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美國大選∶歷年美國大選時間表和對黃金價格走勢的影響(一)


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摘要:美國大選歷來對金融市場的趨勢有著很大的影響,因為領導層的變動往往會帶來財政政策的變化。本文將盤點歷年美國大選時間表和對黃金價格走勢的影響。

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美國大選對黃金價格走勢的影響
 

美國大選歷來對金融市場的趨勢有著很大影響,因為領導層的變動往往會帶來財政政策的變化。自尼克松總統在1971年開始採取措施結束布雷頓森林體系以來,黃金價格走勢對宏觀經濟格局變化的反應就更大了。
 

美國大選年期間黃金價格漲跌變化

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不過,從美國大選的歷史影響來看,幾乎沒有證據表明黃金價格與基於黨派關係的選舉結果之間存在線性關係。在克林頓執政時期,黃金價格表現艱難,但在奧巴馬執政時期,黃金價格曾在2011年創下當時並在隨後很長一段時間的歷史新高。共和黨人的執政也是如此,比如,黃金價格在里根時期走弱,但在布什的兩屆任期內有所上漲。

根據候選人的黨派關係來確定具體的市場反應是一種微妙的做法,尤其是在考慮到季節性和經濟周期等外部基本因素時。由於金融市場在不同的總統任期內都或多或少經歷過泡沫和崩潰,不同的制度可以得出許多對比的結論。

不過,通過觀察往年的黃金走勢,我們可以得出的一個結論是,黃金價格在21世紀已經變得更加不穩定,在COVID-19病毒大流行衝擊全球宏觀經濟前景之際,這一趨勢是否會在美國大選年繼續保持下去還有待觀察。2020年美國大選頂級交易機會
 

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通過觀察1980年以來選舉年前後一年的黃金價格平均表現,可能有助於我們了解一些情況。上面這份圖表表明,貴金屬(紅線)在大選年年初時通常會上漲,但在下半年築頂,11月開始呈現下行趨勢。
 

1980美國大選-里根執政(共和黨)

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1980年1月份,黃金價格觸及當時的高點850美元,因沃爾克領導下的美聯儲將美國利率推升至20%以抑制通貨膨脹。但當時金價的上漲非常短暫,到1980年3月份金價又跌至了年內低點482。到11月4日美國大選前,金價再次回到600上方,隨後在當年剩下時間內大體保持穩定,到1981年之前,金價維持在590美元左右。
 

1984年美國大選-里根再次執政(共和黨)

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1984年,隨著美聯儲Fed再次將基準利率推升至10%上方,金價在3月份短暫突破了400美元,時任美聯儲主席沃爾克也再次連任美聯儲主席。隨後幾個月時間裡,黃金價格逐漸走低。雖然里根在11月6日的大選中獲勝得以連任,但金價幾乎沒有受到任何提振。相反,金價在大選後繼續下跌,並在當年12月創下年內低點308美元。
 

1988年美國大選-喬治.布什執政(共和黨)

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1988年1月,黃金價格創下年內新高482美元,但在11月8日美國大選前跌破了400美元(9月),因美聯儲再次提高了聯邦基金有效利率,時任美聯儲主席時格林斯潘(1987年由里根總統提名)。然而,布什的勝利並沒有對黃金價格走勢造成很大的影響,金價在年內剩餘時間(到1988年底)仍然交投在410附近。一買就跌,一賣就漲,如何克服衝動交易?
 

1992年美國大選-克林頓執政(民主黨)

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1992年3月前,黃金價格還一直維持在350美元上方,但由於美聯儲在20世紀90年代經濟衰退後一直堅持降息周期,金價在隨後的3個月時間裡一直較為疲軟。當時的美聯儲主席格林斯潘(1991年格林斯潘再次被當時的總統布什提名美聯儲主席),在11月3日美國大選前還在堅持降息,即時在克林頓贏得1992年大選後,金價仍然未能走高,並且在大選後的幾天內創下年內低點332美元。自那以後的近兩個月時間裡,黃金價格一直維持在相對窄幅的區間內震盪,到1922年底報價為335美元。
 

1996年美國大選-克林頓執政(民主黨)

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1996年一季度黃金價格攀升至400美元上方,當時美聯儲一直維持聯邦基金利率不變(1996年初克林頓繼續提名格林斯潘為美聯儲主席)。不過儘管克林頓在當年11月贏得了第二個任期,但金價在剩餘時間卻維持在400美元下方,雖然大選後迅速反彈,但到年底收盤時僅為368美元。(David Song撰,Cindy譯)

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美國大選∶歷年美國大選時間表和對黃金價格走勢的影響(二)


 

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