摘要:
- 風險情緒繼續走高，但遊戲驛站、狗狗幣和白銀的狂熱風頭已經過去
- SP500指數仍維持在略低於紀錄高點的水平，但仍未出現大幅上漲，這引發人們的顧慮，但小盤股羅素2000指數的7日漲幅仍屬亮眼
- 美元走勢本周回落，美聯儲主席鮑威爾的半年度最新展望令美元的基本面面臨考驗——這是否將影響或扭轉美元的走勢？
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按圖放大集中在個別領域的風險偏好仍然高漲
倘若審視金融市場的投機情緒，風險偏好的指標仍然表現良好，雖然一些更加異常的指標已不再獨領風騷。而就一月份表現最好的資產而言，幾隻對沖基金所做空而被Reddit論壇用戶利用槓桿大舉買入的主要股票繼續下跌。 GameStop和AMC之類的公司之所以躋身全球宏觀市場的衡量指標，是由於1月份的下半月它們出現了驚人的交易量和波動，而這期間這些股票的飆漲僅是這場波動的副產品。 然而，隨著投資者興趣和追捧行為退去，它們在金融市場掀起的風浪也隨之消退。儘管如此，但仍有一些資產的表現可以接連數月表現強勁，例如狗狗幣，但由於它們所代表的是資本市場的新時代，因此尚不足以令人信服。
遊戲驛站和狗狗幣兌美元走勢日線圖
按圖放大儘管投機情緒的程度出現了明顯回撤，但也有一些市場領域對風險/回報繼續保持高漲熱情。 比特幣保持了令人驚嘆的吸引力，儘管在其漲破45,000美元後放緩了向上的勢頭。 在有消息稱最喜歡不按常理出牌的特斯拉購買了15億美元的比特幣並準備接受使用比特幣購買其汽車和產品後，這一加密貨幣的標杆並未在周一大漲19.5％後出現實質性的上漲。筆者仍然認為，比特幣乃至加密貨幣這一類別的資產是否合適作為美元和其他主要貨幣的替代品仍然存在資格問題，但顯然目前並不能做出判斷。
在推特上有關人們對比特幣未來的信心的調查
按圖放大將注意力從這些難以解釋清楚的資產轉向更加傳統的指標，筆者最常關注的指標仍然表明風險情緒仍在 自上漲。 美國幾大股指在創下各自的紀錄高點一日後仍處在僅比高點略低一點的水平。SP500指數連續六個交易日走高，且並未有任何大跌的跡象。但需注意，在上一個交易日，這幾大股指一直交投在一個極窄的區間，周二的價格區間僅為當前水平的0.4%，這是自12月24日以來最小的相對交易區間——但那一天顯然是由於假期影響。 上一次在「正常」情況下可供比較的的單日價格波幅很小的情況，需回溯到2020年1月21日。
SP500指數日線圖——顯示100日均線
按圖放大由於筆者堅定地認為市場中價值存在此消彼長的相對力量，我首先要指出的是，羅素2000指數在周二表現欠佳也是處於類似原因。 但是，與大盤股指數相比，小盤股指數表現卻更加值得稱道。 實際上，倘若收盤上漲0.4%，小盤股將實現日線級別的7連漲，而上一次類似行情發生在2019年12月，而再上一次是在2019年2月。為進一步比較，現價與100日均線之間的差距（差異指數）已達到過去35年中的最高水平。就投機自滿情緒的能達到的程度而言，散戶的力量可能仍未發揮到極限。
羅素2000指數日線圖——100日均線以及連陽/連陰線指標
按圖放大對周四和本周而言的主要基本面風險
在過去一個交易日為市場情緒尋找基本面依據並不容易。本周即將發生的系統性主題並不多。當然，這其中包括關於美國遲遲不見推出的刺激計劃進展的討論，而美國總統拜登正試圖用1.9萬億美元巨額刺激計劃讓這場討論得到兌現。在民主黨內，即使是一些大佬級的金融界人士也對這種規模表示擔憂，這幾乎不會引發投機者擔憂並考慮這一計劃對他們短線操作的影響。此外，新冠確診病例的減少和疫苗接種率提高也是投機興趣所在，但是對於風險趨勢而言其進展相當微妙以至於無法真正起到作用。美聯儲主席鮑威爾在作半年度報告時，將會對基於這些情況的增長狀況做出更清晰的解讀，並公布根據這些觀點將要採取的政策。
美國CPI增長年率以及威爾遜5000指數月線圖
按圖放大美聯儲主席將在北京時間11日凌晨3點發表講話，闡述其對經濟狀況的看法，而其中將不可避免涉及到經濟增長預測，而市場自然將從中解讀其對資本市場前景及美元走勢的影響。就美元而言，這一基準貨幣在今日的交易中擴大了跌幅，並出現了一些值得注意的技術面突破。 例如，歐元兌美元先是漲破過去六個月區間的38.2％斐波水平（這一水平恰好為頭肩形態的「頸線」位），然後接著上破20日均線。筆者認為這不僅令此前的走勢和動能出現反轉，並且這次上漲令多頭的動能業已耗盡。
歐元/美元日線圖——顯示20日均線
按圖放大技術面值得關注的主要美元貨幣對
儘管歐元兌美元可能在技術面頻現突破，但其仍缺少試圖推動其出現超越近期價格里程碑的走勢。 而英鎊/美元的走勢仍然有些不同尋常的部分， 對於大多數非美貨幣而言，美元下跌令它們的匯率回到原有的區間。 然而，美元走弱令英鎊漲至自2018年4月以來的最高水平。這當然是相當一個引人注目的高位，但遠不能保證英鎊後續將繼續上漲。 對美元走弱可能會延續，但這尚未能確定。同樣，英鎊的飆漲也是如此，具備上漲的基礎，但並不一定帶來上漲動能。英鎊/美元日線圖——顯示20日均線
按圖放大此外，倘若我們正在尋找巨大波動的品種，沒有其他主要貨幣比美元/日元的波動更大。在未能成功漲破200日均線之後，該貨幣對創下了自11月初以來的最大跌幅。 現在，下行走勢變得不太確定，因為匯價面臨104.50緊下方的100日均線以及更下方由前阻力轉化成的一個支撐位。這並不利於下行動能發揮作用，所以震盪下行有可能成為匯價的常規走勢，除非有突發的行情打破僵局並令匯價出現方向性的突破。（John Kicklighter 撰寫，Leona翻譯）
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美元/日元日線圖——顯示100日均線及200日均線以及1日價格波幅
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