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一周市場展望∶歐元/美元上破關鍵水平、Nasdaq再創歷史新高,市場趨勢將如何發展?


摘要:

  • 儘管Nasdaq指數帶領美國股指創下紀錄新高,但仍然缺乏令人信服的——例如SP500指數創下一年內最小的價格波動區間。
  • 歐元/美元收盤價在1.2150這一歷史區間中點上方,但這一技術面突破並未引發明顯趨勢性走勢
  • 隨著有關總統就職典禮的風險情緒放鬆而引發的上漲動力消退,而最新貨幣政策並未成為有效的驅動力,市場對1月份採購經理人指數的預期或成為下一個驅動因素。

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一周市場展望∶歐元/美元上破關鍵水平、Nasdaq再創歷史新高,市場趨勢將如何發展?按圖放大

SP500指數創記錄新高並未引發本應飆高的樂觀情緒


作為風險情緒領頭羊的美國股指創下新高,市場卻並未因此而感到放鬆,反而引發更多警惕。基本面上暗流涌動與SP500及Nasdaq等主要股指似乎無所顧忌的上漲之間顯著的倒掛仍在持續。儘管政治環境穩定以及貨幣/財政刺激計劃的支持為看漲後市提供了合理動機,但市場已遠遠背離真實價值。儘管這並不一定會令市場掉頭向下,但由於過去數月乃至數年市場表現已足以證明投機慣性是市場最顛撲不破的動力。儘管如此,上個交易日市場表現卻有所保留,SP500指數刷新紀錄高點,但其日內價格波動卻在非假期的情況下創下多月的最小區間。

SP500指數日線圖——顯示50日均線以及1日真實波幅
 

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縱觀市場全局,風險資產周四的波動較前一天更加保守,但就「投資」活動而言風險偏好仍在發揮影響。其中,引起筆者注意的一個跡象時Nasdaq指數較SP500指數出現更大上漲,而這表明科技股在本已高高在上的美股市場中漲勢更高一籌。而Nasdaq指數與SP500指數的比率僅稍稍低於其本身的紀錄高點,而這很大程度上是由奈飛最近公布財報後股價飆升以及市場對下周五大科技巨頭(FAANG)公布盈利的期待所帶動。

Nasdaq指數對SP500指數比率
 

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歐元/美元收於1.2150上方,但技術面與基本面均無趨勢性跡象


頂級資產中,一個引入關注但最終仍有待商榷的技術面突破是歐元/美元收盤價在1.2150上方。筆者曾在推特上發起投票,詢問外匯交易員他們是否認為歐元/美元將突破近期阻力(1.2150)或支撐(1.2050),目前來看前者是對的,但筆者並不十分強烈的認為這是一個有效的突破。儘管歐元/美元已站上其歷史區間中點這一關口,但在「必定」以及「可能」的突破之間有重要區別。後者能夠引發趨勢性走勢的可能性更低,而我們目前看到的突破可能即是這樣。並不是說未來不會出現看漲走勢,但其可能需要更多動力來推動這一趨勢。

有關歐元/美元是否將突破最近阻力或支撐的推特投票
 

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從技術面來看,從圖中可見歐元的走勢正在糾結之中。儘管筆者標示出的阻力與支撐水平十分重要,但它們之間距離相當近,出現突破只是時間問題。儘管價格出現突破,但其並未有出現跟隨性的走勢。倘若匯價繼續上漲並站上1.2200上方,對上破的懷疑情緒將會消散,但並不確保再次上揚的樂觀情緒將推動市場向上。不論IG的外匯散戶交易員或期貨交易員對於他們的持倉並不十分確定。上個交易日歐央行利率決議或將令目前的情緒天平出現傾斜,但歐央行維持刺激政策並澄清不會針對歐元的高匯率採取行動似乎又令交易者們暫緩行動。

歐元/美元日線圖——顯示50日均線以及1日價格區間
 

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本周尾盤迎來頂級基本面主題


對本周最後一個交易日以及下周的關鍵市場驅動力及催化劑而言,下周美股財報季將再次成為主旋律。上個交易日,筆者作為一項經濟活動基本指標密切關注的一間公司CSX運輸公司公布盈利大幅超出預期。這似乎反映GDP情況不錯。同時,奈飛公司此前因為疫情將因疫苗而實現免疫的設想而上漲的股價繼續維持漲勢,創下紀錄高點。筆者將在下周密切關注五大科技巨頭FAANG中其餘四家以及近期受到熱烈追捧的特斯拉的財報。

CSX、特斯拉以及奈飛股價日線圖
 

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基本面上一個更加傳統主題是各央行公布最新的利率政策,但因其陳詞濫調而顯然未能令市場出現波動。其中最引人注意的是歐央行在2020年底結束刺激政策以及支持計劃之後,表示維持利率水平不變,但引起市場憂慮的是行長拉加德警告可能出現二次衰退,並表態不會針對歐元採取措施,儘管此前幾周多名官員表示對歐元目前匯率表示擔憂。同時,土耳其、韓國以及挪威央行的決議引起市場小幅波動,其中挪威央行決議令歐元/挪威克朗刷新多月低點。而加元此前曾有溫和的看漲跡象,但其未來的上漲勢頭在前天加央行公布利率決議後似乎已完全消失。

主要央行資產負債表月線圖(按十億美元計)
 

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本周最後一個交易日,筆者的關注點在於更加傳統的經濟指標「GDP」。而這可以從1月份的採購經理人指數初值中有所反映,採購經理人指數可以有意義地作為相比之下更傳統的政府季度報告的替代。對2021年經濟將繼續強勁復甦的預期仍然十分明顯,這種樂觀情緒從美股創下新高即可看出端倪。由於數據在周五公布,其引發市場出現大幅波動可能性並不大,除非公布值顯著偏離預期,這一方面是對相對波動而言,但對整體市場的風險趨勢而言尤為如此。

主要經濟體採購經理人指數月線圖
 

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