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本周黃金、美元、歐元/美元、標普500指數價格走勢預測(8/10-8.14)


標普500、美元、歐元/美元、黃金摘要∶標準普爾500指數連續第6個交易日上漲,創下16個月以來最長漲幅,但漲幅迅速縮小,與歷史最高收盤價僅相差1%;就系統性反思而言,美元暴跌意味著儲備地位可能出現系統性轉變;但就目前而言,它的主要對手觸及了關鍵的基本面主題
 

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美元在經歷第二季度的走軟後,能否在第三季度重振旗鼓?能否逢低做多?

隨著流動性枯竭,市場向創紀錄高點攀升
儘管圍繞著刺激政策和疫苗預測的樂觀情緒以及上周五強勁的美國7月非農就業報告帶來的影響,風險偏好繼續呈現出好壞不一的走勢。這種不一致的情況將引起熟悉 "夏季低迷 "內在影響的老手交易員的注意。進入8月,或許市場自然會傾向於讓這一時期典型的低波動性和低流動性條件正常化,以安撫因過度放縱的投機欲望,從而已經淡化的風險擔憂。然而,嚴重的基本面失火繼續威脅著和平。儘管如此,標準普爾500指數--這個近來衡量風險承受能力的不完美但非常具有指標性的指數--到周五為止連續第六個交易日走高。就像風險偏好的資產長時間上漲的常見情況一樣,波動率將趨於下降。這就是我們在五天(一周)ATR中看到的情況,ATR已經達到了新冠疫情前的新低。

標普500指數與50日移動平均線、5ATR(日線圖)

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從歷史上看,8月份的市場活動是異常保守。從標準普爾500指數的交易量來看,這一時期的平均流動性水平低迷,交易量創下任何其他日曆月的最低交易日調整後的水平。VIX波動率指數同樣在這一時期舉步維艱,與流動性有著明顯的相關性。然而,當市場出現意想不到的流動性上升時,清淡的市場也會放大市場走勢。這就是為什麼VIX指數將是筆者在未來一周密切關注的基準之一。

標普500指數、成交量和VIX指數的月度表現圖

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如果說過去一周有可能出現意外的波動,那麼很可能是由於美國7月非農就業報告帶來的影響。月度就業統計數據或許是全球市場最知名的數據系列之一,因此,如果實際結果與預期相比,出現大幅偏離就值得其產生應有的波動。果不其然,該數據交出了好於預期的176萬個新增非農就業崗位--在與ADP就業報告顯示嚴重不足之後,這讓市場鬆了一口氣。儘管如此,人們的熱情並沒有完全追隨這個報告。要全部恢復自3月以來失去的就業崗位還有很長的路要走,這也鮮明地提醒我們,市場的熱情和我們面臨的經濟困境之間存在反差。

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美國非農就業人數和總就業人數變化圖(月線圖)

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美元的暴跌吸引了人們對許多基本面主題的關注
筆者將在本周監測的另一個關鍵基準是美元,以了解其對更廣泛的金融體系的反映。該基準貨幣在過去六周內遭遇了顯著的暴跌,關鍵技術水平也隨之崩潰。雖然有些人可能認為這是從避風港跌落的,但筆者認為這更能說明世界上最常用的儲備貨幣的相對吸引力受到了抑制。這使其具有令人印象深刻的市場情緒的代理權。交易者最好還能通過美元/加元關注加拿大鋁關稅的情況。

還有一系列的主要報告值得我們在未來關注。英鎊兌美元將應對英國GDP的相對增長潛力;紐兌美元將迎來新西蘭央行的利率決定,澳元兌美元則遠離了其典型的經濟動機。然而,也許沒有什麼比歐元兌美元更能反映外匯市場和整個金融體系。雖然該貨幣對的數據沒有那麼集中,但1.1900-1.1700之間的區間是衡量儲備擔憂和相對經濟潛力的角度的真實反映。

英國新冠病毒激增,英鎊兌美元上破1.30關口後在本季度又將會去到哪裡?

歐元兌美元與20100日移動平均線和COT100日差距的圖表(日線圖)

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黃金的超級漲勢最終不得不暫停
最後,對筆者來說,未來一周最看重的資產是黃金。這種貴金屬走勢最近已經變得誇張起來了。筆者並不是隨便用這個詞,但當市場如此之快的推高金價,使得現貨價格超過其50日移動平均線,並且幅度達到2011年市場見頂以來的最大水平時,這就值得關注了。在一個因自滿情緒而走高的市場中,這是一個潛在的避風港。然而,這樣的節奏正在加大修正的壓力。筆者感興趣的是,在一個回撤的市場中,還有多大回撤的空間?考慮到這種資產所扮演的法定貨幣替代資產的角色,如果黃金完全轉向系統性熊市趨勢,那將是非常令人驚訝的。

黃金的50天移動平均線圖表

(John Kicklighter撰,Eunice譯)

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德國9月消費者物價調和指數月率初值
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