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市場總結

全球三大時段財經市場新聞的總結以及短評,助您即時了解最新市場動向。

市場最美好的上升階段可能已經結束,接下來是Taper還是YCC?


摘要:本文以上周(2月份最周一周)市場走勢回顧為起點,探討了美聯儲下一政策選項是Taper還是YCC的問題,認為無論哪種情況,市場最美妙的上升階段已經結束;最後簡單提示了下周市場風險。

 

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10年期美債收益率升至1.50%附近,黃金、匯市等反應強烈


2月份的最後一周,10年期美債收益率終於摸到了1.50%這一重要水準。其它市場不出意外地也發生了值得高度警惕的走勢:黃金進一步下行至1710.0檔、幾乎完全回吐了去年6~8月的所有漲幅;前期非常強勢的、商品貨幣(澳元紐元加元)以及英鎊/美元紛紛沖高回落,在周圖上不約而同地錄得長長地上影線;甚至全球股指也程度不同地全線收跌,納斯達克100指數收跌5.00%、創下去年10月以來最大單周跌幅,富時A50指數大跌8.80%、創下去年3月份全球市場大恐慌時期以來的最大單周跌幅。點擊查看DailyFX獨家《成功交易者手冊》
 

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查看詳細圖表:黃金美元走勢圖 ;圖表來源tradingview

美聯儲對長端利率上行更加寬容


美聯儲主席鮑威爾及美聯儲其它一眾官員的講話是10年期美債收益率上周上探1.50%的重要推手。在半年度的國會貨幣政策聽證會上,鮑威爾一如既往地為美聯儲的超寬鬆貨幣政策辯護,認為經濟仍需要貨幣政策支持,但同時也淡化了通脹擔憂,認為國債收益率上漲反映了市場對經濟前景的信心增強。這樣的表述雖然算不上自相矛盾(貨幣寬鬆並不必然意味着長端利率接近於零!),但與上周歐央行首席經濟學家連恩「密切關注利率上行走勢」的表態相比,美聯儲顯然對目前的長端利率上行不太介意。點擊查看DailyFX獨家《新手入門指南》

市場應當擔憂Taper風險嗎?


寫到這裡,有經驗的投資者可能會立即想到2013年的Taper Tantrum。最近幾個月的美國宏觀數據仍不穩定,但總體回升的趨勢是不變的;隨着房地產市場的火熱發展,疫苗的推廣,美國經濟已經越來越接近能夠自我持續的程度了。而且與此同時,各類通脹指標也在快速回升,包括核心通脹;上周五公布的美國1月核心PCE物價指數年率第二個月穩定在1.5%、非常接近疫情前的水平。給這種通脹擔憂火上加油的是近幾個月漲勢如虹的銅價、油價、農產品等大宗商品價格。這種情況下,美聯儲每個月1200億美元的資產購買步伐還能延續多久,已經成為一個值得思考的風險了。也就是說,美聯儲會在什麼時候向市場溝通Taper?

加息前美聯儲能容忍長端利率上行至什麼程度?


另一方面,美聯儲能容忍長端利率上行到什麼程度?這可能是個技術問題。目前所處的1.5%看起來是個重要水準。自2008年金融危機以來,在美聯儲及全球央行的聯合寬鬆行動之下,10年期美債收益率多次下行都在1.50%附近尋得強支持,直至2020年Covid-19疫情衝擊之下才擊穿該位,但一年之後又回升至該位,看來1.50%可能已經成為各類投資者投資美債的底線了。在1.50%上方的10年期美債收益率上行步伐可能會放緩,其中一個理由是高於1.50%的美債收益率看起來又有了套利空間,另一個理由是即將通過的1.9萬億美元財政刺激方案還等着市場來融資呢,如果真的市場需求不足、最終可能還是得美聯儲走上前台來。也就是說,10年期美債收益率回升到什麼程度,美聯儲就可能不再淡定,要麼實施扭曲操作、要麼實施某種程度上的收益率曲線控制(YCC)?這將是下一個問題。
 

