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一文看懂GDP數據與外匯交易的關係


摘要:GDP作為衡量一個國家整體經濟健康狀況及潛在增速的指標,該數據的出爐往往引發外匯市場的劇烈波動,因此受到外匯基本面分析者的高度重視。本文將對GDP數據與外匯交易的關係進行解析。

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為什麼外匯交易者需要了解各國GDP數據
GDP是什麼?

GDP是英文Gross Domestic Product的簡寫,中文名為國內生產總值,是指一個國家或地區在一定時期內所生產的全部最終產品和服務價值的總和。通常,GDP的核算周期為月度、季度及年度。這樣經濟學家能更及時且準確的了解整個國家或地區的整體經濟狀況。點擊免費領取成功者布局重磅經濟數據的秘訣
 
GDP的核算方法很多,美國經濟分析局採用的「支出法」便是其中一種核算方法。「支出法」的核算公式為:GDP=總消費(consumption,簡寫C)+ 總投資(Investment,簡寫I)+ 政府支出(Government Spending,簡寫G)+淨出口(Export,簡寫E)。
 
GDP和外匯市場的關係
一般的經驗法則是,判斷GDP數據表現的好壞是基於數據是優於預期?還是差於預期?如下圖所示:在低於市場預期的美國GDP公布後,美元面臨拋售壓力,歐元兌美元在數據後短線迅速走高。

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反之,在優於市場預期的美國GDP數據公布後,美元受到數據靚麗表現的提振,短線迅速走高,歐元兌美元則承壓下行。

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但值得注意的是,GDP報告對本國貨幣的影響並不是每次都是一樣或符合市場預期的那樣的,在進行交易前必須將此謹記於心。一般情況下,如果市場在GDP數據出爐前早已如數/部分計價其潛在影響,這將意味著GDP數據出爐時市場可能不會像預期的那樣作出反應。
 
此外,相關的經濟數據如美國ISM指數生產者物價指數等在一定程度上可以幫助市場更準確的預估GDP數據潛在的表現。
 
GDP數據幫助外匯交易決策
GDP、通脹和利率
季度GDP初值一般在季度結束後的一個月內出爐,而終值則在季度結束後的三個月左右出爐,都是由美國經濟分析局在美國東部時間早上08:30(冬令時則為09:30)公布。通常情況下,投資者對美國GDP年率的預期介於2.5%至3.5%之間。
 
在經濟適度增長,不需要擔心通脹率的背景下,該國家或地區的利率水平可以保持在3.0%左右。然而,倘若GDP增速超出6.0%則意味著美國處於經濟過熱的危險邊緣,而這可能會引發市場對通脹的擔憂。
 
相應的,美聯儲可能需要加息來抑制通脹並讓過熱的經濟「冷靜」下來。維持物價穩定是美聯儲雙重使命的其中一項(另一項是充分就業),因此GDP需保持在既不過低也不過熱的黃金區間內。
 
這也就意味著GDP不能過高導致通脹率過高,但也不能過低進而令經濟陷入衰退。若GDP連續兩個季度錄得負值則可判定經濟陷入了衰退。GDP的「黃金區間」因國而異。
 
外匯投資者對GDP保持高度的興致是因為其反應了一個國家或地區整體的經濟健康情況。倘若一個國家或地區的GDP過高,則該國家或地區的貨幣價值相應的也很高。強勁的經濟增速相應的會推高通脹,進而令市場對未來的利率路徑保持樂觀的預期。換言之,央行會選擇加息來抑制過高的經濟增速及通脹。
 
反之,若一個國家或地區的GDP數據表現疲軟將大大降低市場對其未來利率的預期。若GDP連續兩個季度錄得負值,該國或地區的央行甚至可能通過降息來刺激經濟增長。
 
利用GDP數據交易貨幣對
通常GDP季率的波動性較大,例如GDP季率錄得優於預期的表現,但年率可能並非如此。GDP年率允許投資者從更廣闊的角度判研一個國家/地區的潛在總體經濟趨勢。
 
如下圖所示,這是與上圖歐元日圖同一時間段內的歐元/美元周線圖。這顯示了較短期的季度數據對較長期年度數據對貨幣價格走勢的影響變化。一鍵快速領取歐元/美元中長期走勢分析

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(Warren Venketas撰,Lisa譯)


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