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標普500昨日反彈只是曇花一現!英鎊、日元還能繼續看跌嗎?

標普500昨日反彈只是曇花一現!英鎊、日元還能繼續看跌嗎?

Cindy Chen, 分析師
  • 標普500指數創下疫情來最大單日波動區間
  • 隨着日元進一步貶值,干預風險再次上升
  • 關注英國央行動向
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標普500指數創疫情來最大單日波動區間

 

從昨晚風險資產的表現來看,市場對美國9月通脹報告的最終反應,並不完全符合我們對這一系列重要數據的傳統預期。雖然有很多方面可以試圖解釋過去一交易日標普500指數和其他風險偏好資產上漲的原因,但我認為,過去24小時最關鍵的表現是巨大的波動區間。

 

諸如非農、CPI等數據通常會給市場帶來很大的波動,如何提前布局這些波動?下載下方交易指南從這些數據中尋找趨勢的轉折點

 

波動本身會帶來更大的波動。在周四的交易中,美國三大指數最初對美國通脹報告做出了下跌反應,標普500指數更是開盤大幅下跌1.6%,然而,當天最終以2.6%的漲幅收盤,創下自2020年3月以來最大的單日交易區間(5.5%)。

 

標普500指數走勢日圖

來源:tradingview

 

對任何基本面觀察人士來說,值得注意的是,在昨日風險資產大幅上漲之前,美國核心通脹錄得6.6%,高於預期的6.5%。這是自上世紀80年代初以來核心CPI最高的數據。在“正常”情況下,這樣的數據將進一步打壓風險偏好情緒。因為更高的通脹將迫使美聯儲(Federal Reserve)加快貨幣政策收緊的步伐,這反過來又會收緊金融體系,從而削弱股票等受歡迎的投機資產。

 

目前市場計價美聯儲在11月會議及上再次加息75個基點的概率達到100%,這將是世界上最大央行連續第4次的大幅加息。在這種情況下,IMF強化了陷入困境的經濟前景並不令人意外。因此美股昨晚的這波反彈沒並有堅實的基礎,交易員應該警惕持續的波動和對方向的不可預測的看法。

 

美國整體通脹和核心通脹表現

圖片由John Kicklighter根據BLS的數據繪製

 

標普500指數反彈沒有堅實的基礎

 

對於那些密切關注季節性趨勢的人來說,波動率的飆升應該是在意料之中的。從歷史上看,市場波動和成交量(以標普500指數衡量)在10月通常會達到一年的峰值。過去一個交易日,我們再次驗證了這一季節性趨勢,標普500指數成交量也出現了令人印象深刻的飆升。

 

然而,標普500指數昨晚的表現卻讓我感到懷疑。市場活動方向的分散性是廣泛的,最終表現在很大程度上取決於該年份的市場情況。從歷史上看,雖然標普500指數在10月通常會上漲,但目前的背景肯定會讓人對其方向性預期產生疑問。畢竟到目前為止,標普500指數在2022年過去9個月中有6個月出現了下跌,而從1980年以來,平均一年中下跌的月份只有1個月。

 

 

標普500指數月度表現(1980至今)

圖片由John Kicklighter繪製

 

對於昨晚的CPI報告,同樣表現出讓人感興趣的是美元的走勢。隨着對美聯儲的利率預期上升,以及對金融風險的影響上升,預計美元升值是理所當然的。周四,雖然美元兌歐元英鎊和大宗商品貨幣下跌,但這並無助於改變美元指數朝着幾十年高點前進的路徑。令日本當局懊惱不已的是,美元兌日元的匯率沒有下跌。目前美元/日元已經完全突破了9月22日日本財務省干預日元的水平,市場不應該忽視進一步的干預風險。

 

美元/日元走勢日圖

來源:tradingview

 

周五重點關注美國9月零售銷售數據,屆時我們將對美國的經濟健康狀況有一個更好的老姐,更具前瞻性的數據需要關注10月密歇根大學消費者信心數據,如果這兩個數據都令人失望,則將進一步擴大IMF對經濟悲觀預測帶來的陰霾,放大美聯儲以犧牲經濟為代價抗擊通脹的承諾所帶來的痛苦。此外,今天也將開啟新的財報季,尤其要關注摩根大通的財報表現,該銀行財報往往會奠定整個財報季的基調。

 

日內重磅數據事件

來源:dailyfx

 

另一個需要關注的基本面主題是英國央行方面的動向。英國央行推出了一項流動性計劃,以回應市場對總理利茲·特拉斯和財政大臣夸西·夸滕的迷你預算的惡劣反應。雖然擔憂仍然存在,但英國央行已經明確表示,將讓這項特別援助計劃在本周五如期到期。儘管10年期英國國債收益率在過去一個交易日有所回落,但仍處於異常高的水平。無論是央行還是政府都需要做出讓步,否則市場可能最終會承受缺乏協調的後果。

 

英鎊/美元走勢日圖

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