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澳元:多重利好刺激下中期下行格局或迎來「質變」!


摘要∶本周交易接近尾聲,澳元/美元現企穩於0.6500上方,在風險偏好回暖、全球擬重啟經濟、美元面臨壓力等利好因素的推動下,澳元短期前景令人欣慰;從技術角度,3月中旬以來的上行支撐線不僅在短期發揮了重大作用,更是澳元/美元後市能否突破兩年中期通道的關鍵推動力,筆者將從周線和日線詳細解析澳元/美元的重要點位。

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澳元基本面利好因素∶風險偏好回暖、全球擬重啟經濟、美元面臨壓力


周五(5月8日),全球市場情緒整體偏穩定,其中標普500近月期貨跳漲至2900上方,澳大利亞ASX200指數小幅上漲至5400上方,這為對風險情緒敏感的商品貨幣澳元提供了一定支持。

雖然澳大利亞國內經濟數據悽慘,比如4月CBA服務業採購經理人指數(PMI)錄得歷史最低的19.5,但是市場已經充分預料到經濟數據的慘烈。另外,澳大利亞經濟依賴對外貿易的特點,有利貿易的因素也將為澳元需求提供支持。考慮到全球許多經濟體準備或已經開始重啟經濟,筆者認為商品貨幣的中長期前景偏向正面,並且在短期或受到市場信心的支持。
 

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5月7日,2021年1月聯邦基金利率期貨隱含利率首次跌至負值,根據CME美聯儲觀察的算法,至2021年3月17日,聯邦基金利率為正值的概率一直為100%。但是,根據美元隔夜指數互換(OIS)市場得到的美元OIS零息利率曲線顯示,未來一到兩年內,美元零息利率可能跌至負值。筆者認為,這次美元「負利率」事件反映了期貨市場對美國經濟的悲觀預期,為美元提供了有限的利空因素。

2021年3月17日聯邦基金利率預期(來源∶CME FedWatch

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美元OIS曲線(來源∶BLOOMBERG

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在上述三個利好因素的推動下,筆者認為澳元基本面短期前景傾向看漲;此外,這一前景也得到了技術面的支持,並且澳元/美元或將迎來一個重大轉折點。
 

周線∶觸底反彈待進一步加固,0.6800關口或是重大轉折

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周線圖顯示,從2018年初至2020年3月,澳元/美元一直處於跌勢,這與洲際貿易摩擦有密切關係。2020年3月風險情緒急劇惡化,導致匯價下破了這一中期通道,創下近18年低位0.5506。不過,3月中旬以來在全球政府、央行前所未有的持續刺激政策支持下形成了一條上升支撐線(紫色),在沒有重大負面消息爆出前,3月低點0.5506長期大底的地位正逐漸確認。

2020年3月中旬以來的觸底反彈在短期保持完好,匯價回歸中期通道,後市有望進一步挑戰通道上軌,預計切入位在0.6800關口附近,若上行動能衰退(見下文日線分析),則驗證這一通道上軌阻力較強,澳元/美元後市料將繼續在此通道內部震盪下行;反之,若能有效上破通道上軌,中期看漲趨勢將得以延續。
 

日線∶守住關鍵支撐線才能鞏固看漲前景,否則恐重回通道震盪局勢

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日線圖14日RSI(相對強弱指數)的升勢與澳元反彈一致,料將在未來幾日提供進一步上行動能。若匯價與RSI均保持當前升勢,料將於5月最後一個交易周來到轉折點,RSI或進入超買後折返,釋放反轉下行信號。

短期看漲目標看向近期升勢高點0.6570,若破則看向3月高點0.6685,若進一步突破則可能來到0.6800重大轉折附近;在看漲失效情形下,能否守住紫色關鍵支撐線尤為重要,這關係到中期整體趨勢的轉變(見上文周線分析),若破則陸續關注下行通道中線(藍色虛線)和23.6%斐波回撤水平0.6319。

Sloan Lew 撰)
 

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