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央行觀察:加央行、澳央行、紐儲行利率預測,澳元紐元、加元預測


摘要∶加拿大央行跟澳大利亞央行短期內可能繼續維持政策不變;有鑒於央行行長們的言論,交易者們可能會忽略隔夜指數掉期曲線的異常(暗示近期情況或不是這樣)。另一方面,新西蘭央行似乎準備在2021年上半年採取負利率。散戶情緒持倉顯示大宗商品貨幣走勢指引信號大多偏向中性。

央行觀察:加央行、澳央行、紐儲行利率預測,澳元紐元、加元預測按圖放大

 

加拿大央行∶料持穩立場
 

加央行10月利率決議剩不到幾周了,不過本次決議或不會有什麼變動。雖然最近數月來加拿大的經濟已經開始復甦,但考慮到加拿大最大的貿易夥伴美國(加拿大20%GDP來源)的經濟狀況,政策制定者們仍然沒有足夠的信心回歸到正常化路徑上。

加央行利率預期(20201015日)

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根據加拿大隔夜指數掉期數據,今年4月末的時候市場計價加央行料在202012月降息25個基點的可能性為55%8月中旬的時候這一預測幾率轉為17%。而現在這一可能性只剩4%。目前來看,加央行在利率方面的行動似乎已經到頭了。更進一步來講,我們仍然認為「加央行將採取其他行動,那可能不是將利率下調到零或者負利率範疇。雖然負利率可能被其他主要貨幣央行(見∶新西蘭央行與紐元)所採納,但目前來講加元並沒有被這種考慮壓制風險」。

散戶情緒指數∶美元/加元預測(20201015日)

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美元/加元∶散戶情緒報告顯示有近74.11%的交易者為淨多頭。多頭與空頭的持倉比為2.861。淨多頭數較昨日減少25.20%,較上周減少8.64%。淨空頭數較昨日減少18.53%,較上周減少24.33%

我們通常對散戶情緒持相反看法,散戶偏向看多暗示美元/加元後續可能下跌。淨多頭持倉較昨日有所減少但較上周有所增加。結合當前情緒以及近期變化來看,散戶情緒指數在美元/加元走勢指引方面提供了一個中性信號。

澳元、美元等貨幣第四季度預測已上線,點擊可查看

澳大利亞央行∶關注降息


澳大利亞央行10月利率決議被證實是重要的∶目前已經有臆測澳大利亞央行最快將在11月降息的了。但對於那些興奮預測將出現負利率的人來講,現在還不是時候激動∶澳大利亞央行目前是暗示有意向降低主要利率15個基點,即有意向將0.25%利率水平降至0.10%水平。

澳大利亞央行利率預期(20201015日)

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根據澳大利亞隔夜指數掉期數據,目前計價澳大利亞央行將在11月會議上降息的可能性為72%。值得一提的是,降息預測和澳大利亞央行行長洛威此前的講話相符,他之前就暗示央行目前不準備採取負利率行動。因此我們認為「以下值得重提∶澳大利亞央行已經表態其將維持三年期債券利率目標及隔夜現金利率均在0.25%不變——因此預期澳大利亞央行至少未來三年內將維持其隔夜現金利率在0.25%或更低水平是合理的假設。目前這一思路依然不變。綜上,澳大利亞央行料下調主要利率至0.10%符合我們的預期。

散戶情緒指數∶澳元/美元預測(20201015日)

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澳元/美元∶散戶情緒報告顯示目前有近50.73%的頭寸為淨多頭,多頭和空頭的持倉比為1.031。事實上,自101日澳元/美元逼近0.72水平以來交易者持倉一直為淨多頭,且自那以來價格累計下跌了1.42%。淨多頭數與昨日持平,較上周增加7.26%。淨空頭數較昨日減少21.08%,較上周減少31.73%

我們通常對散戶情緒持反向看法,散戶偏向看多暗示澳元/美元後續可能下跌。數據顯示,自101日起澳元/美元散戶持倉首次為淨多頭,當時澳元/美元交投在0.72附近。淨多頭較昨日以及上周均有所增加,結合當前的情緒以及近期的變動來看,散戶情緒指數提供了一個更強烈的看跌澳元/美元的走勢指引信號。

 

新西蘭央行∶負利率預期大熱

 

這種臆測我們這幾個月來就一直有聽到。6月末的時候,新西蘭央行行長奧爾在一次採訪中被問到負利率會否成為下一步政策的時候說道,「我們可能……我們一直有在和銀行們說『行動起來,做好準備,確保當我們要到那地步的時候你們有能力在批發利率前面加個負號'。」新西蘭央行隔夜指數掉期曲線走勢也繼續反映出負利率將到來這一點。

 

新西蘭央行利率預期(20201015日)

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新西蘭央行隔夜指數掉期(OIS)曲線顯示,到20214月主要利率可能降至0.00%(幾率超100%)。而預計到20215月將出現負利率(幾率為65%)。

散戶情緒指數∶紐元/美元預測(20201015日)

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紐元/美元∶散戶情緒報告顯示目前有近36.82%的頭寸為淨多頭。空頭和多頭的持倉比為1.721。淨多頭數較昨日減少24.72%,較上周減少11.30%。淨空頭數較昨日減少25.53%,較上周減少26.00%

我們通常對散戶情緒持反向看法,散戶偏向看空暗示紐元/美元後續可能上漲。不過淨空頭較昨日以及上周均有所減少,近期情緒的變動警示人們∶儘管交易者仍偏向看空,但紐元/美元或很快扭轉當前趨勢、轉向下行。(Christopher Vecchio撰,Linda譯)

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