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原油周線走勢分析:越過2019年的「憂鬱之牆」


摘要:原油價格仍然處於12月24日低位開始的看漲上升趨勢中,現在交投在50美元/桶的支撐位上方。3個月隱含波動率已經大幅下跌,表明多頭的憂慮已經減緩,而空頭現在可能沒有足夠的下行動能。

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WTI原油價格技術展望:中性
 
華爾街有句名言:股市必須得攀越過這道憂鬱之牆(Wall of Worry),方能展開多頭行情。
 
價格趨勢可以分解為激進性趨勢和修正性趨勢。自12月下旬以來的原油價格趨勢就一直是激進的,而期間出現的價格修正性走勢並不強勁,表明空頭力量已經削弱。
 
從下方的WTI原油價格圖表中,我們可以看到價格維持在50美元/桶以及1小時圖表上的一目均衡圖上方。通道顯示進一步的支撐位接近54美元/桶,但是50美元/桶將繼續成為市場焦點。由於價格高於短期雲圖和通道支撐線,交易者將很難對抗這種反彈,儘管現在的水平距離去年10月份高位還有很長的距離。

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圖表來源:IG專業版走勢圖
 
隱含波動率被視為衡量市場看跌壓力的一個很大的捷徑。當未來的前景變得朦朧而且多頭開始在失去信心時,隱含波動率就是一種評估恐慌情緒的快速方法。隱含波動率越高,不確定性的感知量或對未來擔憂的可能性就越高。
 
在第四季度初,布蘭特原油合約的3個月隱含波動率就出現飆升,市場擔憂加劇。

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當波動性下降時,它往往表明眾所周知的風暴雲正在消退,而且多頭的擔憂可能被過度吹噓。布蘭特原油3個月隱含波動率從1月初的44.5下降至目前低點34.2,累計下跌了-23%,跌破12月低點將大大有助於恢復原油多頭的進一步信心。

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數據來源:彭博
 
對於交易員們來說,為什麼環境已經發生變化?筆者會指出歐佩克和國際能源署所支持的基本面因素。石油輸出國組織(OPEC)向全世界展示了他們對恢復世界信心的態度,即他們正在解決原油供應方問題,歐佩克+12月份減產量錄得自2017年1月以來的最高水平。

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數據來源:歐佩克、彭博
 
根據IG客戶情緒報告顯示,美油近66.8%的頭寸為淨多頭,多頭和空頭的持倉比為2.01:1。自10月11日匯價交投於7235.2以來,淨多頭持倉大體保持不變;目前匯價累積下跌25.2%。自1月11日匯價交投於5194.4以來,淨多頭持倉已達最低。淨多頭較昨天下跌20.9%,較上周下跌11.2%。淨空頭較昨天上漲7.0%,較上周下跌4.8%。IG情緒指數通常作為反向指標,顯示美油可能下跌。然而,近期情緒指數變化暗示油價將有可能很快反轉走高。>>>如何在交易過程中讀懂情緒指數變化,點擊獲取IG客戶情緒指數報告使用指南
 

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(Tyler Yell撰)

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