我們使用cookie為您提供最佳瀏覽體驗。繼續使用此網站,即表示您同意我們使用cookie。
您可點擊此處或點擊網頁最底端相應鏈接,了解我們的cookie政策。

0

通知

以下信息是篩選後的結果,可以通過財經日曆和網絡研討會頁面進行調整。

在線網絡研討會

在線網絡研討會日程表

0

財經日曆

財經事件

0
免費交易指南
更多 查看更多
交易天然氣:了解基本面的主要推動力

交易天然氣:了解基本面的主要推動力

Lisa Yin, 分析師

天然氣一種是備受歡迎的大宗商品,尤其受到日內交易者的追捧。較高的流動性和合理的價差讓交易者能輕鬆的進出市場交易。天然氣對長線交易者同樣具備吸引力,因為眾所周知、這一宏觀資產具有較長期的趨勢。此外,天然氣非常容易受到局部波動的影響,從而導致價格飆漲。好消息是,這些價格飆漲的行情往往具有季節性成分,因此交易者可以利用這一優勢。點擊馬上進入DailyFX交易學院

廣告

本文探討天然氣基本面推動因素的細微差別以及如何交易天然氣。

 

交易天然氣∶圍繞季節因素進行交易

天然氣最常用於供暖,發電和工業過程。在美國,不同行業對天然氣的使用都很有意思,因為每一年天然氣都會出現兩個季節性消費高峰。

 

季節消費型態

冬天消費∶天然氣消費增加,因為家庭和企業主要用天然氣來供暖。

 

夏天消費∶因為電力需求的上升進而推動天然氣消費的上升。

 

下圖紅色圓圈部分便是天然氣夏天的消費高峰期,而類似的,藍色峰值則是冬天的消費高峰期、一般出現在每一年的1月前後。

天然氣的季節性行情

冬天(均價較高)∶峰值通常在冬天出現,因為家庭和商業主要用天然氣來供暖,並且夏天天然氣的庫存大幅下降。

 

夏天(均價較高)∶夏天隨著空調使用的增加推動電力需求觸及最高水平時,天然氣的消費也會出現小的峰值。

 

 

下圖便展示了近年來天然氣在冬天錄得的價格漲跌情況(價格有漲有跌)。

因此,對於尋求交易天然氣冬天行情的交易者而言,在交易趨勢方向之前,他們可能會關注進入一年最寒冷時期前天然氣價格的回調或是整理時期。在進入到冬天中段之前看到天然氣價格上漲也不足為奇,尤其是在庫存數據低於均值的時候。

 

下圖展示了在進入一年最寒冷的時期之前擇機入場做多的方法∶

交易天然氣∶庫存數據(需求VS 供應)

一般的供需法則是天然氣交易的核心。每一周交易者都能通過美國能源信息署(EIA)找到天然氣相關的庫存數據。該份報告展示了每個地區每周/每年/5年均值的庫存細目。

 

美國EIA天然氣周度庫存數據

因為天然氣價格圍繞庫存數據出爐前口的震盪本質,筆者認為儘可能快並輕鬆的獲取這些庫存數據是最好的。DailyFX財經日曆為交易者及時獲取與自己交易相關的數據帶來了便利。

天然氣庫存如何影響價格?

庫存大幅下降或較長一段時間內都保持在低於均值的水平之下,此時便釋放了部分有關天然氣價格未來趨勢的潛在信息。

 

下圖便展示了從2015年9月到2020年9月這5年間,天然氣價格(黑色虛線)和美國天然氣庫存變化(藍色線)的對比。

在相對較長的一個時間框架里觀察天然氣市場使得識別不大可能在較小時間框架中出現的趨勢和形態成為可能。這種分析技巧被稱之為多時間框架分析,並且這是了解任意一個市場更緊密價格水平的普遍方式。

 

從圖中可以多次觀察到冬天前後隨著庫存數據的下降,天然氣價格便開始上漲(紅色框)。在諸多因素中,天然氣庫存下降恰好與天然氣需求增長(用於供暖)同時發生。在更寒冷的月份,當天然氣的需求增速超過了天然氣的供應速度時,庫存出現了下降進而導致了天然氣價格的上漲。天然氣價格的調整是回歸到供需等式的一種自然機制。隨著寒冬的逝去,天然氣的需求開始下降,庫存數據便再一次開始回升。

 

天然氣庫存 VS 天然氣價格

庫存數據似乎證實了筆者在此前段落提及的季節性因素,因為極端天氣也是影響天然氣庫存的其中一個因素。

 

