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歐央行將有所行動,但不是任何的而是必要的


就在全世界關注美聯儲何時加息之時,大西洋彼岸的歐央行卻另有擔憂;追朔至歐洲債務危機之初,歐元乃至歐盟的生存能力都受到了質疑;為應對經濟下滑,歐央行在靈活性上大打折扣;在歐元發行之前,希臘只需要簡單粗暴的使德拉克馬貶值,即可使經濟狀況出現好轉;但由於歐元的存在,這條路明顯走不通;所有的歐元區國家都使用同一種貨幣,當然也採用同樣的貨幣政策;像經濟下滑的希臘,無疑是經濟支柱德國的累贅
 
在歐盟的體制下,所有國家都依賴歐央行來制定貨幣政策;從經濟的角度上看,幣政和財政之間的平衡也是十分重要的;一般情況下,央行出於調控的目的,貨幣政策通常一年一變;而財政政策的制定者一般是政府,影響一般也來到更為直接;但仔細觀察過去6年,幾乎沒有政府會直接改變財政政策,而是通過央行的貨幣政策來應對經濟衰退;換個說法,其實就是用貨幣政策解救財政危機

歐債危機使德國面臨巨大的通脹壓力,但希臘等5國的經濟卻不斷下滑;原因則是同樣的歐元,對德國來說偏弱,對希臘卻偏強;這樣一來,企圖通過出口來提振經濟變成了不可能完成的任務;雖然北歐國家從中獲益,但仍然不願為南歐國家買單,最終只能向歐央行求助;直到2012年7月24號的那次歷史性的會議,歐央行行長德拉吉宣稱,他們無論如何也會保住歐元;這才給市場吃了一顆定心丸,並使歐元在接下來的2年中走強,而歐元/美元從1.2升至1.4

歐央行將有所行動,但不是任何的而是必要的按圖放大

不久之後的12月3號,德拉吉將重回聚光燈下,市場則預期歐央行會加大寬鬆;就在昨天德拉吉還宣稱,如果是必須的他們肯定會做;這被市場解讀為即將有所行動,並使歐元/美元繼續下行;目前關注下行趨勢中的反彈,以獲得更好的做空位;下圖中標識了一些潛在的阻力位,他們可以作為做空的入場卷

歐央行將有所行動,但不是任何的而是必要的按圖放大

(James撰,Nemo譯)


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