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10月央行觀察報告:一文快速了解加央行、澳儲行,紐儲行最新利率預期!

10月央行觀察報告:一文快速了解加央行、澳儲行,紐儲行最新利率預期!

Leona Liu, 編輯
  • 加央行在本月晚些時候的利率決議會議上預期將加息50個基點。
  • 雖然澳儲行和紐儲行下次利率會議要到11月舉行,但預計這兩家央行下次會議均會加息50基點。
  • IG散戶客戶持倉情況表明,澳元/美元傾向看跌,紐元/美元傾向中性,而美元/加元傾向看漲。

 

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加息路徑放緩

在本期央行觀察中,我們將討論加拿大銀行、澳儲行和紐儲行的利率和相應的貨幣。在2022年開啟積極的加息步伐後——或者也可以說是提前加息——這三家商品貨幣央行似乎準備在未來放緩收緊貨幣政策的步伐。相對於美聯儲仍然激進的加息立場,這種改變將對澳元加元紐元帶來負面影響。

加央行進行提前加息

加拿大銀行在7月加息100個基點後,於9月加息75個基點,這表明他們的激進立場有所收斂。儘管最近幾周加央行的評論表其打算繼續維持進取的加息步伐,但利率市場認為未來的加息路徑將不會像夏季那樣激進。

加央行利率預期(2022年10月13日)(表1)

根據加拿大隔夜指數掉期(OIS),利率市場認為本月晚些時候加息75個基點的可能性為24%(加息25個基點的可能性為100%,加息50個基點的可能性為100%,加息75個基點的可能性為24%),並傾向於預期在今年年底前最終加息25個基點。利率市場估計加央行的主要利率將在2022年底前升至4.107%。

 

IG客戶情緒指數∶美元/加元匯率預測(2022年10月13日)(圖1)

美元/加元∶近27.87%的客戶為淨多頭,淨空頭和淨多頭的人數比率為2.59:1。淨多頭人數較昨天下降26.61%,較上周下降35.92%。淨空頭人數較昨天增加8.54%,較上周增加8.37%。

 

IG情緒指數通常作為反向指標,多數散戶持有淨空頭暗示美元/加元可能上漲。

 

並且淨空頭交易者相較昨天和上周都進一步增加,結合當前散戶情緒以及最新持倉量變化,美元/加元走勢前景更加看漲。

 

澳儲行引發的失望情緒對澳元構成壓力

澳儲行官員最近的評論表明,央行距使其主要利率進入中性區域(即貨幣政策既非擴張性也非收縮性的水平)仍有一段距離。澳儲行主管經濟的助理行長Luci Ellis本周的講話實際上將中性利率設定在2.5%和3.5%之間;目前,澳儲行的主要利率為2.6%。未來澳儲行可能會進一步收緊政策,但在未來幾個月內可能會以更有分寸的方式進行。

 

澳元作為商品貨幣,其走勢與經濟增長前景密切相關,隨著經濟衰退預期發酵,澳元第四季度是否將進一步大跌?如何抓住澳元的趨勢性機會?

 

澳儲行的利率預期(2022年10月13日)(表2)

根據澳大利亞隔夜指數掉期(OIS),11月加息25個基點的可能性為82%,12月加息25個基點的可能性為59%。利率市場的定價是澳儲行將在2022年底前將其主要利率降至2.997%,這與9月初的預期相比大幅下降,彼時市場預計主要利率將在今年年底前升至3.259%。

 

IG客戶情緒指數∶澳元/美元匯率預測(2022年10月13日)(圖2)

澳元/美元∶近80.49%的客戶為淨多頭,淨多頭和淨空頭的人數比率為4.13:1。淨多頭人數較昨天下降7.84%,較上周上升1.35%。淨空頭人數較昨天下降27.51%,較上周下降6.14%。

 

IG情緒指數通常作為反向指標,多數散戶持有淨多頭暗示澳元/美元可能下跌。

 

交易者持有淨多頭相較昨天和上周都進一步增加,結合當前散戶情緒以及最新持倉量變化,澳元/美元走勢前景更加看跌。

 

紐儲行的加息路徑更加穩定

與英國央行和澳儲行不同,紐儲行準備在近期內繼續其相對激進的加息步伐(儘管仍然不像美聯儲那樣激進)。最近幾周,紐儲行副行長Christian Hawkesby表示,央行希望主要利率“適度高於中性”,以幫助減少通脹壓力(截至22年第二季度,通脹年率為+7.3%;第三季度新西蘭通脹數據將在本月底前公布)。

紐儲行的利率預期(2022年10月13日)(表3)

根據新西蘭隔夜指數掉期,紐儲行在11月利率決議時有20%的可能性加息75個基點(加息25個基點的可能性是100%,加息50個基點的可能性是100%)。市場現在預期隔夜現金利率(OCR)將在今年年底升至4.051%,高於上個月預期的到2022年底的利率達到3.927%。

 

IG客戶情緒指數∶紐元/美元匯率預測(2022年10月13日)(圖3)

紐元/美元∶近73.05%的客戶為淨多頭,淨多頭和淨空頭的人數比率為2.71:1。淨多頭人數較昨天下降8.64%,較上周下降11.35%。淨空頭人數較昨天下降22.93%,較上周下降9.02%。

 

IG情緒指數通常作為反向指標,多數散戶持有淨多頭暗示紐元/美元可能下跌。

 

淨多頭持倉量較昨天增加但是較上周減少,結合當前散戶情緒以及最新持倉量變化,紐元/美元走勢前景顯得更加不明。 

 

(Christopher Vecchio撰,Leona翻譯)

 

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