請選擇您的語言: 简体中文 繁體中文

如何在熊市中交易∶做空指南


摘要∶因看跌而做空與因看漲而做多實質上是一個道理,只不過交易者有時可能會遇到「賣掉我沒有的東西」的心理障礙。這種反直覺的心理狀態除非被理解和克服,否則交易者很難在這種常見的交易環境中獲利。此外,我們還會對投資和交易之間的差異如何引起混淆,進而潛意識上影響個人在熊市中的交易進行探討。

如何在熊市中交易∶做空指南按圖放大

什麼是熊市?
熊市(空頭市場)的定義有很多種,但最被普遍接受的理解是某一資產價格在一段時間內從高點下跌20%,這個時間段通常指兩個月或者更長時間。相比之下,市場回調通常被定義為在兩個月時間內由近期高點下跌近10%。熊市的特點是投資者信心低迷,並擔心市場會進一步下跌。隨著市場走低,買盤力量減弱的同時賣壓增加導致跌幅急劇擴大,直至賣盤枯竭,買盤才隨著信心恢復重新進場。
 
熊市還體現在市場的大幅拋售,這些拋售往往更容易在圖表上識別。紅色大蜡燭表示賣方完全占據市場主導地位,跌勢在時間框架上的進一步延申會推動價格觸發關鍵支撐水平下方的止損位。在這類市場狀況中,買盤力量減弱使得價格可以進一步下跌。
 
*止損 - 交易者設定的自動平倉價格,以防止潛在的更大損失。
 
市場回調的底部可能比由持續負面情緒所籠罩的熊市的底部更容易識別 - 例如通過技術分析。
 
2018年原油熊市 – 36天裡下跌25%

如何在熊市中交易∶做空指南按圖放大

世界上部分頂尖交易者就是大空頭
金融市場的歷史充斥著老練賣空交易者因做空市場而獲得巨額回報的例子。1987年10月美國股市大崩盤,保羅·都鐸·瓊斯(Paul Tudor Jones)在崩盤前大舉做空美股最終使其獲利超過1億美元。崩盤發生後,美國信孚銀行交易員安迪·克雷格(Andy Krieger)做空紐元獲利3億美元。2000年底,吉姆·查諾斯(Jim Chanos)成功做空安然公司股票(Enron)並獲利5億美元。 1992年,喬治·索羅斯(George Soros)狙擊英鎊獲利10億美元。2007年,傳聞約翰·保爾森(John Paulson)個人在押注美國次級按揭貸款市場崩潰中賺了40億美元。

·以史為鑑:主要金融泡沫、危機以及市場閃崩事件
 
熊市交易心理學
儘管一些交易者對這個領域並不是特別熟悉,但是正如我們將要展示的那樣,做多和做空同樣面臨著潛在風險。主要的心理驅動因素或者諸如恐懼、希望、貪婪、絕望等情緒在做空和做多市場時都是一樣的。要想成功交易,交易者需要做出明確、無偏見、情緒分離以及完全合格的決策。
 
許多人在此之前也許有過投資金融市場的經驗(通過做多)。並且對這種狀態感到舒適。投資者有可能會在較長時間框架里觀察某一資產價格,如果價格開始下跌 ,投資者尋機買入,因為這讓人有種趨勢最終會反轉的感覺。而相對來看,為了從多頭和空頭角度交易市場,交易者必須保持對自身持倉的情緒(通常導致交易時間跨度較短)分離。零售交易者應充分了解交易和投資之間的差異,並在進入市場之前決定自己的方向。
 
如何建立交易信心
之前沒有做空過的人可能會覺得這是「不道德的」,因為這是押注股票、貨幣或商品的價格會下跌 – 做空的人是價值破壞者。另一方面,如果是做多,也就意味著押注資產類別的價值將會上漲 – 這些是價值創造者。他們的信心也許會受到影響,但是以上兩種觀點均存在偏頗。成功的交易者做出一個理性的決定,並試圖從他們買入或者賣出資產的交易中獲益,先賣出資產再買回來或者先買進資產再賣出去的操作並不是重點,交易者尋求的是在兩個交易價格之間的獲益。點擊獲取如何建立交易信心延申閱讀
 
交易者還應該明白,他們的行為並非旨在影響價格走勢,他們只是希望從這些價格波動中獲益。持有空頭頭寸的交易者也可能有一種恐懼(不管是不是無意識) – 軋空(價格急劇上漲)。如果你足夠自律 ,就不會過多擔憂空頭逼倉。
 
如何識別空頭市場 - 提示和信號
我們之前提到,試圖確定空頭市場何時接近是困難的,因為有時從看漲/中性市場轉向空頭市場可以是很迅速的。不過,我們可以通過技術分析來嘗試識別反轉信號和跡象。例子包括∶

·如何使用上吊線形態交易趨勢反轉

·如何識別支撐位和阻力位?
 
