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特別提款權(Special Drawing Right, SDR)介紹: 定義、歷史和作用

特別提款權(Special Drawing Right, SDR)介紹: 定義、歷史和作用

DailyFX团队,
內容摘要:特別提款權是了解國際貨幣基金組織時不得不提的一環,本文將向大家介紹特別提款權的定義及用途。
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特別提款權是什麼意思?

特別提款權又稱Special Drawing Right(簡寫SDR)。特別提款權是由IMF(國際貨幣基金組織)於1969年創設的補充性國際儲備工具,用以彌補國際儲備手段的不足。特別提款權是IMF的一種國際儲備資產和記賬單位,它本身並不是一種貨幣。

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一、特別提款權的創立

1944年7月,布雷頓森林體系得以確立。布雷頓森林體系是以美元黃金為基礎的金匯兌本位制,在該體系中美元與黃金掛鈎、其他國家貨幣與美元掛鈎,該體系實質上是一種以美元為中心的國際貨幣體系。20世紀60年代美元爆發危機,暴露了布雷頓森林體系的缺陷。1969年,為了擺脫頻繁爆發的美元危機,IMF創設了特別提款權作為補充性國際儲備資產,以彌補當時作為主要儲備資產的黃金和美元的國際供給不足,並於1970年1月首次發行30億特別提款權分配給其他成員國。2016年,人民幣納入特別提款權。
 

二、特別提款權的價值確定

特別提款權的價值最初確定為0.888671克純金,布雷頓森林體系崩潰以後,特別提款權的價值被確定為一籃子貨幣,每隔五年IMF會就一籃子貨幣權重進行複審。目前一籃子貨幣由美元、歐元、人民幣、日元英鎊五種貨幣組成。2015年IMF執董會採納新公式計算了特別提款權籃子貨幣權重。IMF在相關文件中介紹,“在新公式下,貨幣發行國的出口和綜合金融指標具有相等的權重。金融指標包括,非相關貨幣發行國的貨幣當局持有的以該成員國(或貨幣聯盟)貨幣計值的官方儲備,該貨幣的外匯市場交投總額,以及以該貨幣計值的國際銀行負債和國際債務證券總餘額,上述三個指標所占比例相同。 ”目前一籃子貨幣權重為∶

三、特別提款權的分配比

根據《國際貨幣基金組織協定》,特別提款權按會員國所繳納的基金份額比例來進行分配。

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特別提款權有什麼用?

特別提款權不是貨幣,而是對基金組織成員國的可自由使用的貨幣的潛在求償權。根據IMF發布的《國際貨幣基金組織協定》,特別提款權有以下作用∶

一、成員國在國際收支或儲備頭寸或儲備變化方面有需要(即對外狀況薄弱)時,可以使用特別提款權向IMF指定的另一成員國換取等值貨幣。被指定對象將是國際收支和總儲備頭寸足夠強(即對外狀況強健)的參加方,此外儲備頭寸強但國際收支有輕度逆差的成員國也在指定範圍內。
 
二、成員國之間自願交換安排。成員國徵得另一成員國同意後,可以使用特別提款權換取該另一成員國的等值貨幣。
 
三、成員國可以使用特別提款權償還其所欠IMF的債務及相關利息等。
 
結語∶
特別提款權的分配向每個成員國提供了一項無成本、無條件的國際儲備資產,在向全球經濟體系提供流動性、補充全球金融危機期間各成員國的官方儲備中發揮了關鍵作用。(Olivia撰)
 
注∶參考資料包括《國際貨幣基金組織協定》2011年版、IMF官方網站文件《特別提款權》及《特別提款權(SDR)貨幣籃子的審查》。

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