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美元走勢預測:美元觸底反彈引發美元/加元強勢上破,美元是否將迎來大反轉?

美元走勢預測:美元觸底反彈引發美元/加元強勢上破,美元是否將迎來大反轉?

Leona Liu, 編輯

摘要∶

  • 市場的風險趨勢波瀾不驚——上個交易日,納斯達克100指數收出自201912月以來第二小的日內波幅。
  • AMCGME仍然吸引著散戶交易者的注意力,但這只是個別現象
  • 美債收益率上升而全球其他國家10年期債券收益率卻在下跌,這種背離走勢導致美元上漲,在技術面上引起多個品種出現波動。

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市場成交量和波動性下降推動交易者對邊緣產品關注度上升

全球的風險情緒繼續萎縮,市場的潮水退去讓技術交易者們擱淺在淺灘。全球範圍內屬於“風險”屬性的資產類別都表現的較為克制,全球股指、新興市場資產、套利交易、垃圾債券均交投於很窄區間。當考慮到美國主要股指已經如此接近紀錄高點時,這種整理走勢顯得更加值得注意。而其中波動區間最窄的是納斯達克100指數,日內波幅僅約60點,換算成百分比,這一波幅僅為0.4%,為自2019年12月以來的第二窄日內區間。考慮到在過去5年中,納斯達克指數曾一直是風險情緒偏愛的標的,且波動相對其他兩個主要股指而言更為活躍。納指代表的風險情緒正在趨於平淡,且其他基準股指的偏好也發生轉變。

納斯達克100指數日線圖——顯示20日和200日均線以及1日波幅

渴望波動的交易者們最為關注的目標之一是幾隻“網紅股”,這些股票在一月份曾經吸引了散戶交易者們的巨大關注。電影院線公司AMC在上個交易日上漲了19%,而遊戲驛站(GME)上漲16%。這樣持續且不斷加速的上漲令許多藍籌股都相形見絀,並且無疑已經高於這兩間公司自己公布的紀錄營收。這種情況也直觀地反映出風險情緒對於波動的強烈渴求,希望市場的某個部分(散戶市場)出現一些行情。這兩隻股票的上漲或許可以作為散戶情緒又一次引領更大範圍市場的一個信號。然而,筆者認為這些集中且帶有槓桿的資金試圖引領市場的努力更有可能以屈服於更大的市場而告終。

AMC和GME股票日線圖

未來的基本面和利率前景仍是一個活躍的主題

展望未來24小時的財經日曆,有一些事件風險可能成為傳統意義上的關注點。例如,美國財經日曆上將公布第一季度企業盈利,作為對剛剛過去的財報季的回顧,而市場的增長預期中將包含對上個月的耐用品訂單數據的預測。然而,這兩個數據公布是否會對市場產生影響力,可能都將視乎市場是否將這些數據看作促使美聯儲採取行動變更利率正常化(例如縮表)時間表的因素。儘管舊金山聯儲主席達利和美聯儲副主席克拉里達周二的評論似乎並未引起市場注意,但美聯儲歷史格林斯重申有關縮表的討論可能將很快開始,這引發了一些關注。這可以作為一個例子表明市場開始重視財經日曆事件的影響力,因為美元已經開始反彈並尋求回到合理水平。倘若果真如此,在缺乏其他推動力量的情況下,美元的反彈可能很難漲破阻力位。

谷歌上美國地區 “緊縮”和通脹“的搜索量(月線圖)

儘管宏觀層面的驅動力往往難以推測,但可以較為確信的是貨幣市場為美元反彈提供更加有力的條件。對依賴央行表態的風險趨勢而言,收益率上升一直是一個背景風險(這會鼓勵“道德風險”)。對美元而言,更高的利率是一個利好。首先,美元常常作為應對極端狀況的避險貨幣,但更多的是美元資產能夠獲取相當更高的未來回報——尤其是在風險趨勢維持穩定的情況下。值得注意的是,美國10年期國債收益率周三上升了1.5%,而其他國家如德國、英國、澳洲、加拿大的國債收益率卻下跌。儘管國債市場固然是一個驅動因素,但目前尚未形成較為可信的趨勢,因此筆者將不會認為美元資產進入系統性牛市。

美國10年期國債收益率以及全球10年期債券(紅色)和美元指數日線圖(藍色)

美元∶如果並非趨勢反轉,後市走勢如何發展?

筆者確信,不單只有筆者自己會自然地傾向於假設一個技術面上的突破可能發展成數周或數月的趨勢線走勢——投機性持倉的指標表明散戶交易員之中出現了一個相當普遍的現象。然而,需注意價格趨勢發生實質性反轉以及主要突破引發後續跟進的情況並不常見,因此筆者對於市場走勢的發展持懷疑態度。筆者認為,儘管美元指數上個交易日出現反彈,但其自4月份起的下行趨勢管道仍然完好。周四美元可能會跟進先前走勢並會突破20日均線水平;鑒於外匯市場上出現清晰的趨勢以及利好的基本面主題的情況少之又少,因此這一突破可能意義重大。

美元指數與利率預期日線圖——顯示20日和100日均線

倘若美元真的試圖將幾天的反彈——通常是在一個範圍內——發展為真正的趨勢,那麼可以合理認為美元貨幣對將有相應走勢,歐元/美元(位於1.2175上方)、英鎊/美元(位於1.4100上方)和美元/日元(高點達到109.75)。相反,美元/加元小幅漲破了下降楔形的阻力線(1.2180至1.2120),這可能會激起市場的情緒化預期,也許將使美元的上漲延長為更長時期的反彈。儘管目前美元已來到多年支撐位這一令人印象深刻的水平,但首先要考慮條件。相比比其他大多數貨幣對,筆者將更密切地關注美元,但目前而言相對於技術面或基本面,筆者將優先關注走勢發展。(John Kicklighter撰寫,Leona翻譯)

美元/加元日線圖——顯示20日和100日均線以及COT投機淨持倉

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