每日綜述

摘要：美元指數在經歷了周初的小幅反彈後出現了止漲的跡象，特朗普對美聯儲貨幣政策的抨擊是一個誘因。另外，美國通脹指標依然低迷，也令美元的反彈步履蹣跚。不過，美元指數近期的超跌狀況仍未修正，需要警惕本周美國CPI及「恐怖數據」後的短線膝跳反應。
 

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特朗普：美聯儲利率太高了

周二（6月11日），美國總統特朗普再一次發表推文抨擊美聯儲的貨幣政策。他表示，美聯儲縮表的計劃是「荒謬的」，美聯儲利率太高了，這些政策不僅損害了國內經濟而且還使美國在競爭中處於劣勢；美國的通貨膨脹非常低。另外，特朗普還特別提及外幣貶值問題，認為歐元兌美元匯率下降令美國處於不利地位，將明顯影響美國商品在海外的銷售，而美聯儲並沒有明確的措施應對美元過於強勢的問題。

隨後，美元指數承壓回落，進一步回吐了周初以來的漲幅。

此前包括特朗普在內的多位白宮高官多次指責美聯儲的加息政策，同時不遺餘力地呼籲美聯儲降息甚至重啟QE。但是，至少在5月之前，美聯儲整體風向仍偏向鷹派，根本不理會白宮的聲音，直到近期多項重磅經濟指標釋放令人擔憂的信號。

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美國5月PPI依然受抑，暗示5月CPI或不樂觀

據美國勞工部發布的數據顯示，美國5月生產者物價指數（PPI）年率上升1.8%，低於預期的2.0%；5月PPI月率上升0.1%，與預期持平；5月核心PPI年率上升2.3%，，5月核心PPI月率上升0.2%，均適合預期。

近一年時間以來，美國PPI年率呈現整體下滑的跡象，這也令CPI備受壓力。因為PPI往往扮演CPI先行指標的角色——PPI若抬頭，CPI也會跟隨着上揚。因生產成本的上漲，會傳導至商品，令消費者的購買成本增加。反之，若PPI數據承壓，則暗示CPI不容樂觀。

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北京時間周三（6月12日）20:30，美國5月消費者物價指數（CPI）指標出爐。市場預期美國5月CPI年率上升1.9%，不及前值的2.0%，並預期5月核心CPI維持在2.1%。但鑑於5月PPI的低迷表現，估計今晚美國的5月CPI數據並不樂觀。一旦CPI年率維持在2%下方，將令美聯儲年內降息兩次或更多的概率增加，從而導致美元指數受到進一步的拋售。不過，若美國5月CPI年率企上2%，則會刺激美元指數短線劇烈反彈，特別美元此前跌勢猛烈的情況下。

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本月切勿過分看跌美元，因意大利預算問題持續發酵

經濟數據特別是通脹指標的疲軟，令包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位官員集體釋放鴿派信號，支持降息已成美聯儲的主流傾向。同時，市場已押注美聯儲年內至少降息一次，而押注降息兩次或更多的籌碼也在不斷增加。

這是美元指數近日顯著走低的主因。

不過，來自外部的因素或令美元的跌勢受到一定限制，特別是意大利預算問題正持續發酵

儘管周二（6月11日）包括意大利總理孔特及財長特里亞均就財政預算等問題發表了積極言論，但這不代表相關風險就此消退。

種種跡象表明，歐盟對意大利採取紀律行動的可能性不小，因該國債務不斷擴大。意大利政府需要採取臨時性舉措，以避免觸發超額赤字程序。若該程序被觸發，意大利將面臨巨額罰款。

此前，意大利副總理薩爾維尼多次發表強硬言論，聲稱將「竭盡全力」來對抗過時且不公平的歐盟財政規定。而他所領導的意大利聯盟黨在上個月歐洲議會選舉以及地方民調中的有出色的表現，加劇了外界對該國預算問題的擔憂情緒。

據悉，如果不能達成妥協，歐盟執委會最早可能在6月26日建議啟動超額赤字程序。屆時，歐盟成員國將不得不在7月8-9日舉行夏季休會前的最後一次會議上正式啟動這一程序，該程序可能導致前所未有的罰款。
 

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這將令意大利的財政問題更加雪上加霜，同時令意大利債務危機再次浮上水面。一旦此擔憂情緒升溫，則歐元必將面臨沉重的打擊，從而令美元獲得有力的支持。

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技術上，美元指數超跌狀態有待修正

美元指數自5月30日見頂回落，至6月7日觸及2個多月低點後稍稍反彈。周初美元指數一度反彈，但很快掉頭回落。從日線KDJ指標來看，美元指數並未獲得充分的調整，也就是說，其仍處於超跌的狀態。一旦該指標修正，或將引發較大幅度的反彈行情。
 

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但就中線級別而言，由於美元指數跌破了周線上升楔形下軌，確認看漲浪5的結束，預示行情將有巨大的下行空間。因此，投資者應耐心等等美元指數反彈後的做空時機，不急於一時的部署。
 

Jack  撰寫

 

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摘要：亞洲股指延續隔夜美股升勢；匯市修正整理以待今天美聯儲利率決議風險；日內關注美聯儲利率決議，不同市場的反應可能大不相同。
 

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亞洲股指延續隔夜美股升勢

自昨日歐央行行長德拉吉暗示最早可能7月份降息以來，全球股指、主要商品輪番大漲，時段內亞洲股指全線大漲，恆指早盤上漲2.37%、日經目前上漲1.63%。看來是風險情緒在沉靜了一周之後、在今天美聯儲議息之前突然向上爆發，投資者是認準了美聯儲此次會議將發出進一步轉向溫和、甚至減息的信號？

匯市修正整理，等待美聯儲議息風險

匯市上，歐元/美元的下挫雖然提振了ICE美元指數，但美元整體並未進一步全盤走高，甚至值得警惕的是，前期非常弱勢的英鎊/美元、澳元/美元均顯著反彈回升到了5月低點上方，紐元/美元也自隔夜低點/5月低點附近反彈了近50點，美元/加元自昨日高點回落了60餘點。黃金、白銀繼續在近兩周高位下方震盪。面對今天的重大事件風險，匯市投資者似乎已經做好了準備。點擊查看IG獨家情緒指數
 

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查看詳細圖表：澳元兌美元

美聯儲議息可能發出溫和信號，但不同市場的反應可能大有不同

回歸到今天紐約時段的美聯儲利率決議，鮑威爾和他的同僚們會給市場帶來期待已久的進一步支持嗎？一個中規中矩的答案是：很有可能會。事實上，鮑威爾去年年底就流露出政策轉向的痕跡，今年年初的溫和講話則正式拉開了美聯儲政策方向調整的序幕，而最近幾個月來跌宕起伏的美國宏觀數據、脆弱的國際經濟形勢，則進一步加深了美聯儲政策繼續轉向的壓力。美聯儲的確有可能在此次會議上發出更加溫和的信號。

但問題在於，美聯儲的溫和轉向能讓市場滿意嗎？尤其是目前聯邦基金利率期貨市場預期美聯儲年內將降息2~3次的情況下。如果美聯儲本次會議發出的信號不是很明顯、激進，可能不同的市場會有不同的反應方式。在此意義上，本次的點陣圖或為重要的！（David ）

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