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ISM非製造業PMI創一年高位,美元謹慎走高錄得三連漲


ISM非製造業PMI表現強勁的支持下,美元周三整體錄得連續第三個交易日上漲,但是對主要貨幣漲跌不一。其中對日元上漲最為明顯,美元/日元創近一個月高位。周三道瓊斯美元指數 (USDOLLAR) 上漲0.06%報12033;ICE美元指數上漲0.03%報96.13。

★美國ADP就業不及預期,但是ISM非製造業PMI強勁
周三的數據顯示,通常被視為非農前瞻指標的9月份APD就業人數增長15.4萬,這一結果不及預期值16.5萬,不過非農前瞻指標的向淡並沒有對美元構成壓力。周三美元上行動力主要來自ISM公布的調查數據,數據顯示9月份ISM非製造業PMI錄得57.1,創下一年以來的最高水平,而就在上個月該數據還創下了六年半以來最低水平51.4,強勁的反彈也超出了市場預期值53。結合此前公布的強於預期的ISM製造業PMI,可以感知美國經濟活動可能在9月份大幅升溫。

ISM非製造業PMI創一年高位,美元謹慎走高錄得三連漲按圖放大

上個月公布8月份ISM調查數據時,由於兩項PMI都表現疲弱,加之期間公布的非農數據表現不及預期,導致美元在9月份的第一周大幅下挫。本月該兩項數據上演大逆轉,自本周一公布向好的製造業PMI後美元持續走高,周三公布非製造業後美元也迅速做出了反應,但是從幅度和持續性看投資者可能在周五非農前採取了相對謹慎的態度。因此可以預見的是,如果本周非農繼續表現穩健,那麼可能與ISM公布的兩項PMI形成疊加的利好效應大幅推升美元。

★EIA原油庫存意外下降,美油繼續上漲逼近50美元/桶
美國能源信息署EIA周三公布的數據顯示,至9月30日當周美國商業原油庫存錄得連續第五周下降至49974萬桶,為年初1月份以來最低水平。同時降幅為297.6萬桶,再次令市場感到意外,因為普遍預期當周庫存將增加175萬桶。近期油價因歐佩克初步達成限產協議而連續上漲,庫存的連續下降增加了供求平衡更早多來的希望,美國原油在數據後迅速走高逼近50美元/桶。

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★利差擴大或是美元/日元大幅走高的推手
美元/日元周三繼續走高,回升至了近一個月來最高水平,而此次匯價的七連漲或與美日兩國政府債券收益率利差擴大密切相關。美日兩國10年期國債利差在近一周連續擴大,並至逾兩個月高位。隨着日本經濟數據繼續表現慘澹,日央行仍有進一步降息的可能,此外日央行引入的收益率曲線控制措施壓制中長期利率的目標明確,因此即使全球債市回落,日本中長期國債利率也搭不上這趟上漲的順風車。而另一方面,美國經濟數據表現向好,加息指日可待,國債收益率隨之明顯的回升,而如果全球債市迎來行情逆轉,美債收益率的上升可能會如虎添翼。因此預計未來美日兩國10年期國債利差將繼續向2%的水平擴大。

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(Legen 唐斌元)

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