohedge.com
從納斯達克100指數來看，FAANG股票的表現大大超過了標普500指數，鑒於升息預期的下降，市場參與者仍然希望美聯准在2023年降息，這並不意外。納斯達克指數似乎確實受益於新的流動性以及較低的利率環境。儘管基本面因素仍然令人擔憂，但FAANG股票的持續上漲仍是一個事實。
然而，從什麼時候開始，FAANG股票的上漲是基於邏輯的？大流行和散戶投資者的崛起似乎表明，這些股票受益於過剩的流動性和新的創新潛力。最近人工智能的興起和許多FAANG公司的參與，加上市場對2023年晚些時候降息的預期，以及最近的銀行救助，可能使科技股和納斯達克100指數繼續得到支持。這還沒有考慮到2023年的裁員數量，以及一些公司宣布進一步裁員的消息，這可能會提升未來的盈利前景。
由於缺乏重大經濟事件風險（在我看來，本周公布的數據不會對市場產生實質性影響），本周的市場走勢可能主要由情緒驅動。考慮到這一點，銀行業的情況將繼續成為焦點，美國地區銀行繼續受到影響仍然是金融系統的威脅。鑒於美國財政部長珍妮特-耶倫（Janet Yellen）在過去一周對存款保險的反覆言論，她的發言可能會成為一個焦點。財政部長珍妮特-耶倫(Janet Yellen)周四告訴美國立法者，如果有必要，監管機構將準備採取進一步措施來保護銀行系統，在她關於全國性存款保險的講話之後的一天，市場出現跳水。許多分析師將周三的股票下跌歸因於耶倫，而不是美聯准主席鮑威爾和FOMC會議。
未來一周銀行業的進一步危機都可能使這一話題成為焦點，並可能成為市場波動的驅動力。然而，如果市場繼續保持平靜，美國指數可能會在未來一周進一步上漲。我對未來一周的展望仍然是中性的，目前銀行業的不確定性仍然給技術面蒙上了陰影。
本周風險事件
在本周的財經日曆上，美國的事件有四個“高”重要性的數據發布，還有一系列“中”等重要性的數據。
以下是財經日曆上的四個“高”風險事件（以下時間均為香港時間）：
3月28日星期二22：00，咨商會消費者信心指數。
3月30日星期四20：30，GDP季度增長率終值。
3月31日星期五20：30，核心PCE價格指數。
3月31日星期五22：00，密歇根大學消費者信心指數終值。
關於所有影響市場的經濟數據和事件，請參見DailyFX財經日曆
標普500、納斯達克100技術展望
標普500指數日線圖
圖源：TradingView
從技術角度來看，標普500指數自3月13日在3800點附近觸底以來，一直在錄得更高的高點和更高的低點。在日線時間框架上，我們可以看到自那以後的每一個看跌日都未能產生跟進。這個模式在上周繼續，該指數在200日均線處找到了支撐，這表明可能會出現新的高點，4079附近的阻力位可能會成為焦點，到目前為止，價格正在努力向上突破。
納斯達克100指數日線圖
圖源：TradingView
如前所述，納斯達克100指數自3月13日在11686點附近錄得低點（這也是1月18日的波動高點）以來，近期一直表現突出。那時50日均線穿過了200日均線，出現了一個金叉，日線蠟燭在100日均線處反彈，從技術角度看，這些信號都暗示了最近的反彈。
在過去的一周里，該指數在13000點的心理關口附近確實創下一個新的年內高點，周五的錘線暗示著進一步的上行。上方將面臨13200大關附近阻力，如果突破這裡，13600美元將成為焦點（自2022年8月高位）。在下行方面，關鍵的支撐區域位於12567和12406，如果日線蠟燭收於後者下方，表明短期內結構發生了變化，可能導致更深的回調。這將使12200點附近的50日均線成為焦點。
（Zain Vawda撰）
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