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黃金和白銀續漲,大漲行情已開啟?後續走勢關注這三大點!


黃金、白銀價格走勢預測∶
受美元疲軟和刺激希望的提振,黃金和白銀進一步上漲;通脹預期上升可能會放緩高收益率的影響;全球最大的黃金ETF顯示資本持續流出,因投資者轉向風險更高的資產。查看黃金、白銀第一季度潛在目標水平

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美元疲軟的背景下黃金和白銀價格連續第三天上漲。市場正在等待美國國會通過1.9萬億的疫情援助法案。在差於預期的美國非農就業報告背景下,市場建立起了對刺激的期望,美元指數(DXY)自近兩個月以來的最高水平91.55回落、一度觸及90.47一線。美國1月非農就業人數僅增加4.9萬,低於市場預估的10.5萬。就業市場情緒低落增加了對更多財政支持的呼籲同時可能會抑制美聯儲(Fed)快速考慮taper(縮表)的意願。

以民主黨為主導的參議院正在著手通過1.9萬億美元的刺激計劃,此計劃旨在刺激消費者支出,加強疫苗的推出並促進經濟從疫情中加快復甦。眾議院民主黨提議擴大中等收入家庭領取刺激支票的資格,讓年收入不超過7.5萬的個人和年收入不超過15萬的夫婦都可以領到1400美元的支票。

美元疲軟可能繼續為貴金屬價格提供支持,因貴金屬價格往往與美元走勢呈現反相關。過去12個月,黃金價格和白銀價格與美元指數的負相關讀值分別位於-0.79和-0.92。

黃金價格走勢(藍色) VS 美元指數走勢(橙色)

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來源∶彭博,DailyFX

儘管過去幾個月通脹預期和黃金價格走勢呈現背離,但是從長期上看,不斷上升的通脹預期仍可能為貴金屬提供支撐。這是因為貴金屬被視為對沖通脹以及保值的資產。捲土重來的刺激希望將美國聖路易斯聯儲的5年期通脹預期推升至兩年的最高水平2.14%。倘若一季度經濟強勢復甦,那麼通脹預期仍可能繼續上升。此外,今年黃金表現相對欠佳或歸咎於美國長短收益率的上升以及股票市場一片繁榮。這使得黃金相對於風險資產而言吸引力略低一籌。

黃金價格走勢(橙色) VS 美聯儲5年通脹預期(紫色)

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來源∶彭博,DailyFX

全球最大的黃金ETF—SPDR黃金信託基金(GLD)顯示,過去幾周淨資本繼續呈現流出趨勢。截至2021年2月5日當周的GLD持倉量減少至3.966億,而截至1月4日當周的持倉量為4.07億,自那以來GLD持倉量已經累積減少了1005萬。黃金價格走勢與GLD持倉量往往呈現強勁的正相關,過去12個月兩者的相關性讀值為0.92(如下圖所示)

黃金價格走勢(橙色) VS GLD持倉量(藍色)

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來源∶彭博,DailyFX

技術上,在短暫下破後黃金價格重返區間交投之中,短期的支撐和阻力分別位於1810一線和1870一線。整體的趨勢依然偏向看跌,正如下行的均線所暗示的一樣。MACD指標似乎即將構築看漲交叉但整體趨勢依然守在中線之下,暗示上行動能較為疲軟。
 

黃金價格走勢分析∶日圖

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繼上周從近期高位30.00一線大幅下挫後,白銀價格似乎重返強勢。整體的趨勢似乎趨向看漲,正如近期持續錄得的更高的高點和低點所暗示的那般。短期阻力關注27.80和28.67、即61.8%斐波延展水平及76.4%斐波延展水平。若從上述阻力水平回落則可能導致白銀價格重測潛在支撐27.07水平,即50%斐波延展。
 

白銀價格走勢分析∶日圖

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IG客戶情緒指標顯示散戶繼續重倉持有黃金多頭倉位,有84%的散戶持有淨多頭,16%持有淨空頭。隔夜散戶大幅增持空頭倉位(20%)與此同時減少多頭倉位(-5%),而相較於一周之前,空頭和多頭倉位分別增持了14%和7%。(Margaret Yang撰,Lisa譯)

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