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瘋漲狂跌太刺激,澳元/美元、紐元/美元、納指飆多高


摘要∶風險偏好在六月交易開局顯現。在這一變化中領先的是納斯達克指數,目前其距歷史高位差不到1.4%。第二輪國際貿易衝突仍在升級,經濟衰退預警到處可見,圍繞疫苗的希望試圖控制投機;美國抗議活動繼續發酵。美元繼續下跌、創下五日連跌記錄,美元/加元、澳元/美元和紐元/美元等對比其他貨幣對波動更劇烈。
 

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風險偏好6月開局表現強勁,市場情緒自身起主導作用



6月第一個交易周開局市場情緒延續了前面幾周堅定但又克制的熱情。無論是標普500指數、日元交叉盤、新興市場資產還是其他投機偏好資產,情況仍然樂觀。這種程度的風險的質量引起了筆者的質疑,同時也牽引著筆者的信心。實際感覺上,相較真正的「價值」,動能才是投資者追逐的質量。在深度衰退、貿易衝突跟美國抗議活動成為頭條的當下,這種體會尤其強烈。不管怎麼說,投機偏好本身就是一種力量。周一似乎沒有哪個基準指標能比納斯達克指數更好地利用了這一偏好,雖然這一股指小幅上漲但目前價格離此前創下的歷史高位只有不到1.4%的差距。在我們討論近80年來最嚴重的經濟衰退之際,如果這一股指漲到了歷史記錄高位將形成十分強烈的對比。你屬於哪種交易類型?分析架構不同怎麼影響策略布局?

納斯達克指數跟100日、200日移動平均線(日圖)
 

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和納斯達克指數的情況相比,筆者關注的用來比對市場情緒的不同指標錄得了水平相對更低的回報率。對比美國股指跟其他受關注的指標之間的差異可為我們了解市場背後的信服力水準提供信息。當對比標普500指數跟VEU(其他非美股市ETF)時,筆者仍然感到憂心。不過這一投機組合當中最吸引人的一個亮點是EEM即新興市場ETF的表現。雖然面臨著密集阻力考驗,但這一指標可能會成為整體市場情緒的另一個里程碑。

EEM走勢、100日和200日移動平均線(日圖)

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美元繼續下跌、並促發了一些關鍵技術面突破



基本面動力方面,有一些系統性影響投資者們可以利用。那麼,驅動美元迅速下跌的主要主題是什麼?更低水平的回報、經濟增長或者避險潛力相對來說不利於這一主要貨幣的表現。美國的抗議活動似乎使得這一擔憂加劇。市場預期美聯儲下周將持穩寬鬆政策、ISM製造業報告引發的衰退措施留下很多思考餘地,不過圍繞弗洛伊德(George Floyd)的死亡的相關動亂可能給全球最大的經濟體增加了又一個麻煩。除了導致社會動亂外,經濟復甦的進一步擴張以及病毒疫情二次爆發風險太過「觸手可及」以至於可能難以避免。美元指數周一藉機創下五連跌,不過不同貨幣對當中美元跌速體現各異,看你選的哪個。查看美元交易者持倉布局,多空實時覽

美元指數(DXY)、等權重美元指數走勢圖(日圖)
 

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美元的賣壓在美元/加元的走勢當中體現最顯著。美元/加元昨日創下兩年半以來第三大單日跌幅。技術面延展幾乎符合一切教科書圖表顯示的「前阻力正作為一個新阻力」的發展。隨後這一貨幣對便下破了100日移動平局線以及2020年交易區間的61.8%斐波檔位。筆者將視200日移動平均線為下一步關注目標,加央行最新利率決議也快了。

美元/加元走勢、100日跟200日移動平均線(日圖)
 

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另一個筆者特別關注的美元貨幣對是紐元/美元。這一貨幣對比較少受關注,但不管怎麼說這一貨幣對還是取得了令人印象深刻的技術面表現。目前紐元/美元正在蓄積此前上破區間阻力0.6150的動能來突破持續數年的前支撐(現變為新阻力),然後進一步上探200日移動平均線。出現這一突破則將代表技術面贏得重大進展。

紐元/美元月線圖
 

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貿易衝突、疫情風險、疫苗希望跟抗議之後?



對筆者而言,除了美元/日元外,能表明風險偏好擁有和美元疲軟同等影響力、最令人印象深刻的美元貨幣對之一就是澳元/美元。這一基準指標受到很多不同的基本面主題影響,不過它與兩大經濟體貿易衝突的聯繫是筆者在關鍵基本面主題上發現的一個有趣跡象。不過與製造業經濟萎縮的關聯並沒有挫傷澳元/美元近期表現。目前澳元/美元繼續反彈、進一步漲向關鍵技術水平。澳大利亞是否完全隔離與其主要貿易夥伴的聯繫,或者說還有一些其他影響?筆者傾向後一種可能。技術分析與基本面分析相衝突時怎麼處理?成熟投資者如何解決?

澳元/美元、100日移動平均線(日圖)
 

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筆者認為兩大經濟體之間貿易衝突不斷升級是一個重要關注點。不過,目前在威脅的評估中還有一些令人擔憂的「補充」這一點不應忽視。此外,橫梗在一種顯而易見的急劇衰退以及與這種萎縮緊張局勢緊密相關的希望之間的推拉架勢是另一個關注要點。圍繞COVID-19流行病疫苗的可能進展相關頭條消息同樣值得關注——過去這個交易日吉利德(Gilead)跟Moderna公司再次在新聞當中出現。還有美國的抗議活動也是筆者特別關注的事件。除了激發社會上的憤怒之外,這可能會導致經濟衰退延長以及可能導致冠狀病毒二次疫情爆發。還有一點,政治性回應或將被證實是另一個加速點,正如其最近所呈現的那樣。當心這一抽象事情成為一個基本面變量。(John Kicklighter撰,Linda譯)

吉利德、Moderna和Novavax股價(日圖)

 

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