黃金、白銀走勢展望∶
周一白銀暴漲，近三個交易日累積漲幅一度接近20%；金銀比交投在近15年來的均值水平66附近，這為白銀相較於黃金而言上漲留下了充足的空間。交易大宗商品黃金、原油和白銀！
按圖放大散戶瘋狂湧入白銀，白銀價格暴漲但黃金無動於衷
Reddit散戶的狂熱蔓延至大宗商品市場，白銀暴漲、近三個交易日的累積漲幅一度接近20%。此前散戶們曾聚集在一名為Reddit的社交平台呼籲軋空白銀。周一開盤白銀期貨合約成交量飆升。全球最大的白銀ETF-- iShare Silver Trust (SLV)的資金流入創下了自2021年1月28日以來的最高水平。如下圖所示∶
SLV白銀持倉量（橙色） VS 白銀價格（藍色）
按圖放大來源∶彭博，DailyFX
問題是，散戶在GME和AMC的軋空事件會在大宗商品市場重演嗎？這依然有待觀察。
首先，白銀所占據的市值相較於單只股票而言要大得多，這使得在沒有大量資金或基本面尚未發生實質性變化的情況下，推高或推低白銀價格變得較為困難。全球實物白銀大約有170萬公噸，價格大約為1.42萬億美元。這大約是Gamestop在2021年1月中飆漲前總市值的1000倍。投機可能短暫地推動價格上漲，但過度的波動可能會鼓勵更多買家和賣家回歸，很多是機構，並且最終會推動供需再度達到平衡。
其次，對沖基金並沒有大幅做空白銀，因此運用於單只股票的軋空策略或許並不能複製到大宗商品市場。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的COT持倉報告顯示，截至1月19日當周白銀淨多頭持倉為24.8%，暗示並沒有大量對沖基金的空頭倉位。WSB散戶瞄準的似乎是iShare Silver Trust (SLV)的白銀實物交割，其市值大約為1620億美元、規模大約是1.87公噸。SLV EFT近代表全球大約1.1%的白銀儲備。其他地方包括央行、信託基金、養老基金以及OTC市場還有大量的白銀儲備。截至2020年11月，單是倫敦金銀市場協會（LBMA）儲存的實物白銀就有3.3475萬噸，價值約為238億美元。
最後，從歷史上看，白銀價格走勢通常與其他貴金屬如黃靜呈現相關性，並且它們相對價格關係不會偏離基準線太遠。金銀比就是衡量黃金與白銀相對價格的指標，過去15年金銀比的波動範圍是31-112之間。目前金銀比看似正「安逸「的交投於過去15年的均值66附近，暗示在金銀比回落至極值水平32之前，白銀相對黃金而言還有充足的上漲空間。不過，從中期到長期來看，若其他貴金屬沒有趕上上漲勢頭，預計白銀」獨樹一幟」的漲勢料也難以持久。
金銀比（藍色）VS白銀價格走勢（橙色）
按圖放大來源∶彭博，DailyFX
白銀價格走勢分析∶短期動能強勁，暫時超買
技術上，白銀價格正開展強勢的上行趨勢，大幅「跳空」高開便顯示了短期強勁的動能（如下圖所示）。盤中白銀價格一度觸及100%斐波延展水平30.00關口，隨後回落。倘若後續繼續回落則短期潛在的下行目標關注28.67即76.4%斐波延展水平，若破則關注更下方的27.8甚至是27.00整數關。RSI指標升破70暗示價格暫時處於超買。
白銀價格走勢日圖
按圖放大黃金價格走勢分析∶等待指引
不過黃金價格似乎並沒有收到白銀漲勢的鼓舞。技術上，黃金價格繼續在區間1810-1870內震盪並等待新鮮催化劑的指引。升破1870一線則有望迎來更進一步的上行潛能，上方看向1908一線。MACD指標正徘徊在中線附近，反映價格當前缺乏指引。（Margaret Yang撰,Lisa譯）
黃金價格走勢日圖
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