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    2019年3月23日 04:29

  • 股市收盤: 標普500指數3月22日(周五)收盤下跌54.17點,跌幅1.90%,報2800.71點; 納斯達克指數3月22日(周五)收盤下跌196.30點,跌幅2.50%,報7642.67點; 道瓊斯指數3月22日(周五)收盤下跌460.20點,跌幅1.77%,報25502.32點。

    2019年3月23日 04:11

  • 美聯儲理事會提名人蒂芬·摩爾:不確定美聯儲是否應該降息

    2019年3月23日 03:23

  • 美聯儲布拉德:預計第一季度的疲軟將是暫時性的

    2019年3月23日 02:51

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    2019年3月23日 02:33

  • 美國二月份政府預算赤字創單月記錄最高

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  • 美國2月政府預算∶-2340億美元 前值∶87億美元

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  • 高盛:將美國第一季度GDP增速預期從0.4%上調至0.7%

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  • 美國截至3月22日當周活動原油鑽井平台∶824 前值∶833

    2019年3月23日 01:01

  • 歐洲股市收盤: 德國DAX指數3月22日(周五)收盤下跌181.97點,跌幅1.58%,報11367.99點; 英國富時100指數3月22日(周五)收盤下跌149.06點,跌幅2.03%,報7206.25點; 法國CAC40指數3月22日(周五)收盤下跌108.92點,跌幅2.02%,報5269.92點;

    2019年3月23日 00:52

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墨西哥比索/俄羅斯盧布/印度盧比/南非蘭特等新興市場貨幣特點解讀


摘要:本文將為讀者解讀四大新興市場貨幣-墨西哥比索、俄羅斯盧布、印度盧布及南非蘭特的特點,包含優缺點,匯率走勢的影響因素等;同時也將給出交易新興市場貨幣的相關建議。

墨西哥比索/俄羅斯盧布/印度盧比/南非蘭特等新興市場貨幣特點解讀按圖放大

什麼是新興市場貨幣?
人們普遍達成的共識是,新興市場國家是指那些相較於發達經濟體如美國等而言,GDP(國內生產總值)水平較低,而通貨膨脹率和失業率卻高企的經濟體。然而,新興市場貨幣的定義卻極具爭議。
 
新興市場的三個主要特徵:第一,落後的基礎設施,即需要發展道路、學校和一般基礎建設。這意味著新興市場經濟體需要更多的投資且具有較高的潛在增長率,但同樣,也承受著債台高築的壓力;
 
第二,人口年輕化,即新興市場經濟體的人口金字塔以底部為主。這意味著該國家的年輕人口遠超於老齡化人口。相對於發達經濟體而言,新興市場經濟體的死亡率通常呈現上升趨勢;
 
第三,外債水平高企。新興市場經濟體通常依賴於海外借貸來為投資者提供資金,這也是為什麼昂投資者對新興市場失去信心後,新興市場貨幣就面臨大幅貶值的部分原因。
 
基於以上,相比於更為發達的國家的主要貨幣對而言,新興市場國家的貨幣對流動性低但卻有著較高的波動性,如下圖所示:

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接下來筆者將逐一為讀者介紹墨西哥比索、俄羅斯盧布、印度盧比、南非蘭特這四大新興市場貨幣的特性。
 
四大新興市場貨幣特點解讀

墨西哥比索
美元/墨西哥比索(USD/MXN)的波動性較大,也正應如此,該貨幣對成為了新興市場貨幣中最受追捧的一對。美國是墨西哥產品的最大進口國 ,占據其出口份額的80%。因此,貿易協定或關稅的調整都將對墨西哥比索造成重大的影響。
 
