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歐元/美元突破看歐央行決議或風險趨勢?美盤預測


歐元/美元, Nasdaq 100, 網飛Netflix及加元/日元討論要點:

  • 美國總統拜登就職典禮順利渡過,一些風險資產出現了緩解性反彈。
  • Nasdaq 100表現超越其他美國指數——高開並且創下了歷史新高,這表明風險趨勢比「價值」更有上衝勁。
  • 目前情緒需要積極的基本面驅動力才能繼續運行,不過歐央行對歐元的看法可能足夠令歐元/美元突破1.2050-1.2150。
2021年一季度展望、新年度頂級交易機會、2020年頂級交易教訓值得一看

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風險偏好並沒有廣泛呈現



我們又一次面臨這樣一種市場——你偏好的基準可能反映出了市場中一種非常不同的風險偏好狀況。如果我們把動機追溯到拜登的總統就職典禮順利通過上,那或許就不奇怪了。如果要筆者用全球最大的市場中最普遍的資產類別的頂級指標來衡量,那我們又一次目睹了歷史記錄新高。美國幾大主要指數都在創新紀錄,從小盤股代表羅素2000指數(漲0.4%)到藍籌股代表道瓊指數(漲0.8%)再到股市覆蓋面最廣的S&P 500,這些股指錄得了程度各異的矚目表現。不過,排在首位的是Nasdaq 100,周三美盤該股指高開且漲幅擴大,最終漲2.3%。可以毫不誇張地說,周二晚間出爐的網飛公司財報幫助重振了一個受質疑的推測即該最大的科技公司可在流行病中蓬勃發展。注意這並非完全反映「逐險「的普遍狀況。

S&P 500日圖、20日移動均線和背離走勢
 

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來源TradingView

而觀察其他權衡全球市場情緒的指標,則發現它們的表現無精打采。在歐洲和亞洲的股指中,比如說德國DAX指數、英國FTSE 100和日經225指數之類,它們看起來還處在停滯階段。易受風險影響的大宗商品如原油和銅等實際走勢掙扎;而EEM(新興市場ETF)在紐約交易時段強勢跳空高開,但漲勢卻沒能延續。值得注意的是,最近幾個月的熱門資產如特斯拉和比特幣的走勢純粹就是在掙扎。加密貨幣目前可能正當緊要關頭,此前美國下任財政部長被提名人葉倫(Janet Yellen)就曾在提名聽證會上表示這類資產應該被監管、因其有非法融資用途。總的來講,一些美國指數集中呈現風險偏好可能部分是因為拜登就職典禮。在歷經暴徒闖進國會大廈一事過後,安全方面確實存在隱患。雖然該事件順利結束並不完全是投機運行的開端,但它確實帶來了一個「調劑放鬆「的機會。不過這波舒緩反彈並無趨勢可言。

 

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歐元/美元突破不可避免



前面美國股指的強勢很顯眼,而美元走勢低迷克制也同樣矚目。權力交接順利過渡似乎不是該貨幣及其所代表的眾多資產的強勢點——這進一步表明風險偏好的根基是對主流勢頭的追逐。上周美元可能也是在暫時性的避險情緒(過去幾天裡被徹底壓制)的支撐下站穩腳跟。這裡葉倫的言論也有一定影響。她拒絕默認「強勢美元「政策可能讓猶豫中的多頭變得更加謹慎、不敢做逆轉嘗試。

美元指數日圖、20日均線
 

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就美元的整體走勢來講,最好是有一個明確的基本面主題的指引,目前我們正缺乏一個明確的驅動力。雖然說風險趨勢、相對增長(周五將會公布1月PMI數據)、貨幣政策對比(下周就到美聯儲了)等方面存在可能,但這些議題目前都還是處於不穩定狀態。基於此,最近的擁擠走勢可能會引發激烈辯論——該基準貨幣下一步走勢究竟是走高還是走低?筆者在推特上做的調查中認為歐元/美元將漲破短期阻力1.2150/跌破短期支撐1.2050的人基本達成平手。

推特調查:你認為歐元/美元會突破短期阻力還是支撐?
 

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@JohnKicklighter在Twitter.com發起的投票

關於上述水平的技術重要性,我們可以從該貨幣對的中長期走勢來看。在過去一年的大部分時間裡,該貨幣對的主導趨勢是上漲,不過這裡支撐看起來不大突出。1.2050在50日移動均線與最近三個月來的走勢的38.2%斐波回撤位的匯合處,下方支撐還有同一區間的50%斐波檔位以及在去年8月至11月間的擁堵高點。1.2150水平雖然近期被突破過,但它更重要的是作為一個已經被突破的頭肩形形態的頸線。

歐元/美元日圖、50日移動均線
 

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貨幣政策是重要主題



周四交易時段內,最重要的既定主題將回歸到過去十年來交易者最喜歡說的地方上:貨幣政策。周三已經有幾家主要央行披露了貨幣政策,接下來還有更多央行要公布,綜合來看,風險偏好對全球最大央行向市場注入的刺激有着極大的依賴性——但筆者不認為這是努力的目的也不認為情緒公然信賴外部支持。不過它確實降低了對個人風險的認知,並「容許「人們承受過度風險。話雖如此,但即將公布決議的央行能夠改變風險偏好的可能性似乎比較低,因為它們要麼不具有全球規模要麼不大可能改變其政策設置。

S&P 500走勢疊加主要央行的資產負債表總規模
 

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來源彭博終端

周三加拿大央行和巴西央行並沒有明顯改變其政策設置,日本央行今早繼續維持其極端寬鬆政策設置——極低收益率並將目標鎖定在日本國債收益率上,不過其上調了對未來經濟增長的預測。周四,一些規模較小的央行如土耳其、南非和挪威的央行可能會給相應貨幣帶來波動機會。日內最重要的是歐央行2021年度的首次利率決議。考慮到他們近期已經升級到當前的政策組合,日內其貨幣政策很可能不會有顯著變化。不過他們對前景的最新評估以及對他們最近感慨的歐元水平所做的評價有可能會引發歐元/美元價格波動。

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主要央行資產負債表
 

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貨幣政策作用的相關考慮還有一點要說的是,雖然在這一系列更新中沒有出現系統性變動,但如果你找准地方的話還是可以看到一些顯著變化。加央行認為經濟前景有所改善並暗示可能讓資產負債表自然下降,這可能代表一種自然的萎縮,回顧過去幾年刺激減少最後貨幣走強。由此美元/加元、歐元/加元,尤其是英鎊/加元的走勢值得留意。不過筆者偏向加元/日元,因為該貨幣對目前走勢越發擁擠、為(突破)催化劑的到來做準備。(John Kicklighter撰,Linda譯)

加元/日元日圖、50日移動均線
 

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