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什麼是黃金ETF?黃金ETF持倉量與黃金價格走勢有什麼關係?


摘要:黃金ETF是投資黃金的重要渠道之一,黃金ETF持倉變化是金價走勢的重要推動力,通常還能通過金價黃金ETF持倉變化提前捕捉到金價動向。

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什麽是黃金ETF?

ETF(Exchange Traded Fund的縮寫),即交易所交易基金(台灣稱指數股票型基金,港澳稱交易所買賣基金),是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。ETF兼具封閉式基金和開放式基金的特點,既可以向基金髮行人申購和贖回又可以二級市場上買賣交易。不過特別的是,申ETF的購贖回必須以一籃子資產換取基金份額或者以基金份額換回一籃子對應資產。

ETF根據不同屬性可以分不同類型,例如根據標的資產類型可以分股票型、債券型以及商品型等,根據投資策略的不同可以分為趨勢型、槓桿型、對沖型等。

黃金ETF屬於商品型ETF的一種,這種基金主要投資黃金相關的資產,並且可以在交易所上市,投資者可以像買賣股票一樣方便地買賣黃金ETF。黃金ETF交易方便且一般基金份額的價格不高,對普通投資者而言還免去了持有實物黃金需要付出的保管費、儲藏費和保險費等費用,通常僅需支持低廉的基金管理費。所以,對於那些不願或負擔不起實物黃金投資的人而言,黃金ETF為他們投資黃金這種資產提供了方便和降低了門檻。也正因為這些優勢,黃金ETF成為廣受歡迎的黃金投資渠道。

SPDR黃金ETF是目前全球最大的黃金ETF,由World Gold Trust Services於2004年11月發起。截至2020年10月13日,該ETF持有黃金1277.65噸,每份ETF的最新交易價格為117.72美元。
 

什麽是黃金ETF持倉量?

黃金ETF持倉量指的是該ETF基金持有的實物黃金數量,比如上面提到的目前世界上最大的SPDR黃金ETF現在的黃金持倉量為1277.65噸,或41077644.02盎司,以當日黃金價格計算的總價值為79059286105.33美元。

 

 

黃金ETF持倉量與黃金價格走勢有什麽關係?

由於黃金ETF是黃金投資市場上一股重要力量,黃金ETF的持倉變化也成為了驅動黃金價格走勢的重要因素。雖然我們在分析黃金價格走勢因素的時候通常提美元強弱以及實際利率的情況,但是這些終究是通過影響投資者的判斷推動金價的間接因素,直接影響金價的還是包括黃金ETF基金在內的投資人的買賣行為。所以,黃金ETF持倉的變化在長期內具有重要的參考意義。

一般來說,黃金ETF的黃金持倉量增加會推動黃金價格上漲,而黃金ETF的黃金持倉量下降會打壓黃金價格。儘管我們可能最常關注的是SPDR黃金ETF的持倉變化,但事實上全球黃金ETF的數量繁多,這就導致了跟蹤所有黃金ETF的持倉變化存在困難,不過好在世界黃金協會會定期公布全球黃金投資情況,其中就包含比較綜合的黃金ETF持倉變化數據。

下圖是世界黃金協會披露的黃金ETF持倉與黃金價格的逐月歷史走勢,我們可以得出這樣的結論——在長期趨勢的判斷上黃金ETF的持倉變化通常很具前瞻性。拿2013至2015年黃金的大跌走勢來說,2013年2月份黃金ETF創下當時有記錄以來的最大持倉量下降(流出112.4噸),儘管當月黃金價格僅下跌80美元/盎司,但是這次持倉量大降預示了隨後一波歷時兩年跌幅超500美元/盎司的下跌行情。

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然後在2016年2月份,黃金ETF持倉量出現創次高記錄的增幅(流入205.3噸),標誌黃金下跌走勢見底。而2019年6月至今,黃金ETF持倉持續大幅增加,在這15個月中僅2019年11月持倉量小幅下降30噸,而其中有7個月持倉增幅在100噸以上,伴隨這次黃金ETF持倉量增長的是一波漲幅達700美元/盎司的牛市行情。

 

除了黃金ETF,還有哪些黃金投資管道?

作為終極貨幣的黃金,歷經數千年魅力不減,隨着各國實施極度寬鬆貨幣政策帶來的信用貨幣貶值擔憂,黃金可能仍是未來投資者重點關注對象。不過投資黃金也並非黃金ETF這一種渠道,還可以通過黃金期貨等衍生品投資黃金,當然有條件的投資者也可直接買入金幣金條,甚至可以退一步通過投資掌握金礦開採企業的股票來分享黃金升值的受益。不過正如我們前面所介紹的一樣,黃金ETF相比其他渠道可能更容易操作。 (Dailyfx Legen )
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