墨西哥最主要的出口產品分別是:1. 汽車  2.電子設備  3.包含電腦在內的機械。
 
墨西哥最大的三個出口國依次為美國、加拿大和德國。
 
俄羅斯盧布
俄羅斯自然資源豐富、生產原油,是全球最大的產油國之一,同時也是歐佩克+(OPEC+)成員國。
 
在俄羅斯所有的出口產品中,礦物燃料、石油和蒸餾產品占據了48%的份額,因此俄羅斯盧布的走勢和油價的波動有著極大的相關性。下圖便分別顯示了原油(黑色趨勢線)及俄羅斯盧布/美元(RUB/USD)的價格走勢。從圖中可以看出,原油價格下跌時俄羅斯盧布/美元也走低,而俄羅斯盧布/美元走低則意味著俄羅斯盧布貶值。

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俄羅斯最主要的出口產品分別是:1. 礦物燃料、石油和蒸餾產品  2. 商品  3. 鐵和鋼製品。
 
俄羅斯最大的三個出口國依次為中國 、荷蘭 和德國。
 
印度盧比
印度擁有接近14億的人口,一直在和中國競爭全球人口最多國家的頭銜。印度是全球第四大經濟體且增長速度極快,其法定貨幣是印度盧比。
 
如下圖所示,印度在1981至2017年期間的平均GDP增速約為6%,相較於發達經濟體及其他的新興市場經濟體而言,6%是一個相當高的增長水平。因此,投資類似與印度這樣的一個享有較高增長速度的經濟體極具吸引力。

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印度最主要的出口產品分別是:1. 珍珠、寶石、金屬和硬幣  2. 礦物燃料、石油和蒸餾產品  3. 機械、核反應堆、鍋爐。
 
印度最大的三個出口國依次為美國、阿聯酋和中國。
 
南非蘭特
在腐敗醜聞百出及國有企業尋租的背景下,南非一直都難以實現經濟的持續增長。美元/南非蘭特(USD/ZAR)是新興市場貨幣最具波動性的貨幣對。
 
南非蘭特對政治動盪極為敏感,2015年12月南非前任總統雅各布.祖瑪(Jacob Zuma)解僱財政部部長令投資者信心大失,南非蘭特隨後遭遇大幅貶值、累積貶值幅度達22%。

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南非最主要的出口產品分別是:1.珍珠、寶石、金屬和硬幣 2. 礦渣和灰分 3. 礦物燃料、石油和蒸餾產品
 
南非最大的三個出口國家依次為中國、美國和德國。
 
新興市場貨幣交易優缺點
相較於主要的貨幣對而言,新興市場貨幣對通常具備更大的波動性。新興市場貨幣對呈現出更大波動的特性也是其吸引交易員的原因之一。
 
新興市場貨幣交易的優點
1.波動性:新興市場貨幣的波動性更大更明顯;
2.多元化:新興市場貨幣提供了除主要貨幣外的另一種選擇。
 
新興市場貨幣交易的缺點
1.更大的點差(交易成本更昂貴)
2.滑點的風險更大
3.流動性較低(交易成本更昂貴)
 
新興市場的交易者需要注意到可能引發市場波動的潛在政治事件以便更長久的進行交易。鑒於新興市場貨幣對呈現更高的波動性,筆者建議建議者減少持倉以降低風險。同時,交易者也可以從Dailyfx的財經日曆關注可能引發市場震盪的其他風險事件如經濟數據等。
 
新興市場貨幣交易建議
對新興市場貨幣交易的建議如下:
1.減少持倉。新興市場貨幣比主要貨幣呈現出更大的波動,因此在自己可承受的風險範圍內持有大小合適的倉位至關重要。

2.基本面和技術面雙管齊下。倘若是新興市場貨幣對如美元/墨西哥比索或者美元/南非蘭特交易新手,那麼制定交易策略時基本面和技術面都應涉及,直至自己對新興市場貨幣的整體情況有了熟練的了解。

3.合理使用槓桿。低槓桿甚至完全不用槓桿對交易新興市場貨幣非常重要。絕大多數交易新手爆倉都是因為過度使用槓桿所致。(David Bradfield撰,Lisa譯)

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