通脹超預期引發市場劇烈波動
美國周四公布的9月CPI數據超預期，顯示通脹壓力仍然頑固，受此影響，美元指數、美債收益率和美債實際收益率在數據公布後上揚，金價承壓短線下挫逾40美元。
然而，在通脹數據公布後不久，金融市場出現重大逆轉。美國三大股指低開高走，反彈幅度均超2%；美元指數沖高回落，下跌0.71%；黃金迅速反彈，但由於美債收益率仍維持高位，金價未能安全收復此前跌幅。
黃金波動性仍在上升
從歷史上看，黃金價格與黃金波動率之間存在一定相關性。與債券和股票等其它資產類別不喜歡波動性增加（這表明現金流、股息和票息支付等方面存在更大不確定性）不同，金價往往在波動率較高的情況下走高。在圖1中，我們可以看到，黃金波動性趨於上行，在美元指數和美債收益率繼續維持上漲趨勢的背景下，金價基本面仍然承壓。
GVZ（黃金波動率）技術分析：日線走勢圖（2021年10月至2022年7月）（圖1）
截至本文撰寫，黃金波動率（由芝加哥期權交易所推出，追蹤黃金ETF期權計算未來一個月黃金市場預期的波動程度）為20.29。黃金波動率與金價的5天相關係數為-0.84，而20天相關係數為0.05。在一周之前（7月21日），兩者5天相關係數為-0.04，20天相關係數-0.51。
黃金技術分析：日線走勢圖（2021年1月至2022年10月）（圖2）
在日線圖上，金價周四收得錘子形態，顯示有強勁買盤介入，並不排除短期構築底部的可能。不過，鑑於走勢目前仍處於自今年3月份以來的下行趨勢之中，後市是否反轉需要走勢進一步突破下行趨勢線後才好判斷。在此之前，可關注5天、8天、13天和21天均線阻力附近的走勢形態。
黃金技術分析：周線走勢圖（2015年10月至2022年10月）（圖3）
在周線圖上，金價維持在過去兩年區間（1,680-2,075）的底部位置附近，雙頂依然存在，從長期來看，金價仍趨於下行。不過，隨着近期基本面環境的變化，在未來幾天或幾周內，可能更適合關注日線框架的走勢形態。
IG客戶情緒指數（2022年10月14日）（圖4）
黃金：根據IG客戶情緒數據顯示80.53%的交易者是淨多頭，交易者的多頭與空頭的比例為4.14：1。淨多頭交易者的數量比昨天減少3.36%，比上周增加5.48%；而淨空頭的數量比昨天減少14.44%，比上周減少27.62%。
一般情況下，群體情緒往往作為反向指標，目前淨多頭意味着黃金可能會下跌。淨多頭交易者數量近期總體有所增加，結合當前和近期的情緒變化，增強了金價短期看跌的傾向。
（Christopher Vecchio 撰，Chris Li 譯）
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