納斯達克100指數ETF、標準普爾500指數、美元和澳元/加元摘要：交易觀點： 若QQQ納斯達克100指數進一步跌破350點，看跌；在加拿大央行之後看漲澳元兌加元，關注0.9075上方；在過去的一周里，美國指數遭受了特別嚴重的挫折，納斯達克100指數將創下自2008年以來最差的一個月，標準普爾500指數低於其200日均線；本周將有一個密集的風險事件日曆（以FOMC為首）和一些地緣政治風險（如俄羅斯-烏克蘭）在前面，但風險情緒應該是起點，反之亦然。
推薦人 Eunice Li
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技術和傳統的"熊市"的嚴重風險
自近 13 年前大金融危機結束以來，引領“風險偏好”復甦的市場正在發出金融體系存在嚴重問題的信號。在過去一周的劇烈動盪之後，投機基準的風險情緒和技術熊市出現系統性逆轉的威脅已大大增加。進一步加劇交易者熱情下降的是，未來一周內預定的和潛伏的計劃外事件風險異常密集。在我們權衡即將爆發的事件風險之前，首先重要的是要了解進入新一周交易的背景。我們將從上周的暴跌中汲取不小的風險規避措施。跌幅最大的仍然是代表納斯達克 100 指數的 ETF 基金 QQQ，該指數上周下跌了 -7.5%——這是自 2020 年 3 月以來的最大跌幅，也是距離官方“熊市”路徑最遠的主要美國指數（從歷史高點回落 -20%）。新一周開盤時，QQQ 的即時區間支撐位在 350 點（或納斯達克 100 指數的 14,450 點）。然而，在逐步下滑區間支撐位 380 和多年趨勢變化底後，觸發技術修正並使得 200日均線也出現下跌；純粹的圖表水平似乎不那麼重要。取而代之的是觀察大眾的集體信念。
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QQQ納斯達克100ETF與100日和200日均線及成交量圖（日圖）
圖表創建於Tradingview平台
事件風險可以證明是市場波動的重要催化劑，並可能成為大趨勢的起源。然而，推動市場發展的並不總是新聞。有時，風險情緒會自行轉變，並重新定義數據和更新如何被解釋為價格行為。換句話說，如果市場整體“看跌”；不利的數據可能會成為火上澆油的汽油，而令人鼓舞的更新數據通常會被忽略。筆者相信市場的整體風險情緒正在以這種方式發生變化。這將使簡單地回到大流行後時代的普遍看漲趨勢變得更加困難，但這並不一定會消除注意力跨度非常短的市場的逢低買入努力。這正是差價合約交易者（來自 IG）對標準普爾 500 指數所表現出的確切心態。在最近的記錄中，有近64%的倉位做多這個飽受打擊的指數。
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IG 零售差價合約散戶交易者淨投機頭寸的標準普爾 500 指數圖表（日圖）
圖表在DailyFX上創建
助長風險厭惡情緒的兩個因素：廣度和更多的基本面燃料
在這些過渡階段，筆者喜歡採用戰術方法進行交易。實際上，這指的是與多頭或空頭偏見無關的短期頭寸。這迫使筆者對設置更加挑剔，並通過合理的時間框架進行思考。雖然筆者目前的觀點是戰術性的，但筆者仍在追蹤市場的信念，以了解總體趨勢最終將如何發展。對趨勢的承諾最重要的衡量標準之一是廣度。儘管美國主要股指在過去的交易周遭受重創，但其他全球投機意願讀數處於不同的承諾狀態。歐洲（例如英國的富時 100 指數）和亞洲指數（日本的日經 225）已經回落，但不是同一類型的自由落體。新興市場、垃圾債券和套利交易通常處於相同的情況，因為它們的溢價程度不同。
雖然極端的波動性在市場上可能是一種危險的想法，但其風險在很大程度上受到建立在威脅之上或使威脅感到飢餓的燃料的影響。碰巧的是，在接下來的一周里，火藥味特別濃重。本周手頭有多個基於計劃和計劃外的問題。從主題上看，增長將是本周的一個大問題。周一以主要經濟體的 1 月份採購經理人指數開始。周二帶來了國際貨幣基金組織的《世界經濟展望》經濟預測更新；然後是分別在周四和周五發布的美國和歐洲一些關鍵的第四季度 GDP 數據。財報則是另一方面，其分布更為平均。周一有IBM，周二有通用電氣和微軟，周三有英特爾和特斯拉，周四有蘋果和Robinhood，周五有藍籌股卡特彼勒。總的來說，頂級事件風險無疑是（東8區時間凌晨）周四的FOMC利率決定。雖然美聯儲不是最鷹派的主要政策團體，但其意圖似乎帶有全球視角。
未來一周主要宏觀經濟風險事件日曆
日曆由John Kicklighter製作
本周最危險的地區/貨幣的波動性
在 12 月的最後一次 FOMC 利率決定中，美國央行暗示其政策立場急劇轉變。從2022年暫定的一次加息，該集團將其預測提升至三次，每次增加25個基點。自那次宣布以來，隨着美聯儲官員做出了明確的努力讓市場為即將舉行的會議進一步升級做準備，前景變得更加鷹派。本月早些時候，最鴿派的成員將今年加息的預期下限提高到三次，很明顯，該區間已大幅走高。我們很可能會在 1 月 27 日星期四的利率決議和新聞發布會上看到這一點。也就是說，這並不是官方預測更新（SEP）中的一個更新。因此，市場仍將像往常一樣進行解釋和定價。截至上周五，美聯儲基金期貨對2022年四次加息的概率很高，，而第一次加息將在 3 月到來。如果這種前景標誌和/或風險趨勢下滑，美元就有下跌的風險。它目前更多地被視為一種套利和風險貨幣。
DXY美元指數與2022年隱含的美聯儲利率變化和20、60天相關性的疊加圖（日圖）
圖表在Tradingview平台上創建
當我們看美國的風險日程表時，有很多東西需要我們去接受並爭奪我們的注意力。我們不僅有星期四的FOMC利率決議。周一有美國PMI數據，周二有諮商會消費者信心調查，周四有政策公告、第四季度GDP，周五有PCE平減指數（美聯儲最喜歡的通脹指標）。這創造了一個嘈雜的基本面背景，市場可能難以從中形成清晰的趨勢。與這種情況形成對比的是，加拿大的日程表主要集中在一個主要的基本面事件上：加拿大央行利率決定。在頂峰時期，利率預測預計 2022 年將加息六次——甚至比美聯儲更加鷹派。這使得加元面臨過度看漲的風險。
澳元兌加元與 200日SMA日均線的圖表（日圖）
圖表在Tradingview平台上創建
（John Kicklighter撰，Eunice譯）
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