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福特將會暴跌?豐田將會上漲?用這個工具保護你的投資組合


為什麼福特公司的股價會下跌而豐田公司的股價會上漲?讓我們看一看有可能在2013年依然會影響福特股價的關鍵因素。

相對於近幾年的高點,福特公司的股價已經下跌了超過10%,而同時期內,豐田的股價卻走勢相悖,上漲了超過15%。

這種相悖走勢似乎並不是巧合∶它與美元相對於日元的持續升值走勢相一致。

近幾年美元/日元匯率與福特股價之間的關係經歷過幾個階段,通過了解這幾個階段的不同可以幫助我們理解為什麼日元匯價會影響福特的股價。

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階段一∶金融危機是推動福特股價與日元的主要動力

從2007年初至2008年末,福特的股價下跌了64.2%,美元/日元貨幣對下跌了19.8%。對於任何主要靠高負債的美國消費者拉動的行業,金融危機都產生了明顯的負面作用,因此福特股價的大跌也不足為奇。由於相對優勢,日元相對於美元升值。

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階段二∶2007-2012年,福特股價震盪反彈,美元相對於日元大幅貶值

由於美國經濟的復甦,我們可以看到福特股價隨著SP500上漲而出現明顯的反轉。同時,由於美聯儲推行的量化寬鬆政策,對於利率高度敏感的日元也相對於美元持續升值。

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階段三∶美元相對於日元升值,福特股價下跌

受到消費支出增強以及超低利率導致的投資熱潮推動,福特的股價隨著SP500上漲而不斷走高。同時,美元相對於日元也不斷刷新高點。在美元/日元升破90以前,福特股價與美元/日元同步上漲。

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為什麼美元/日元突破90會造成明顯的差別?

福特與全世界的汽車製造商競爭,美元相對於日元升值會導致福特汽車在日本的價格升高。貶值的日元則會導致日本生產的汽車在美國降價。這把雙刃劍足以推動豐田的股價上漲,而損害福特的股價。

福特2012年第四季度的財報顯示,福特亞太地區的稅前收益降至3900萬美元,僅僅為北美區的五十分之一。

豐田的股價一年來上漲了20%,而福特只上漲了1%。

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我們怎樣對沖福特股價面臨的風險?

對沖福特股價所面臨的匯率風險的辦法似乎相對比較簡單∶賣出日元/美元。通過使用貨幣交易平台,這個辦法可以通過買入美元/日元簡單實現。

過去的表現與未來可能並無關聯,但福特的股價下跌了11.4%,而同期美元/日元升值4.5%,這似乎暗示美元/日元升值1%將推動福特股價下跌2.5%。

福特的股價也許並未完全跟隨美元/日元匯價走勢,但我們確信在可以預見的時期內,日元匯率將對福特以及豐田的股價產生重要影響。(David Rodriguez)

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