摘要：美股周五尾盤殺跌，但本周總體仍大幅收漲；美元繼續下跌，至周五收盤已經回吐之前兩周的過半漲幅；其它市場及指標基本穩定；近期市場回顧與風險提示。
按圖放大美股周五尾盤殺跌，但本周總體仍大幅收漲
美股隔夜大幅低開後一度持續反彈，但尾盤卻突然遭遇殺跌，最終收盤又大約回到了開盤水平。道指收盤下跌915點或4.06%，標普500收盤下跌3.37%，納綜指收盤下跌3.79%。但儘管如此，本周對美股為代表的全球風險資產來說都是相當不錯的一周：以標普500（CFD）為例，該指數較周一低點回升了逾15%、較上周收盤價回升了逾11%，周線上終於收得一枚大陽燭、在技術上看終於止住了（至少是暫時性）自2月20日以來的瀑布式下跌。點擊查看IG獨家情緒指數
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美元繼續下跌，至周五收盤已經回吐之前兩周的過半漲幅
與此同時，美元隔夜仍在延續周初以來的回落跌勢，而且動能有所加快；ICE 美元指數最終收盤報98.38、較周一高點回落了558點，也回吐了3月9日-20日「美元荒」時期的過半升幅。主要貨幣對中，澳元/美元進一步回升至0.6160檔、紐元/美元也回升至0.6000整數關上方，即使是隔夜遭遇央行進一步降息至接近於零水平的的加元兌美元也最終收在本周高位附近，英鎊 /美元進一步大漲至1.2440檔、該貨幣對本周上漲了逾千點；負息貨幣兌美元本周以來的反彈幅度相對較小，但隔夜也都基本收在本周高點附近，其中美元/日元跌破108.00整數關，在美元流動性壓力邊際緩解的情況下、日元看起來也恢復了「避險」特性。 點擊了解中央銀行如何干預外匯市場
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其它市場及指標基本穩定
其它市場或指標大體維持穩定：VIX指數最終收盤在50.04（IG現貨），該指數自3月19日就開始大幅回落；10年期美債收益率隔夜下行至0.677%，在美聯儲「按需購債」的強大承諾之下，主要國債市場基本穩定了下來，甚至BBB級企業債、垃圾債利差在上周中後期也有所回落。油價仍在20.0美元/桶上方低位震盪，金價看起來在1600.00美元/盎司上方穩定了下來、賣賣點差也較前幾日有所縮窄。
近期市場回顧與風險提示
整體來看，在COVID-19病毒這隻黑天鵝的衝擊下，全球經濟、金融市場與1月下旬的情形已經是天壤之別。幸運的是，此次主要經濟體的政策制定者行動迅速、果斷，從各國央行眼花繚亂的寬鬆工具，到周五G20線上峰會宣布的5萬億美元財政刺激，都暫時穩住了市場、同時也緩解了美元流動性壓力（美元最近幾日下跌的主要原因）。而且從周四市場對暴增至328.3萬初請數據的反應來看，市場在相當大程度上已經計入了糟透了的前景。
但筆者在這裡要提醒的是，這一切可能都是暫時的，因為就目前的信息來看，仍很難估計COVID-19疫情在歐美的拐點，沒有拐點市場就無從估計經濟前景。也許美國總統特朗普復活節復工的願望並非完全沒有依據，也許這場危機比所有人的預估都要長。但有一點是清楚的，在貨幣政策、財政政策的努力之下，目前實體經濟——金融系統的負向反饋還沒有開始。
下周讓我們繼續觀察市場對上周初請數據的反應，以及3月非農就業報告的變化。（後續分析請鎖定David 分析觀點僅為市場評論，並不構成投資建議）