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市場你追我趕式下跌,資產無處可藏


內容摘要∶今年國際金融市場的投資者幾乎都處於惶恐中,資產領域的疲軟勢頭不斷升溫令投資者無處可藏。周二美股繼續下跌,道指回吐今年全部漲幅,油價重返去年年底水平。

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美國股市周二繼續大跌,標普500指數下跌1.82%,自今年高點以來跌幅已超19%,道指回吐了今年的全部漲幅,標普500指數也曾在10月26日跌至去年的水平。國際油價同樣慘不忍睹,WTI原油今年跌幅超過30%,再次回到去年底的價位。之前沒有受到什麼影響的信貸市場也顯示出動搖的跡象,比特幣一瀉千里,而傳統的避險資產如債券、黃金和日元等則表現一般。跟蹤垃圾債券的ETF周二創下了2014年以來的最大跌幅。全球股市動盪,美元能否憑藉避險之王的地位升至100?

雖然市場還沒有出現「街頭恐慌」情緒,但多數交易員預計短期內拋售不會結束。美股三季度財報已經陸續公布,作為此前九年美股牛市的最大推動因素-企業盈利似乎已經達到巔峰。投資者對當前資產的拋售,背後反映的是對未來的恐慌。

另一方面,特朗普政府的貿易政策似乎沒有停止的跡象,而美聯儲主席鮑威爾也不打算停止加息,過去10年,標普500指數成份股公司出售的約5萬億美元公司債券的持有人都在為加息做噩夢。

根據高盛匯編的客戶資料顯示,在10月底重返科技股市場的對沖基金,本月再度成為最大的淨空頭,截止11月15日,對沖基金的科技股頭寸處於2015年以來的最低水平。不僅如此,他們還加大了對互聯網軟件開發商和電子設備製造商的看跌押注。

隨著一波又一波的動盪從一個市場轉移到另一個市場,2018年在不斷考驗著交易員的神經。今年截止10月底,德意志銀行追蹤的全球金融資產中,約89%的資產回報率都是負數(相比直線去年回報率為負的資產僅占1%),超過了1920年創下的84%歷史峰值,創下1901年有記錄以來的最高水平。同樣的,根據彭博匯編的數據顯示,今年迄今表現最佳的資產回報率,是自上世紀70年代初以來最差的一年。如何成為一名成功的交易者∶控制止損讓利潤奔跑、有效利用槓桿以及抓住正確的交易時間,點此查看具體運用

對於經歷過2008年次貸危機的投資者來說,今年最令人痛苦的是信貸市場的惡化,投資者對美國國債的額外收益需求擴大,新債券發售顯示出明顯的壓力。隨著美聯儲繼續加息,投資級債券的總回報率將成為2008年以來最差的一年。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利數次呼籲美聯儲應該謹慎加息,表示貨幣政策進一步收緊有可能引發經濟衰退。

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