交易觀點∶道指跌破33000一線，而納指則跌破14200一線；澳元/美元跌破0.7000；歐洲央行利率決議公布後，歐元/英鎊多頭助其突破了0.8300一線；未來最重要的基本面主題仍然是歐洲央行、英國央行和澳洲央行的貨幣政策；但市場上仍有其他需要監控的風險；經濟增長和美股財報是未來的關鍵問題，而加密貨幣交易者很可能會將英國內閣辦公室的Sue Gray有關首相得報告和有關烏克蘭的問題納入需要密切關注的名單之中。
DailyFX資深分析師精心準備的2022年一季度前景預期在此！美元、日元、澳元、英鎊、黃金、原油走勢將如何變化？
未經承諾的波動
在過去的一個交易周內，風險偏好資產作用顯著，但很明顯，資本市場資產的承諾不會在上個周末之前建立。對於那些希望在交易風險敞口上採用中期時間框架、並且依賴於某種程度延續的投資者來說，這是一個問題。也許我們會發現一個比上周美國貨幣政策更容易推動市場的基本面因素。為衡量來自世界上最大市場的風險資產（同時也是投機敞口的特定代表），我們接受了之前處於異常水平的周度波動率，並為基於圖表的交易區間制定了有意義的框架。從標普500指數（下圖）圖表來看，突破4450點將突破自疫情大流行以來“波動性最大的五日窄幅波動區間”。筆者需要提醒的是，波動性往往與投機資產走勢呈負相關。如果標普500指數維持目前的水平甚至進一步上漲，波動性就會越來越低。
標普500指數日線圖，與100日和200日SMA線以及5日平均真實波幅
圖表來源∶TradingView
在權衡全球投資者進入新交易周的意圖時，重要的是要指出，“風險資產”範圍內出現了有意義的回落。不同的市場錄得了不同的表現，但似乎緩解風險敞口的信息將占據上風。也就是說，修正不一定是趨勢逆轉。目前的市場中有一種非常強烈的“逢低買入”傾向，這將在過去的交易日通過傳統和非傳統的風險措施得到延續。我們將看到標普500指數或納斯達克100指數徹底走向暴跌之路，可能需要比我們迄今為止看到的更深層次的跌勢有望出現。但與此同時，我們可能看到一些早期預警信號。Meme股、加密貨幣、SPAC和其他在過去一年中最受青睞的風險資產相對於科技基準股指而言表現溫和。 也就是說，納指與道指之比（即成長股相對於價值股）的走勢即將出現更多動能。
納斯達克100指數與道指之比日線圖，與100日、200日SMA線
圖表來源∶TradingView
本周事件風險展望
在監控未來一周可能引發市場波動的基本面驅動因素，你將很可能會遇到比之前一段時間內看到的更多的重磅刺激因素。全球央行之間顯然存在嚴重的貨幣政策預測差異，但聯邦公開市場委員會宣布的更積極的2022年貨幣政策僅延伸到這一點。除了央行的相對步伐之外，未來的情形將轉向對增長預測和個股收益的興趣。任何一項指標都可能為市場定下路線風險，但要提防投機性對市場的潛在影響。
未來一周主要宏觀經濟事件風險日曆
由John Kicklighter繪製
從基本面來看，收益、增長和替代問題將頻繁受到衝擊；但這不是筆者認為能夠尋得趨勢動力的地方。筆者最感興趣的將是相對貨幣政策。到周末為止，市場定價美聯儲將在今年加息126個基點。預期一個以前鴿派的央行會加息5倍似乎是不切實際的，而且將有助於筆者的中期觀點。在過去一周的利率決定和PCE平減指數公布之後，筆者將關注ISM製造業和服務業指數報告（周二和周四）以及周五的NFP非農報告。目前尚不清楚NFP報告是否會被解讀為增長或從中獲得通脹水平的暗示，但無論如何都可能是波動性引發的。與這些直截了當的經濟報告相比，除美聯儲之外的其他主要央行的貨幣政策的公布將產生目前仍不明確的信號。
主要央行的相對貨幣政策狀況
由John Kicklighter繪製
市場具有前瞻性，對市場的更為鷹派的預測可以為目標貨幣注入一種重要的價值感。美元在過去幾個月中無疑受益於利率預期的上升（因其避險能力已經減弱），隔夜掉期市場對歐洲央行的預期已經充分顯現出了這一點；英國央行和澳洲央行將於本周公布利率決議。當然，與這些利率決議相關的貨幣（歐元、英鎊、澳元）有關，美元的資金可能會出現嚴重的擠兌，但筆者認為市場認為美聯儲表現得過於鷹派了。根據隔夜掉期指數，市場目前已經完全計價美聯儲將在2022年進行5次標準加息（即每次加息25個基點）。鑒於利率與經濟增長/風險趨勢表現之間的聯繫，筆者覺得這有點過度了。在主要貨幣中，美元很可能是過去一周跌勢最為明顯得一個。美元指數創下多年新高，但很難繼續建立樂觀的前景。
美元指數日線圖，與2022年聯邦基金隱含利率變化，和20日、60日相關係數
圖表來源∶TradingView
本周基本面上值得關注的主要貨幣對
首先，投資者將注意力集中在對全球市場是否致力於投機興趣和風險趨勢的評估上。無論納斯達克 100 指數是走高還是走低，這種觀點對於投機行為都很重要。反對回歸正常狀態（“逢低買入”的心態）正在枯竭，這將使得投資者難以把握這一里程碑式的水平。除了對美聯儲的利率影響之外，ISM 服務、製造業指數報告和1月非農就業報告的更新將給出其他暗示。除了美國央行以外，有三大央行將公布利率決議∶澳洲央行定於周二公布決議；而英國央行和歐洲央行定於周四公布利率決議。澳元/美元的“頸線”位置0.7000一線值得重點關注，因其可能暗示投資者的觀點是否合理。
澳元/美元周線圖，與COT淨投機期貨持倉數據
圖表來源∶TradingView
除了資本市場上的緊張觀點之外，我們仍然有其他可靠的市場數據更新。除了美聯儲通過數據做出的快速適應以外，澳大利亞央行預計全年將收緊92個基點。一般來說，三到四次加息的辯論是有意義的，但澳洲央行的加息幅度也可能更大。英國央行和歐洲央行將在同一天公布利率決議，目前市場上對當局的政策意圖的觀點也只是紙上談兵。無論如何，0.8300的範圍支撐將為歐元/英鎊提供一些投機機會。筆者認為反彈是更合理的基本面評估，但技術面不會因此受到傷害。（John Kicklighter撰 Ashley譯）
歐元/英鎊周線圖，與100周SMA線和匯價與SMA線之間的差異
圖表來源∶TradingView
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