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    2019年3月20日 11:31

  • 巴克萊∶預計英國2月CPI年率升至2.0%、或觸及英央行通脹目標 預計2月核心CPI年率也將小幅升至2.0%; 但2月的強勁增長或只是暫時性的,並不意味英國通脹壓力開始持續增長。

    2019年3月20日 11:07

  • 專題探討:2018與2019年菲律賓比索匯率走勢分析(以美元/菲律賓比索走勢為例)

    2019年3月20日 11:06

  • 凱投宏觀: 預計今年年底白銀價格將為17.50美元/盎司。目前來看,白銀價格難以突破15.50美元/盎司

    2019年3月20日 11:01

  • 道明證券:若澳洲2月就業參與率保持在65.7%,則預計失業率將升至5.2% 若就業參與率降至65.6%,則預計失業率將保持在5.0%不變。

    2019年3月20日 10:43

  • 日本央行副行長若田部昌澄:日本在財政健康問題上正在取得進步

    2019年3月20日 10:40

  • 澳洲國民銀行∶預計澳大利亞2月失業率保持在5.0%不變,就業人數則可能與1月持平 澳儲行已明確表示就業數據是其政策立場的關鍵,若2月就業報告意外惡化則可能令澳儲行降息預期升溫。

    2019年3月20日 10:28

  • 巴克萊:預計澳大利亞2月失業率保持在5.0%不變,新增就業人數0.8萬

    2019年3月20日 10:22

  • 港元兌美元亞市早盤觸及7.85弱方兌換保證水平

    2019年3月20日 10:18

  • 數據快評:美聯儲利率決議「光臨」令市場感不安、VIX恐慌指數回升,亞太股市普遍承壓!

    2019年3月20日 10:17

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沉沒成本(Sunk Cost)?外匯交易中的沉沒成本謬誤!


沉沒成本(Sunk Cost)?外匯交易中的沉沒成本謬誤!按圖放大

內容摘要∶沉沒成本在日常生活和企業做決策時有著重要重要意義,在外匯交易中也具有指導性的作用。研究沉沒成本並預防陷入沉沒成本的陷阱助於投資者及時止損,減少賬戶虧損,調整自己的心態,為做出正確的交易策略提供指引。

什麼是沉沒成本(Sunk Cost)?
Sunk Cost沉沒成本,是指以前發生的、不可回收的成本,不能由現在或將來的任何決策來改變的成本。沉沒成本不僅是一個經濟術語,在日常生活中也處處可見,多數人都會陷入沉沒成本的陷阱。雖然知道沉沒成本與當前的決定無關,但無論是從經濟角度還是心理角度來看人們都很難抵禦住它的影響。

沉沒成本示例
你支付了1888陪女票看一場顏值很高的演唱會,出發之前,漫天飄起了鵝毛大雪,當然南方可以想象成狂風暴雨。。。這時候到底還去不去當然去呢?當然去,不去可就浪費了!畢竟花了白花花的銀子(沉沒成本1-金錢)。到了現場,看了二十分鐘後,發現實在無聊,中途想要離開,卻又覺得很不划算,畢竟花了錢又花了時間,況且冒著惡劣天氣千里迢迢來到此地,因此選擇繼續忍受著看下去(沉沒成本2-時間和金錢)。上面這種情況,買票這個行為一旦完成就構成了沉沒成本(當然要排除轉賣或者退票的可能)。

除了這種日常生活中的常見例子,現在的電信詐騙就是詐騙犯利用人們容易陷入沉沒成本的心理。之前一個朋友接到詐騙電話,說她的信用卡出現問題被鎖定,需要轉一筆錢到這個信用卡上進行激活,激活後會再退回,朋友當時腦抽居然相信了,就轉了一筆錢過去,結果那邊再次打電話需要再轉一筆錢,本來心裡有點懷疑了但想著已經轉了一筆錢,而且還在自己的賬戶上,再轉一次應該也沒事,結果就在這種不斷的惡性循環中,朋友的錢就被騙子套走了。在這個案例中,第一筆被套走的錢就屬於沉沒成本,如果朋友在第一次轉錢後給信用卡客服打電話確認一下,就可以及時止損了。但遺憾的是,人們總是會是受到過往決定和付出成本的影響,繼續做出錯誤的決策。