賣空者的一些規則和提示
·對於做多和做空交易者來講,基本面分析是相同的,您應該清楚看漲或看跌資產類別的原因。
·市場上漲或下跌,技術分析規則不會因此而改變。
·交易建倉、止損、保證金、自律、槓桿是相同的,正確的理解與運用是必不可少的。
·擴大利潤和及時止損。

持有一個多頭/空頭外匯頭寸
在同一交易中既看漲又看跌是可能的,事實上,這在外匯市場上早已司空見慣。交易者應該觀察一系列貨幣,並找出哪個貨幣表現最強,哪個貨幣表現最弱。例如,如果美元表現最強而日元表現最弱,那麼交易者就可以做多美元/日元。這時交易者實際上持有兩個頭寸∶美元多頭頭寸和日元空頭頭寸。因此,交易貨幣對的交易者實質上也是一個賣空者。

·外匯市場交易原理?

如何在熊市中交易∶做空指南按圖放大

其他資產類別的空頭市場策略
其他符合做空條件的資產類別包括但不限於∶
·股票 – 世界各自在受監管交易所交易的公司股票
·指數 - 包括標準普爾500指數納斯達克100指數富時100指數DAX30指數
·大宗商品 - 包括黃金白銀布蘭特原油美國原油

點擊獲取2019年第二季度全新各大資產類別交易分析,看看哪些存在空頭市場機會
 
在交易這些資產類別時,交易者會預測相關價格是上漲還是下跌。尋求做多這些資產類別的投資者將試圖識別出市場趨勢,並通過基本面和技術面分析來計劃買入點和賣出點。例如交易者做多時,會首先尋求一個價格「上升趨勢」然後在蠟燭圖上『更高的低點』買入,以期從價格上漲中獲益。而尋求做空的交易者會尋求價格「下降趨勢」並計劃賣出點以及重新買入點位。在這個例子當中,交易者尋求在「更低的高點」賣出,以期在價格下跌中獲利。

如何在熊市中交易∶做空指南按圖放大

空頭市場交易總結
交易是交易,建立多頭倉位還是空頭倉位並不是重點,因為兩者在基本面以及技術面分析背景上是相同的,交易環境不會因個人心理變化而發生巨變。新的交易者一時難以理解的可能是你可以在金融市場上賣出自身沒有擁有的東西,然後又可以輕鬆地買回來,並最終實現與做多一樣的獲利。最後,在進行任何此類交易之前您必須感到完全舒適和自信。交易是關於嘗試在兩個不同的價格水平之間獲利,買入和賣出的順序無關緊要。

(Nick Cawley撰,Jason譯)

本網頁上的內容僅為一般市場評論,並不可能構成任何形式(稅務、法律、會計)的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊,其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保證。

本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播,在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

DailyFX 提供外匯市場新聞資訊和行情技術分析。

廣告

今日數據

2019年6月25日 06:45
新西蘭5月12個月貿易帳總額
結果:
前值: -54.79億紐元
預測: -55.30億紐元
2019年6月25日 06:45
新西蘭5月貿易帳
結果:
前值: 4.33億紐元
預測: 2.50億紐元
2019年6月25日 21:00
美國4月S&P/CS20座大城市房價指數月率
結果:
前值: 0.09%
預測: 0.1%
2019年6月25日 21:00
美國4月S&P/CS20座大城市房價指數年率
結果:
前值: 2.68%
預測: 2.50%
2019年6月25日 21:00
美國4月房價指數月率
結果:
前值: 0.1%
預測: 0.2%
2019年6月25日 22:00
美國6月咨商會消費者信心指數
結果:
前值: 134.1
預測: 131.0
訪客意見