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美股2Q20財報前瞻∶疫情衝擊下科技股一枝獨秀,FAANG和特斯拉迎來考驗

美股2Q20財報前瞻∶疫情衝擊下科技股一枝獨秀,FAANG和特斯拉迎來考驗

Cindy Chen, 分析師
摘要:Covid-19疫情強烈衝擊了全球金融市場,但科技股在短暫有限的下跌後逆勢上漲,並不斷刷新歷史高點。在二季度財報來臨之際,FAANG和特斯拉Tesla是否會真的如市場預期一般強勢?
 
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2019冠狀病毒疫情擾亂了本就在脆弱邊緣的全球經濟,這場疫情迅速蔓延至全世界,全球金融市場在一季度陷入流動性危機,美股期貨在不到一周的時間裡熔斷四次,刷新歷史紀錄。

由於各國採取封鎖和社交隔離政策,大多數行業都遭受了嚴重的打擊,但科技股在短暫有限的下跌後逆勢上漲,並不斷刷新歷史高點。尤其是特斯拉近期漲勢非常凌厲,鶴立雞群。在二季度財報來臨之際,FAANG和特斯拉Tesla是否會真的如市場預期一般強勢?
儘管科技板塊的股票估值似有過高之嫌,但由於消費者在疫情衝擊下轉變消費方式,更多的依賴網絡和科技處理日常生活以及工作,實在的利好了如電子商務,社交媒體,手遊,流媒視頻,雲計算,線上廣告投放等業務。這些大型科技公司已經證明了他們在不確定時期實現盈利增長的能力,這也是其他行業所無法匹敵的。
標普500指數十一大板塊中,科技板塊以14.21%的漲幅領漲。FAANG(蘋果、亞馬遜、臉書、谷歌母公司Alpbabet、奈飛)公司股價在二季度不斷創出新高。上半年,亞馬遜漲49%,奈飛漲超40%,蘋果公司上漲近23%,谷歌母公司Alphabet漲近6%。而沒有納入任何指數的特斯拉Tesla上半年漲幅更是達到驚人的154%。

以下是個股盈利前瞻:

 

臉書Facebook

臉書Facebook將在2020年7月29日公布二季度財報,截止發文時間(2020年7月9日美股盤前),Facebook股價自3月低點以來已經上漲80.86%。6月下旬由於數百家廣告巨頭宣布拒絕在Facebook上進行廣告,Facebook股價一度下跌15%,截止6月最後一個交易日,整個上半年上漲10.26%。

雖然疫情期間,Facebook的廣告收入受到影響,但公司推出了多元化的服務,比如Facebook Shops:一項新的電子商務功能,可以讓企業更方便地在Facebook和Instagram上列出產品。此外Facebook還一直在討論Oculus的銷售以及在視頻通話和其他功能方面的投資,積極拓寬收入來源。

由於廣告方面的不確定性,該公司取消了全年銷售指導,不過對於整個二季度而言,4-6月份Facebook仍有望實現正增長營收。目前市場預期其二季度營收為170.6億美元,同比增長1%,預計每股收益1.41美元,同比增長55%。Facebook12個月目標均價在249.27,目前報243.58,潛在回報率為2.3%。

蘋果Apple

蘋果APPLE公司將在2020年7月30日公布其三季度財報。雖然蘋果股價在3月中旬也大幅下挫,但自那以來逐漸上漲,截止2020年7月8日收盤報381.37。今年3月疫情爆發以來,蘋果在全球關閉了多家門店,但市場對蘋果5G手機的樂觀預期,加上蘋果轉向服務類營收持續上漲,公司股價實現了大幅上漲。

蘋果在上個季度財報公布後,並未就Q3的財報給出指引前瞻。市場預期其三季度營收在518億美元,略低於去年同期的538億美元,預計每股盈利2.02美元,去年同期為2.18美元。雖然COVID-19病毒的大流行令蘋果推遲了其新品的發布,但蘋果依然能依靠其超強的財務靈活性,完成數百億美元的回購。

亞馬遜Amazon

亞馬遜二季度財報公布時間為7月24日。雖然線下零售疲軟,但COVID-19疫情也促使美國電子商務加速發展,隨著物流運輸的改善,加上成本支出的增速降低,亞馬遜今年的增長料將超過23%,這一趨勢有望在二季度的財報中體現出來。亞馬遜預估,第二季盈利介於虧損15億美元至獲利15億美元之間,淨銷售將在750億美元至810億美元之間。市場預期每股收益為1.74美元,同比下降66.67%,預計營收為807.9億美元,同比增長27.42%。

奈飛Netflix

自新冠肺炎疫情爆發以來,由於封鎖政策和社交隔離措施,流媒體視頻一直處於火熱狀態。據統計,第二季度奈飛app應用下載量激增63%,暗示二季度新增用戶可能會在1000萬至2000萬。奈飛在最新的報告中顯示,預計二季度營業利潤率為17.9%,2020全年為16%,去年為13%。

調查發現,過去五年來,奈飛的ARPU(每個用戶的平均收入)每年增長9.5%,今年5月,55%的受訪者表示他們願意為奈飛支付比目前更高的價格,較去年12月調查的47%有所上升。雖然4-6月通常是奈飛財報的薄弱季節,但由於封鎖和社交隔離措施的實施,今年可能會超出預期。

谷歌母公司Alphabet


 
與上面四家公司的股價不同的是,谷歌的股價自2月中旬就開始下跌,自3月下旬觸底後反彈,到6月中旬 Alphabet的市值也進入了萬億美元俱樂部。Alphabet將於7月30日公布其二季度財報。

雖然疫情爆發期間,多數企業都在削減開支減少廣告投入,Alphabet在Google和YouTube的廣告收益也受到了影響。但是Google Cloud的營收卻在上漲,尤其是最近幾個季度增幅十分可觀。此外Alphabet在一季度產生的54.5億美元的自由現金流,也證明了其超高的盈利能力,多數分析師仍然長期看好Alphabet。

特斯拉Tesla


 
特斯拉將在7月22日發布其二季度財報。受制於疫情發展,特斯拉在加州的組裝工廠和內華達州的電池工廠都停產到了5月份,整個二季度產量受到制約。不過特斯拉在上海的工廠率先開工,其他幾個工廠也在重啟後加快生產,因此交付量並未下滑。

7月2日特斯拉提交的文件顯示,交付量為90,650輛,高於一季度的88,400輛,也超出分析師的預期。但隨著越來越多的傳統汽車製造商開始推出新能源汽車,特斯拉在科技類的估值可能會受到挑戰,不過多數機構和分析師仍然十分看好特斯拉前景,摩根士丹利、摩根大通和巴克萊均給出“增持”評級,兩家機構(大和證券、JMP Securities)將其目標價定在1,500美元。
 

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