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黃金攜白銀暴跌,金價和銀價本周聚焦美元、美債收益率及拜登財政刺激計劃!

黃金攜白銀暴跌,金價和銀價本周聚焦美元、美債收益率及拜登財政刺激計劃!

Lisa Yin, 分析師
黃金白銀價格走勢展望
過去兩個交易日金價一度下挫5%,白銀也跌近10%;美元強勢和不斷攀升的美國長端收益率是其中的主要推動因素;黃金交易者或聚焦拜登的刺激計劃以尋求新的催化劑。立即閱讀黃金第一季度走勢展望
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黃金攜白銀雙雙暴跌,財政刺激的期望或帶來新希望


黃金和白銀雙雙創下了自9月底以來的跌幅,金價和銀價在過去兩天累計跌幅一度達5%和10%。美元反彈和不斷攀升的美國長端收益率似乎是這波行情背後的主要推動因素。其他的商品包括鐵礦石、和鎳同樣遭遇了回落,但回落的程度都不及黃金和白銀。這或許歸咎於貴金屬相較於賤金屬而言工業用途匱乏的屬性。賤金屬在一定程度上搭乘了對通貨再膨脹的期望和工業需求周期性反彈的順風車。而工業用途的匱乏令貴金屬價格對收益率和美元走勢更為的敏感。

不斷攀升的美債收益率(被視為無風險的回報率)增加了持有無收益率資產如黃金和白銀的成本,因此,金價和美國10年期國債收益率呈現負相關性,過去12個月兩者之間的相關性讀值為-0.52(如下圖所示)。

過去12個月的黃金價格(黃色線)VS 美國10年期國債收益率(紫色線)
來源:彭博,DailyFX

美元指數從近兩年半的低點90.40附近反彈回升,過去三天多累計漲幅1.5%。倘若黃金多頭利用外幣投資黃金,這可能帶來一定程度的補償。上周五美國非農就業報告令市場大失所望,平均時薪同比上漲5.1%因為休閒和住宿行業遭遇了大量的失業。在COVID-19感染率不斷攀升之際,糟糕的勞動力市場環境或提振市場對進一步的財政刺激或貨幣寬鬆的期望,這可能或在中期內導致美元下跌。

美國當選總統拜登(Joe Bidden)或在本周四推出新的疫情援助計劃並且有可能會將刺激支票的金額從600美元上調至2000美元,這已經得到了國會的批准且即將卸任的總統特朗普(Donald Trump)的簽署。對刺激政策抱有的期望或有望助力緩衝黃金和白銀的跌勢。在全球史無前例的量化寬鬆之際,貴金屬一直被視為對沖通脹和保值的資產。解讀避險資產

黃金和白銀與美元指數(DXY)一直呈現負相關性,過去12個月,黃金和美元指數及白銀和美元指數的相關性讀值分別為-0.80和-0.92。

過去12個月白銀價格(灰色線)VS美元指數(橙色線)
來源:彭博,DailyFX

上周,全球最大的黃金ETF—SPDR 黃金信託基金(GLD)錄得了近3個月以來的首個淨資本流入。GLD流動股的數量從12月31日當周的近期低點4.01億股上升至1月8日當周的4.051股。這反映ETF投資者對黃金需求的輕微回暖。黃金價格和GLD流通股的數量呈現強烈的正相關性,過去12個月兩者之間的正相關讀值為0.95(如下圖所示)。

過去12個月的黃金價格(橙色線)VS GLD ETF流通股(藍色線)
來源:彭博,DailyFX

技術上,金價強勢跌穿了上升通道(如下圖所示)。MACD指標構築“死叉”暗示短期動能已轉為看跌。重要的支撐關注1807一線,跌破則可能為進一步下跌敞開大門、目標看向1770一線(此前的低位)。

黃金價格走勢日圖
與黃金類似,上周白銀也跌破了升勢通道且此後進入了整理模式。斐波回撤暗示短期支撐可關注61.8%斐波回撤水平即24.20,跌破則為進一步跌勢敞開大門,下方關注23.30級21.90(此前低點)。

白銀價格走勢日圖
IG客戶情緒指標顯示散戶看漲黃金,有86%的頭寸為淨多頭,而僅有14%的頭寸為淨空頭。隔夜淨空頭持倉大幅增加14%,而淨多頭持倉則減少了1%。相較於一周前而言,散戶持有的淨空頭則減少了30%,而淨空頭則增加了6%。(Margaret Yang撰,Lisa譯)
 

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