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市場最美好的上升階段可能已經結束


但不管怎樣,經過上周的市場波動後,基本可以判定,全球央行聯手大寬鬆後、最美妙的市場上升階段已經結束,接下來的市場波動可能更頻繁、更考驗投資者。

下周風險提示


3月份第一周市場主要面臨一系列數據風險:美國2月ISM製造業、非製造業指數以及美國2月非農就業報告,澳大利亞、加拿大四季度GDP報告;事件風險主要有澳儲行3月利率決議以及OPEC+會議。市場的主要邏輯還是停留在上述增長、通脹、利率、估值、資本流動、美聯儲政策選項上。(後續分析請鎖定David; 分析觀點僅為市場評論,並不構成投資建議)

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本網頁上的內容僅為一般市場評論,並不可能構成任何形式(稅務、法律、會計)的投資建議。本文並不構成對特定金融產品之直接投資邀約或推介。內容僅供參考。讀者不應依賴本文資訊,其作為及不作為亦不應以此作為依據。我們對任何人士以本文為基礎之作為或不作為所導致的結果並不負責。我們對所提供內容的準確性或信息的適當性不作任何保証。本文並不旨在中華人民共和國境內 (就此而言不包括港澳台地區)傳播,在中華人民共和國適用法律所允許情況下除外。

2021全球市場喜迎開門紅,唯有美元走在獨自下跌的路上


摘要:亞洲股指多數大幅收漲,歐洲股指早盤大漲,美股期貨刷出歷史新高,全球市場基本實現2021年開門紅;大宗商品同樣表現強勁;與之對應的是美元全線下挫。「全球經濟恢復」敘事主題還能延續多久?本周風險提示
 

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全球市場基本實現2021年開門紅


2021年第一個交易日,整體市場到目前為止仍基本延續着聖誕-新年假期前的趨勢:風險偏好情緒維持,主要股指及大宗商品價格繼續上漲,而美元則繼續承壓,主要國債收益率維持在近期高位、等待進一步方向指引。DailyFX全球分析師精選,2021年頂級交易機會新鮮出爐,點擊這裡下載

今天亞太地區主要股指中,除了日經指數意外收跌0.64%之外、其它均大幅收漲,韓國KOSPI200大幅收漲2.70%,台灣加權指數收漲1.15%,澳洲ASX200指數收漲1.47%,恆指收漲0.94%。目前歐洲股指開盤也是全線大漲,德國指數上漲1.03%、英國FTSE大漲1.56%。美股指期貨、CFD均已刷出歷史新高。DailyFX 2021年一季度交易展望新鮮出爐,點擊這裡即刻下載

大宗商品如銅、鐵礦石、原油等產品日內也表現強勁,白銀跳空高開之27.00上方,黃金跳空高開、上行至1920檔。

與之對應的是美元全線下挫


但另一方面,美元今天開盤以來持續承壓,ICE美元指數目前已經跌至89.60檔。主要貨幣對中,英鎊/美元刷出2018年4月以來的新高1.3703,美元/加元刷出32個月新低1.2685,澳元/美元紐元/美元維持在近期高位附近;值得特別注意的是,美元/日元日內也明顯承壓,觸及2020年3月10日以來新低102.85。
 

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查看詳細圖表:美元指數 ;圖表來源tradingview

全球經濟恢復」敘事主題還能延續多久?本周風險提示


總體來看,2021年伊始,疫苗、全球經濟回升的主題敘事仍占據上風,這對期待第一周效應、元月效應的投資者來說無疑是個好兆頭。接下來的問題是,這種敘事已經延續了一段時間了,未來還能延續多久?一個月、三個月?還是一個季度、三個季度?在此期間,市場需不需要來自於實體經濟的宏觀數據來證實自己的預期?如果證實了該怎麼辦?會不會引起美聯儲政策前景的變動?如果市場的樂觀預期不能被證實、甚至被證偽的話,該怎麼辦?

