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【波動率報告】股、債、匯波動率齊飆升,黃金、原油市場也未能倖免,美元或將迎來長期上漲


摘要:隨着標普500指數進入熊市,衡量市場恐慌情緒的VIX指數目前處於2008年全球金融危機以來的最高水平;外匯波動率同樣在飆升,暗示在新型冠狀病毒爆發和原油爆發價格戰之際,系統性風險正在上升。

【波動率報告】股、債、匯波動率齊飆升,黃金、原油市場也未能倖免,美元或將迎來長期上漲按圖放大

VIX指數,反應未來30天標普500指數預期波動性的指數剛剛創下2008年金融危機以來的最高收盤水平。VIX指數經常被用來量化交易員面臨的股市波動——或感知到的風險和不確定性。因此,波動性指標與投資者情緒之間通常存在反向關係。
 

疫情爆發之際,風險資產波動性飆升


今年年初以來,隨着新型冠狀病毒疫情的爆發,VIX指數和其他資產的波動率基準早已開始了新一輪的上漲。這場疫情對全球供應鏈造成了極大的破壞,並重新引發了全球經濟衰退風險。目前國際貿易、旅遊和商業活動陷入停滯,COVID-19對經濟的影響開始像滾雪球一樣擴散,進一步加劇了市場情緒的惡化和波動性的飆升。
 

標普500進入熊市,VIX指數飆升至2008年金融危機以來略下方

 

【波動率報告】股、債、匯波動率齊飆升,黃金、原油市場也未能倖免,美元或將迎來長期上漲按圖放大

與此同時,標普500指數自2月19日高點以來大幅下跌20%進入熊市。除非VIX指數出現實質性的回落,否則標普500指數、道瓊斯指數、納斯達克指數等股指可能會繼續承壓。
 

原油價格波動性升至歷史記錄新高

 

【波動率報告】股、債、匯波動率齊飆升,黃金、原油市場也未能倖免,美元或將迎來長期上漲按圖放大

原油價格不僅受到疫情給經濟帶來的影響的衝擊,沙特阿拉伯和俄羅斯之間的價格正更是加劇了油價的跌勢,也是推動全球VIX指數飆升的另一個黑天鵝事件。隨着油價不斷下跌,美國頁岩油生產商面臨更大的壓力,以及高收益率債券公司違約率飆升,也導致了衰退的加劇。

原油價格暴跌也給嚴重依賴石油出口的新興市場和其他發達國家帶來了負面影響。例如自3月6日以來,美元對墨西哥比索和加元大幅升值,分別上漲了3%和9%。DailyFX獨家商品交易策略

油價暴跌和風險情緒惡化,新興市場承壓


 

【波動率報告】股、債、匯波動率齊飆升,黃金、原油市場也未能倖免,美元或將迎來長期上漲按圖放大

新興市場的疲軟也在這場全球股市的暴跌中引發了關注。隨着iShares新興市場ETF跌至39個月低點,新興市場波動性指數VXEEM收盤創下歷史記錄新高。

如果避險情緒繼續蔓延,金融環境收緊,新興市場股市可能還會繼續下跌。波動方向和這些新興市場貨幣可能成為投資者情緒的潛在風向標,並預示着新興市場股市的下一步走向。
 

黃金價格波動性飆升,金價卻走低

【波動率報告】股、債、匯波動率齊飆升,黃金、原油市場也未能倖免,美元或將迎來長期上漲按圖放大

與波動率與特定基礎市場之間的典型負相關關係不同,黃金價格與波動率之間通常存在很強的直接關係,這在很大程度上歸因於黃金作為避險資產的屬性。然而,最近幾個交易日隨着GVZ(黃金價格波動性指數)飆升,黃金價格卻出現了反常的回落。大數據,大時代,IG客戶情緒教你看懂散戶心理

股市暴跌令金價承壓,原因可能是市場對流動性的擔憂加劇,以及經紀商可能的追加保證金的通知。不過,現貨金價的疲弱走勢可能是短暫的,隨着收益率暴跌和波動性加劇,金價有可能再次接近歷史高位。
 

債券市場波動暗示存在系統性流動性問題,而美國國債收益率接近歷史低點

【波動率報告】股、債、匯波動率齊飆升,黃金、原油市場也未能倖免,美元或將迎來長期上漲按圖放大

以10年期美國國債波動率指數(TYVIX)衡量的債券市場波動率,也突顯了跨資產波動率的激增。美國政府債券收益率史無前例地降至歷史低點,也表明了風險情緒惡化的嚴重程度。此外,近期美國政府債券和債券市場的活動反映出潛在的市場流動性問題,這甚至促使美聯儲通過回購操作向市場注入1.5萬億美元流動性,同時還在本周一提前降息100個基點,以平復市場憂慮。
 

美元、歐元、英鎊和日元震盪,外匯波動性飆升

 

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全球各類資產波動率飆升之之際,外匯市場的波動性也跟隨飆升,不過外匯市場相對於其他市場的優勢之一是其無與倫比的流動性,以及每天24小時的無間隔交易時間。外匯波動率FXVIX追蹤歐元、英鎊和日元的30天隱含波動率指數已經升至45個月高位,這反映了影響投資者風險偏好的系統性不確定性飆升。而美元作為終極避險貨幣的地位,這種不確定性可能預示着美元將長期上漲。(Rich Dvorak撰,Cindy譯)

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