沉沒成本產生的原因
產生沉沒成本的原因有兩點∶最主要的是對損失的厭惡,其次為判斷錯誤仍然固執己見。比如上面的第一個例子,就是因為付了錢買了票,怕損失浪費才會在惡劣的天氣去聽了一場並不怎麼樣的演唱會。判斷錯誤仍固執己見則是上面第二個例子的原因。在外匯交易中,投資者常常會因為這兩個原因而遭受更大的損失。

沉沒成本對外匯投資的影響
外匯市場是一個24小時的雙向市場,投資者可以自由選擇在何時做空或者做多,因此更容易陷入沉沒成本的陷阱。以加元為例,今年以來加拿大經濟表現十分優異,而10月份之前油價的持續上漲也為加元帶來強勁支撐,因此有些投資者堅定做空美元/加元。但是今年美元實在太強了,一方面美聯儲每個季度加息25個基點為其提供支撐,另一方面風險事件層出不窮,避險情緒也令美元持續上漲,美元/加元今年以來整體仍然保持上漲趨勢。點此下載主要貨幣/黃金/原油展望 & 初級/進階交易指南

美元/加元VS美元指數走勢圖

沉沒成本(Sunk Cost)?外匯交易中的沉沒成本謬誤!按圖放大

在美元已經表現出強勁的上漲勢頭時,部分投資者仍不願意止損離場,繼續加倉押注美元/加元走低,認為只要加元一旦展開反彈,先前損失就可以減少甚至轉損為盈。正是這種對損失的「憎惡」使得投資者在進行交易時變得非常不理性,特別是在賬戶已經虧損的情況下,希望藉此再賺一筆的「美好希望」使投資者陷入了沉沒成本的陷阱。話雖這樣說,但是交易者在交易某一資產時,常常會異常自信的堅持自己一貫的判斷。一個理性的投資者則會果斷止損,忽視已經造成的損失,不將這種失落和焦慮的情緒帶入第二筆交易中。

外匯交易中的沉沒成本謬誤
沉沒成本謬誤又叫協和效應∶20世紀60年代,英法兩國聯手研發大型超音速民航客機-協和客機,項目研發到一半時,參與其中的許多專家已經意識到,繼續弄下去是沒有結果的,但前期已經投入了這麼多人力、物力和財力,如果半途而廢,那之前所付出的那麼多努力豈不是要白白浪費?所以兩國政府仍然沒有放棄,繼續硬著頭皮上,結果最後花費的錢財更多,據稱超出了當初預算的八倍之多,而且研發出來的產品在市場根本沒有競爭力,最後造成的損失更大。

美元/加元日圖
 

沉沒成本(Sunk Cost)?外匯交易中的沉沒成本謬誤!按圖放大

在上面的美元/加元例子中,假設投資者在今年1月3日在1.25左右入場做空,目標價位1.21,止損1.27。1月底2月初美元/加元跌至1.2260附近,雖然還不到目標價位,但幾乎已經獲利一半,聰明的投資者可能會在此時下調止損或削減倉位先鎖定一半利潤,但大部分投資者為了過分追求盈利,同時也盲目相信自己的交易策略,仍然繼續持有美元/加元空頭頭寸。隨後匯價反彈,不僅回吐了全部跌幅,並且還突破了止損價1.27,賬戶資金由盈轉虧 。在這種情況下,投資者真正應該做的是,平倉出場,分析這筆交易失敗的原因和教訓,重新了解市場和價格走勢,或者從這筆交易中徹底走出來,選擇另一貨幣對,不要被先前的失敗影響下一個交易策略。

然而大部分投資者則會被沉沒成本套牢,一旦看到加元反彈,又會認為做多加元的機會來了,抱著「在哪裡跌倒就在哪裡爬起」的必勝信念再次入場做空美元/加元,殊不知加元的這波反彈僅是對此前跌幅的修正,美元/加元的整體趨勢仍然是向上的,到今年8月,美元/加元已經升至了1.3387,較之前1.27的止損價位超出了600多點,導致賬戶虧損更大。

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總結∶外匯交易中,投資者要想不被沉沒成本所套牢,就必須要果斷、及時止損,在進行交易時,不要被過往的虧損影響當下的策略,及時走出沉沒成本的陷阱才能更好的獲得盈利。

DailyFX 提供外匯市場新聞資訊和行情技術分析。

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