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復活節如期而至,歷史暗示節後標普500指數或迎來漲漲漲行情!


摘要:歷史表明復活節回歸後的首個交易周及首個交易月標普500指數往往錄得上漲,2019年復活節之後是否也是如此呢?

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標普500指數在2019年第一季度表現靚麗、創下了自1998年以來的最大季度漲幅,之後投資者便開始質疑指數潛在的續漲能力。標普500指數當前的價位與歷史記錄的高位有不到2%的差距,但去年2月份和10月份美股的暴跌情形仍歷歷在目,投資子擔心暴跌戲碼的重演,因此保持著相當謹慎的態度。
 
標普500指數一季度整體接近破歷史記錄的表現料是為後市的成功奠定基礎。查看標普500指數第二季度潛在目標水平

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除了2019年第一季度,過去30年裡標普500指標有過兩次在一季度錄得超過13%漲幅的表現,分別為1991年和1998年。1991年第一季度標普500指數整體上漲13.63%,創下1989年以來的最大季度漲幅。在進入1992年一季度之前的接下來的三個季度里標普500又進一步上漲了近10.95%,季度漲幅均值為3.65%(不包含第一季度)。最終,在1991年全年標普500指數錄得的總漲幅為24.58%。

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1998年第一季度標普500指數累積漲幅也超過13%至13.53%,較1991年第一季度的13.63%漲幅僅差0.1個百分點。但標普500指數在1998年的整體表現卻優於指數在1991年所取得的成績。1998年第二至第四季度,標普500指數整體漲13.48%, 不含第一季度在內的季度漲幅均值為3.49%。包含一季度強勁開盤表現在內,至1998年結束標普500指數累積漲幅達27.01%。查看第二季度普標500指數潛在基本面催化劑
 
就數據層面來看,在一季度錄得超過10%漲幅後將有助於維持季度漲幅均值在3.07%左右。雖然3.07%的漲幅並不是非常強勁,但更重要的是,每當第一季度的整體漲幅超過10%,那麼標普500指數當前都將收漲且漲幅較一季度進一步擴張,暗示指數將延續一季度的漲勢在一定程度上的普遍存在的。
 
倘若標普500指數重演歷史,則意味著在2019年結束之前指數可以承受約2.3%的下跌幅度並依然保持1989年以來的趨勢。這意味著,標普500指數在第二季度至第四季度結束累積取得8.4%的漲幅。

1998年第一季度標普500指數累積漲幅也超過13%至13.53%,較1991年第一季度的13.63%漲幅僅差0.1個百分點。但標普500指數在1998年的整體表現卻優於指數在1991年所取得的成績。1998年第二至第四季度,標普500指數整體漲13.48%, 不含第一季度在內的季度漲幅均值為3.49%。包含一季度強勁開盤表現在內,至1998年結束標普500指數累積漲幅達27.01%。
 
就數據層面來看,在一季度錄得超過10%漲幅後將有助於維持季度漲幅均值在3.07%左右。雖然3.07%的漲幅並不是非常強勁,但更重要的是,每當第一季度的整體漲幅超過10%,那麼標普500指數當前都將收漲且漲幅較一季度進一步擴張,暗示指數將延續一季度的漲勢在一定程度上的普遍存在的。
 
倘若標普500指數重演歷史,則意味著在2019年結束之前指數可以承受約2.3%的下跌幅度並依然保持1989年以來的趨勢。這意味著,標普500指數在第二季度至第四季度結束累積取得8.4%的漲幅。

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但標普500指數在年內剩餘時間取得這樣的佳績未必是一件易事,尤其在不斷燃燒的經濟衰退擔憂情緒及指數顯露構築短期頂部跡象的背景下。但倘若從歷史經驗中來看,復活節回歸後的幾周時間裡,標普500指數往往錄得上漲。
 
在過去30年中,標普500指數有18次在復活節回歸後的幾周時間內錄得上漲,錄得的周度漲幅均值為0.34%。其中2001年的復活節後的第一個交易周,標普500指數表現最為靚麗,創下1.51%的絕對漲幅。

與此同時,復活節後的首個交易月里,標普500指數的整體表現也往往是上漲的。過去30年該時間框架的月度漲幅均值為1.09%,絕對變動水平為2.97%。

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2019年的復活節如期而至,歷史數據的分析為標普500指數在復活節後重新走高帶來了一線希望。雖然歷史並不預示著未來,但對歷史的學習和分析有利於我們觀察到牛市的來臨。(Peter Hnaks撰,Lisa譯)

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