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布局美國PCE數據∶通脹吸引力有多大?美元指數最後一次逆襲機會

布局美國PCE數據∶通脹吸引力有多大?美元指數最後一次逆襲機會

Lisa Yin, 分析師

納指,AMC,美元/日元美元美元/加元走勢新聞與分析:

儘管sp500指數加入納指的隊伍、陷入越來越不活躍的極端水平中,但是投資者對某些資產如AMC依然保持着高漲的投機偏好;日元出乎意料的震盪推動美元/日元、歐元/日元衝破技術障礙,但進一步或還需動能的助力;周末前市場關注的重磅風險非備受美聯儲青睞的PCE數據莫屬了,這可能開啟市場對“風險“資產的擔憂或為美元充值信心。點擊馬上查看交易者最容易犯下的頭號錯誤是什麼!

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季節流動性引誘市場提前進入假期交易,但也有例外!

在長周末(註:下周一為美國陣亡將士紀念日,休市一天)之前,多數風險資產就陷入了整理模式,但是也有部分例外並且重磅的風險事件也一直受到交易者的密切追蹤。數據方面,周五美國PCE(個人消費支出物價指數)可能是過去數周被激烈討論的基本面主題之一:通脹以及美聯儲貨幣政策計劃。與此同時,有特定的資產似乎反映散戶的興致以及獨特的基本面興趣,它們似乎正齊心協力的忽視更廣泛市場閃現的光束。雖然在最後一分鐘波動率飆升可能會衝擊市場,但是這種可能性太低;並且規則之外的這些例外更可能會令市場在它們之下枯竭。從市場活動的基準來看,上個交易日sp500指數加入納指的隊伍、構築極端受限的交投區間。過去3個交易日的震盪幅度創下自2019年12月以來的最小值。而這一時間段已經將節假日及疫情之前相當平靜的時期包含在內。雖然市場在完全枯竭之前有可能會尋得部分熱度,但是考慮到長期的看漲偏向(一個平衡波動的過程),這對看跌決心的影響遠大於看漲。

 

納指100指數走勢及過去每天的震盪波幅

來源:Tradingview

 

最後,從季節的角度而言,市場正步入一種眾所周知的受抑制的環境之中。根據標普500衍生的VIX恐慌指標來看,6月似乎是一年中波動水平最低的月份。在刺激推動的從大流行中復甦的15個月令人驚嘆的表現後,認為應該對市場進一步的漲勢保持謹慎態度是合理的。為了激勵更多充足的“場外資金”, 對於那些永遠對前景保持樂觀的人而言幾乎沒有什麼可打折扣的基本面因素。考慮到低迷往往是在這一時期開始的,因此這一長周末似乎準備好服務預期意願了。不過,倘若我們即將從這些統計標準中突破,那麼這很可能是一波下跌突破行情。

 

Sp500指數每個月的平均表現,成交量(藍色)及VIX恐慌指數變化均值(紫色)

來源:彭博,DailyFX

 

儘管廣泛的市場已經被所謂的假期的歌聲所呼籲,但依然有交易新手—或者僅僅是尋求占據優勢—並且願意逃離歷史標準的交易者。考慮到加密貨幣依然處於整理之中(或許機構興致已經達到了臨界點,可以像交易“普通“市場一樣去交易了),市場的焦點似乎聚焦於”網紅“股(meme stocks)。Gamestop似乎有所落後、“僅僅”上漲4.8%,而AMC漲勢卻有所加速。AMC股價格也在漲近36%,過去四個交易日的累計漲幅幾乎到達150%。這似乎沒有什麼值得深入研究的價值,而更像是一次集體推動的行情,這一波成交量已經超過了7億。倘若投資者願意在未來繼續持有他們的槓桿頭寸而非鎖定利潤,那麼這一股票就有可能保持在這些水平附近。

 

AMC VS Gamestop股價走勢日圖

來源:Tradingiew

 

另一波動劇烈的資產便是日元貨幣對異常的行情。美元/日元周四錄得0.6%的漲勢,在主要貨幣對中美元/日元的表現令人感到意外。通常有兩個可信賴的催化劑會影響美元/日元走勢:風前趨勢及美元。正如筆者上面所討論的,對類似套利交易的資產的投機偏好有限,市場的反應也有限。就美元而言,過去這個交易日美元兌多數貨幣有所回落。因此,這一次是日元主導走勢,這是不常見的。這確實是外匯市場上非同尋常的一次轉變—尤其是推動這波行情背後的因素並不明朗的背景下。有部分揣測MSCI將日本公司從全球指數列表中剔除,以及筆者記得數日前日本財務省及日央行干預匯率。無論如何,倘若市場並不能就推動行情的因素達成一致,那麼進一步的進展或較為艱難。

 

美元/日元VS等權重的日元指數

來源:Tradingview

 

通脹趨勢的吸引力到底有多大?PCE或許能給出答案

展望日內,有一個引人注目的、可能引發市場在最後一分鐘劇烈波動的風險事件即美國PCE報告。是美國經濟分析局一系列數據的衍生數據,追蹤的是消費者的收支情況,是備受美聯儲青睞的指標。預計剔除了波動較大的項目的核心PCE通脹年率將從3月份錄得的1.8%加速升至2.9%,遠高於美聯儲(FED)的通脹目標。儘管美聯儲可以繼續用“暫時”的現象來回應價格的壓力,但市場可能會愈發的不安。近期越來越多的聲音表示對美聯儲的觀點抱有信心,但過去10年質疑主義卻根深蒂固。投機傾向於支撐利好大眾。

 

美元指數VS美國-德國10年期債券收益率利差(日圖)

倘若PCE的確加速超出經濟學家的預期,且特別高,那麼對美聯儲或許不能對商品和材料成本如此樂觀的揣測或大幅上升。過去一周諸多美聯儲官員及美聯儲主席的評論暗示他們可能很快就taper展開討論或很快重返新聞頭條。這一數據能否撼動市場依然有待觀察。筆者將重點關注美元的敏感度以及風險基準如sp500指數的走勢。倘若數據明顯差於預期,美元指數在通道頂部停滯不前或準備好回歸到過去幾天的交投區間內。對於類似歐元/美元的貨幣對而言,可能面臨一定程度的震盪,但或許不是特別大的波動。倘若通脹數據引發市場進一步的恐慌以及質疑央行在接下來兩次會議迅速採取行動的能力,那麼美元/加元試圖復甦或值得關注。話雖如此,筆者預計下周流動性回歸時或許會有更多的牽引力。(John Kicklighter撰Lisa譯)

 

美元/加元走勢日圖

來源:Tradingview

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