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風險情緒升溫,美元、日元下沉


摘要:有跡象顯示美國國會反對總統特朗普的關稅政策,加上朝韓和談消息的推動,市場風險偏好情緒升溫,美元、日元作為避險貨幣遭到拋售。

風險情緒升溫,美元、日元下沉按圖放大

美元漲勢已經到頭?雖然美元指數最初的下跌是由美國總統特朗普有關鋼鋁關稅表態所引發,但是隨後的連鎖反應表明投資者無法繼續看漲美元。
 
美元指數在3月1日形成關鍵看跌反轉,意味着向上突破關鍵拐點91.01、以及1月15-17日形成的早晨之星形態破敗,指數目前交投於1月中旬開始的下降通道。(如何建立交易信心:構建分析方法時,值得牢記的法則 – 越簡單越好

 
美元指數日圖

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美元指數的走勢大致基於美聯儲的利率預期——即愈加明顯的加息路徑。根據利率市場預期,美聯儲今年將至少加息三次(3月、6月和11月的加息概率均超過60%),而隱含利率暗示美聯儲在12月加息的概率達到38%。(利率優勢成為美元的瓶頸,承壓91.36下方指向潛在目標
 
美元對利率計價結構的反應不足進一步證明了我們的觀點,即外匯市場已經出現規則更迭,美元現在被視為日元模型中的「避風港」貨幣,而不是在2015年到2017年中期交易的「增長」貨幣。
 
針對美國總統特朗普通過徵收關稅引發貿易戰的意圖,現在美國國會已經發出反對的聲音。與此同時,意大利選舉已經明確產生懸浮議會,而朝鮮方面也表示如果政權安全得到保障,朝鮮對無核化持開放態度。在以上多重信號的支持下,投資者重新開始拋售美元,並轉向更高收益和風險相關資產。(成功者交易手冊:獲取可行性策略有助提高盈利能力
 
就目前而言,隨着全球股市轉高,「風險偏好情緒」再次成為市場主題。但考慮到之前市場對美國國債收益率上漲過快的擔憂 , 尤其是當10年期收益率接近3%時 ,市場的瞬息變化使得我們還不能確認當前風險偏好情緒究竟是全面轉向還是短期的膝跳反應。
 
(Christopher Vecchio撰,Jason譯)

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