交易者們或許可以再一次考慮在進入寒冬月份之前分析天然氣的趨勢方向,並利用一系列的技術分析工具來選擇進入市場的時機。寒冬月份也正是天然氣庫存數據下降、天然氣價格上漲的時候。截至目前為止,筆者只提及了考量做多的交易,這是因為天然氣價格上漲的時候往往比價格下跌(或是庫存數據增加)的時候更具有劇烈波動的潛能。不過,當對天然氣的需求逐漸減少而供應卻開始不斷增加的時候,也依然存在做空的機會。

 

交易天然氣∶經濟狀況及供應中斷的潛在影響

利用經濟周期作為趨勢過濾器

因為天然氣與工業過程存在著明顯的相關性,因此經濟狀況通常都會對天然氣價格帶來一定程度的影響。當經濟增長時,便有更多的基礎設施需要建設進而需要更多的機械來支持建設。

 

此外,由於天然氣被用於製造各種各樣的化學品如氨、甲醇、丁烷、乙烷和丙烷,因而製造業也趨於向增長。

 

整體而言,經濟擴張將會推動天然氣需求增加進而對天然氣價格帶來提振。在下圖,筆者用標普500指數作為經濟健康程度的指標(紅色),我們可以發現,天然氣價格(藍色)以類似但更為極端的趨勢上漲。

因此,趨勢交易者可以密切關注經濟周期以便讓交易和趨勢保持一致。在經濟擴張時期尋求做多天然氣,反之,在經濟萎縮時期尋求做空天然氣。

 

天然氣價格的波動往往與經濟趨勢保持一致。

 

 

供應中斷

繼續分析上述展示的同一時間框架的價格波動發現,有3個主要峰值的出現恰好是外部因素或極端天氣(除了普通的夏天和冬天)所導致的結果。與颶風、氣溫非常低等類似的極端天氣可能會導致天然氣供應大幅中斷,特別是在極端天氣對基礎設施造成了嚴重破壞或是導致了天然氣運輸延遲的背景下。

 

這正是2005年和2008年發生的情況。詳情如下所示∶

極端天氣推動天然氣價格飆漲

2000/2001年∶這個例子中的第一個高峰是在多年產量下降後需求增加所推動的。需求增加是由於天氣比平常更冷,疊加因為較長一段時間的低需求所有庫存特別少,從而給天然氣價格帶來了重大衝擊。

 

2005年∶第二個高峰的出現是因為墨西哥灣的卡特里娜(Katrina)颶風。墨西哥灣對天然氣市場至關重要,因為該地區擁有美國天然氣加工廠總產能的51%。由於颶風的影響,墨西哥灣的供應受到了嚴重的衝擊,從而導致天然氣價格急劇上漲。

 

2008年∶這一次季節性因素在價格波動中沒有扮演重要的角色,而是颶風古斯塔夫(Gustav和艾克(Ike導致墨西哥灣和路易斯安那州的產量關閉,從而導致天然氣價格在夏季飆升,在冬季下降——與預期相反。

 

交易建議:要及時追蹤庫存數據以及可能直接影響天然氣供應鏈的地區潛在的極端天氣。投機者可以將上述事件視為尋求從天然氣價格上漲中獲益的機會,並考慮在這種情況下擇機入場做多。

 

天然氣交易時間

熟悉天然氣的交易時間是為進行天然氣交易打下堅實基礎的關鍵。基於已成為全球天然氣標準價格參考的NYMEX天然氣期貨(在Henry Hub交割,代碼NG),注意以下市場交易時間非常重要∶

 

美國中部時間下午5點到次日下午4點(周日-周五,有冬夏令時之分),每天休息60分鐘、從中部時間下午4點開始。

 

交易天然氣—可利用的資源

初學者和經驗豐富的高級交易者一樣,都可以從DailyFX提供的海量交易資源中獲益。交易天然氣時,交易者可以通過以下途徑獲得相關的資源∶

利用我們的實時報價板塊及時追蹤天然氣的實時價格;

通過我們的商品板塊追蹤天然氣主要的進出口國;

訂閱我們的財經日曆以便及時獲取天然氣最新的庫存數據和可能會影響天然氣價格的重磅事件;

加入我們的網絡在線研討會於分析師實時互動,討論潛在的策略、新聞和分析預測。

 

 

(Richard Snow撰Lisa譯)

本網頁上的內容僅為一般市場評論,並不可能構成任何形式(稅務、法律、會計)的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊,其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播,在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

版權聲明:除非為了瀏覽本網站的信息,或依照適用法律或本條款與條件許可,否則沒有我們的特定書面允許,任何人不得以任何方式向第三方複製、篡用、上傳、鏈接、公開演示,發行或傳送本網站上的任何信息或內容。對於未經授權擅自轉載的侵權行為,我們保留進一步追究相關行為主體的法律責任的權利。
如有市場推廣、資源互換等 商務合作 需求,請與我們聯繫。

DailyFX 提供影響全球金融市場的實時財經消息和行情走勢的技術分析。