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美指、美元/加元和英鎊/美元突破壓力構建中,但澳元/美元突破結果值得警惕

美指、美元/加元和英鎊/美元突破壓力構建中,但澳元/美元突破結果值得警惕

Lisa Yin, 分析師

Sp500指數,美元英鎊/美元澳元/美元走勢新聞與分析:

上周sp500指數及其他風險型資產的反彈復甦並沒有延續到本周一,市場在歷史記錄高位附近停滯不前;周末,前美聯儲主席及現任美國財政部長耶倫表示利率輕微走高可能是好的,但美元和美債收益率均未能達成順風車;sp500,美元,英鎊澳元的歷史交投區間相當有限,但突破在即了嗎?點擊查看如何交易突破?

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非農報告未能掀起市場大浪,波動依然受限

繼美國主要股市在上周五反彈回升後,市場參與者以高度警惕的態度開啟新的交易周。流動性即將關閉期間市場的基本焦點就是美國5月勞動力市場報告了。美國5月新增非農就業人數55.9萬,但依然低於市場的預期。對於那些監測資本市場情緒的人參與者而言,這似乎正中要害,因為這不僅僅支持了全球最大經濟體經濟的強勁復甦前景,同時也成功的冷卻了部分對美聯儲可能承壓更早收緊超寬鬆貨幣政策(接近零的利率水平及巨額的資產購買)的擔憂情緒。儘管這一數據並未抑制市場情緒,但是也未能推動市場創下記錄高位。此外,前美聯儲(FED)主席同時也是現任美國財政部長耶倫(Janet Yellen)發表了激起新一輪擔憂的言論。最終,筆者認為整體上介於結構性和季節性受限的市場環境將令本周的開盤保持受限的勢頭。不過,值得一提的是,sp500指數過去兩個月的交投區間是自2018年9月以來最小的。

 

Sp500指數疊加20-和100日DMA,42天歷史交投區間及ATR(平均真實波幅)日圖

不僅僅是美國股指的價格行為受限,與市場情緒保持一致的一系列資產的也明顯處於相當保守的價格範圍並且處於流動性的最深處。在市場如此低迷的情況下,這大大有助於削弱馬上面臨突破的風險,但是交易員依然需要對這些相關市場的變化保持關注。從歷史上看,6月是VIX恐慌指標的統計低點,但筆者依然想要強調市場較往常而言過於承壓因此非常接近價格的極值,因此給予了我們需要考慮的背景。市場活動水平和方向的變化是值得激烈討論,因此筆者認為現在是交易者詢問自己:若不考慮方向而是將偏愛的交易風格納入考量的話,什麼資產類別看起來最有吸引力的類似問題的最佳時機。儘管美國股指處於較高的水平,但網紅股(meme stocks)的波動,對加密貨幣的持續引用,對以美元為基礎的主要資產的興致脫穎而出。

 

筆者在推特上針對最可“交易“的資產類別進行的調查結果

美聯儲進入緘默期,珍妮特.耶倫為美聯儲發聲

截至上周五晚,美聯儲(FED)進入緘默期。這是美聯儲自己施加的在利率決議(下一次決議是6月17日,周四)之前的靜默期,以防美聯儲或其成員在無意間透露相關信號從而引發金融系統的波動。話雖如此,在一個極度依賴於超額刺激以至於出現道德風險的同時又不不斷尋求確保資金在可預見的未來將繼續注入的世界裡,靜默可能遭到破壞。上周,部分美聯儲成員的言論似乎致力於使市場參與者及美國人適應將潛在的對縮減購債(taper)的討論作為正常化極端的貨幣政策的第一步。當財政部長耶倫(Janet Yellen)在周末接受採訪時表示隨着財政支出的增加,通脹可能繼續上升,利率溫和走高對美國經濟可能是好的。筆者相信美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)傳遞類似基調的可能性極大。即便如此,市場似乎也不大可能從表面上接受這些評論。儘管美國10年期國債收益率高開、創下自2016年11月以來最大的跳空高開幅度,但市場迅速收窄這一間距。此外,黃金也在加息預期升高後苦苦掙扎着溫和走高。

 

美國10年期國債收益率疊加20-和100-DMA及跳空、黃金走勢日圖

此外,從加息預期上升的典型受益者即聯邦基金期貨的銀行收益率預期和美元自身卻陷入了困境。繼周五的就業報告後,美元遭遇了嚴重的衝擊,並且即便這一基本面的因素在過去的交易時段已經被消化掉了,但是美元的跌勢卻仍在持續。話雖如此,就美元的意圖而言,技術面上依然存在爭議。儘管美元指數已經回落至此前上破的通道上軌附近,但此前的阻力現在仍有可能會充當新的支撐,因為我們依然處於大幅的震盪區間內。美元指數依然有很大的可能繼續整理,但是這種掙扎的強度在不同的資產中表現更甚。

 

美元指數疊加20-DMA,2022年12月聯邦期貨利率預期日圖

美元/加元、澳元/美元和英鎊/美元:哪裡的擁堵最嚴重?

縱橫外匯市場,筆者可以看到散戶興趣最為集中的地方。有一些非凡的例子可以證明持續的擁堵和面臨突破的資產。以美元/加元為例,過去20個交易日市場已經構築了一個緩慢縮窄的區間,在過去的16個月只有一個可對比的時期;與此同時這是在一個非常引人注目的支撐即2011年到當前區間的中值及追溯回2015年的一系列有意義的低位附近構建的。COT淨投機倉位合約反映了嚴重的看跌傾向。

 

美元/加元疊加20-和100-DMA及淨投機倉位合約變化日圖

就市場如何將定位不佳的技術性積累轉為實質性的突破而言,澳元/美元走勢便是一個好的示例。澳元/美元構築了頭肩形態但沒能迎來更大的頭肩形態。上周澳元/美元取得了較小的進展進展,頭肩形態的頸線被下破、為反轉讓位,但跌破0.7700一線僅僅維持了一天時間而已。周五美國非農市場的反映改變了市場的步伐並且這種自我實現中壓制的潛能很可能被耗盡。這樣的技術局面可以引起相當客觀的興趣,但如果在錯誤的背景下形成,機會也可能落空。

 

澳元/美元疊加20-和100-DMA日圖

有意思的是,散戶似乎對上周頸線的突破並不買單。根據IG客戶情緒指標,淨空頭迅速縮減倉位與此同時淨多頭的興致飆漲、抵抗這一行情。當價格行為被迅速逆轉時,投機轉向也是如此。雖然散戶因為經驗匱乏而表現出不好的習慣,但是有時候他們的偏向也與市場環境保持一致。對區間和頻繁逆轉的預期這一次似乎利好了這群人。

 

 

儘管美國股指和美元直盤所面臨的壓制相對於其他領域而言更為明顯,但整理卻不是孤立的。英鎊貨幣對是另外的尤其受到嚴重限制的資產類別。英鎊/美元過去20個交易日的交投區間是自2019年12月以來最小的—最明顯受到壓制的1.4300水平是2014年至2020年熊市交投範圍的中指。不過,這不是英鎊貨幣對受到抑制最為嚴重的。歐元/英鎊的月度交投區間是自2008年以來最小的,而英鎊/加元的交投範圍之小是有數據記錄以來前所未見的。筆者將密切關注英鎊貨幣對的發展。(John Kicklighter撰Lisa譯)

 

歐元/英鎊疊加20-和100-DSMA及20天歷史波動範圍(日圖)

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