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風險前瞻∶英國脫歐仍占頭條,歐央行決議也不容小覷


摘要∶本周英國脫歐仍是熱門議題,新西蘭通脹、日央行決議、澳洲最新就業報告、歐央行決議料進一步增加市場動盪風險。

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121日當周 |英國脫歐談判
英國首相特蕾莎.梅(Theresa May)已於本周一將其脫歐方案B提交議會,但整體反應卻不溫不火。這似乎暗示梅再度致力令其B計劃獲得下議院的認可與第一次嘗試取得的效果相差無幾。從議會對B計劃的反應來看,在1月29日截止期就該協議舉行投票是否能通過也令人存疑。上周末有報道稱梅可能尋求重新開啟耶穌受難日協定(Good Friday Agreement)的談判,這是充滿政治意味的努力,無疑將令本已咄咄逼人的脫歐問題進一步複雜化。

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在此背景下,倘若想要避免硬脫歐或無協議脫歐,最有可能的選項便是延長3月29日的脫歐截止期。但歐洲議會選舉將於7月舉行,因此脫歐截止期不大可能延長至超過該期限。英國方面的跨黨派談判通過一項法案,倘若梅無法在2月26日的最後期限無法達成協議,將迫使梅移交脫歐談判大權至議會,期望以此避免硬脫歐或無協議脫歐。
 
值得關注的貨幣對∶歐元/英鎊、英鎊/日元、英鎊/美元
 
北京時間123 周三 05:45 |新西蘭第四季度CPI
2018年年末能源市場遭遇衝擊對整體通脹造成了嚴重的負面影響,新西蘭第四季度的通脹數據或將反映發達經濟體的普遍趨勢。目前市場預計新西蘭第四季度CPI季率將從三季度的0.9%大幅放緩至0%,與此同時,預計第四季度CPI增速將從去年同期的1.9%小幅放緩至1.8%。符合預期的數據表現將意味著新西蘭通脹水平依然低於紐儲行的中期目標2.0%,在此情境下,紐儲行2019年的加息預期迎來大幅升溫的可能性微乎其微。目前,利率市場更傾向於押注紐儲行下一步將是降息而非加息,數據顯示目前市場押注紐儲行2019年6月降息的概率為30%。
 
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北京時間123 周三 時間待定 |日央行1月利率決議
目前日央行依然還未成功實現中期通脹目標2.0%,長達30年的抗通縮戰爭仍在持續進行中。上周五公布的數據顯示,日本12月全國CPI年率進一步放緩至0.7%。能源價格自去年10月開啟下跌之路後,預計短期內反通脹勢頭將持續。根據2013年以來的最新數據,日本96%的能源依賴於進口(在福島核反應堆恢復運行之前)。
 
總體而言,日本經濟已有所好轉,花旗日本經濟意外指數在過去四周持續回升(目前為6.6,去年12月21日仍為-15.7)。鑒於市場焦點目前聚集於美國政府部分關門、英國脫歐、中美貿易戰爭等熱門事件上,加之日央行的貨幣政策進展緩慢,因此日央行決議略微顯得無關緊要,預計日元反應有限。
 
值得關注的貨幣對∶澳元/日元、歐元/日元、美元/日元
 
北京時間124 周四 08:30|澳洲12月就業報告
繼11月澳洲新增就業人數大漲3.7萬後,預計12月新增就業人數為1.8萬,失業率料持穩於5.1%不變。澳儲行或在尋找更多證據證明,澳洲強勁的勞動力市場依然是穩定之源,尤其在薪資疲軟、發達經濟體通脹面下行風險的背景下。據隔夜指數掉期利率市場,澳儲行在2019年6月前調整貨幣政策的可能性只有13%,在2019年12月降息的可能性則為28%。
 
值得關注的貨幣對∶澳元/日元、澳元/紐元、澳元/美元
 
北京時間124 周四 20:45|歐央行1月利率決議
歐元區最新的通脹報告確認了去年10月以來能源價格暴跌對通脹造成了嚴重的負面影響。數據顯示,歐元區12月CPI年率終值為1.6%。這很難不令人懷疑歐央行結束其極其寬鬆的貨幣政策的四個標準是否都得到了滿足。尤其是現實已經令通脹將持續並穩定在令人對其抱有充足信心的水平附近的預期落空。從艾略特波浪理論分析歐元/美元第一季度潛在目標價位,點擊免費獲取詳細報告
 
本周四的利率決議上,歐央行可能就通脹問題進行討論。一方面,過去幾個月通脹預期處於不穩定的狀態,這種狀況在過去一年尤為明顯∶5年、5年期通脹預期在2018年1月觸及峰值1.774%,但上周為1.553%。然而,在近期能源價格迎來反彈,通脹預期顯露了趨於穩定的跡象,5年、5年期通脹過去一個月僅下滑了1.5個百分點。
 
簡而言之,在當前的環境背景下,預計歐央行在周四的會議上較傳遞鴿派基調。目前已經有充分的證據證明歐央行或將此前預期的2019年夏季加息推遲數月。儘管現在只是2019年的第一個月,但鑒於歐央行行長德拉吉(Mario Draghi)的任期將於今年10月份結束,因此歐央行會否在年底前對貨幣政策作出調整依然值得懷疑。就目前而言,歐央行或繼續將2019年加息一次放在日程上。
 
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