本周財經日曆上有大量的數據風險,最重要的是美國12月ISM製造業、非製造業指數,以及12月非農就業報告;歐元區12月CPI初值報告,加拿大12月就業報告等風險也值得關注。(後續分析請鎖定David; 分析觀點僅為市場評論,並不構成投資建議)

1月5日9:00(GMT+8時間),DailyFX團隊2021年全球策略宣講會之一2021年最值得關注的外匯策略:全面看漲商品貨幣
 

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WSB散戶與加密貨幣合流,金融市場也有了文化思潮?


摘要:本文首先簡要回顧、點評了上周WSB散戶在GME個股上抱團擊退對沖基金的事情,然後從此視角審視了上周的主要股指下跌,最後簡要回顧了上周美元走勢並提示了下周風險。

 

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WSB散戶擊退對沖基金震驚市場,合流加密貨幣有文化


1月份最後一個交易周市場上熱鬧非凡,以WSB論壇為基地的散戶投資者推動個股遊戲驛站(GME)股價進一步大幅收漲5倍,知名對沖基金Melvin Capital被迫繳械投降,甚至頂級對沖基金司度(Citadel)、Point72也牽扯其中,以看空做空起家的香櫞宣布停止做空研究。除此之外, AMC院線(AMC)、諾基亞等個股也曾隨風起舞,DailyFX日常緊密關注的白銀價格也受到影響而在周四、周五大漲,尤其值得指出的是WSB在上周后期與加密貨幣的合流,讓這次金融市場波動帶上了文化思潮的烙印。DailyFX全球分析師精選,2021年頂級交易機會新鮮出爐,點擊這裡下載
 

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上周全球主要股指下跌


與上面提到的個別資產大幅上漲不同的是,上周全球主要股指均大幅下挫,包括強勢如斯的納斯達克100指數、以及之前一周提到的香港恒生指數。可能會讓你略感意外的是,上周的下跌令全球主要股指中的大多數都在1月份小幅收跌,例如道瓊斯、SP500、德國DAX指數等等,納斯達克100指數月度小幅收漲0.57%、恆指月度收漲4.04%。個人認為,上周主要股指的下跌不過是2018年、2020年1月底~2月初股指偏向承壓的歷史重演而已,並不是因為美聯儲當周議息會議發出了什麼意外的緊縮信號。DailyFX全球分析師 2020年交易經驗教訓新鮮出爐,點擊這裡即刻下載
 

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查看詳細圖表:香港恒生指數 ;圖表來源tradingview

這兩者有什麼關係?


上述兩者有沒有什麼聯繫呢?散戶抱團擊退知名對沖基金空頭,從貪婪的資本手中挽救了一家「人民」的企業,讓華爾街所謂的「(看空的)研究分析」報告一文不值,同時也暴露了價格最直接的原因就是資金博弈的殘酷事實。在這種背景下,宏觀分析師論證目前股指高估值又有何意義呢?一切不過是「便宜錢」帶來的遊戲而已。與此同時,經歷數輪牛熊更迭的金融老手會不會有種似曾相識、心生恐懼的感覺呢?

部分非美貨幣回調,但人民幣還在刷新高


匯市上從ICE美元指數的角度看沒有什麼進展,主要維持在之前一周形成的區間內整理;同樣可能令你略感意外的是,去年5~12月異常弱勢的美元在今年1月居然收漲。歐元、瑞郎、英鎊等歐系貨幣兌美元上周波動較小,但澳元、加元以及日元兌美元都有所走低,尤其是美元/日元向上突破了從去年7月份開始的壓力線、最高上行至104.90檔。不過值得注意的是,人民幣上周無論是在岸還是離岸都非常強,前者兌美元創下2018年6月以來的新高。美元的弱勢被扭轉了嗎?還是之前的回答,風險情緒轉變了嗎?

下周風險提示


下周整體市場就進入到2月份了,每個月的第一周財經日曆上往往都有很多風險。下周最重要的當然是美國1月非農就業報告,其次是澳儲行、英央行利率決議,以及美國1月ISM製造業、非製造業報告以及加拿大1月就業報告,等等。(後續分析請鎖定David; 分析觀點僅為市場評論,並不構成投資建議)

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2021年3月8日 07:50
日本2月銀行信貸年率(除信託)
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