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聯儲下調經濟預期,鴿派氣息衝擊市場

聯儲下調經濟預期,鴿派氣息衝擊市場

DailyFX团队,

也許是看到市場對於加息過於進展,本次美聯儲利率決議以及之後主席耶倫的新聞發布會,與其說是在降低市場的加息預期,不如說是在安撫市場的緊張情緒。本次新聞發布會中,耶倫格外強調「每次利率決議都會考慮加息議題,首次加息的重要性不應被過度放大」,不過,無論美聯儲加息路徑如何,毫無疑問的是,美聯儲正在走向加息的路上,這個基本事實依然難以改變。
 
對於近日的美聯儲利率決議,與此前市場的預期差別並不大,作為最受關注的亮點,本次決議並未加息以及下調經濟預期均在此前預期之內。比較鴿派的是,利率預測顯示兩名官員不希望在今年加息,五名官員希望將利率提升0.25個百分點,另有五名官員希望將利率提升0.5個百分點;在3月份,只有一名官員希望將利率提升0.25個百分點,七名官員則希望將利率提升0.5個百分點。這些改變顯示官員們希望年內加息的次數正在減少。不過就概率來看,年內美聯儲加息兩次的概率依然較大,若無意外,9月可能出現首次加息,而第二次加息將出現在12月份。官員們對2016年的利率預測也有所下調,中值從3月份的1.875%降至1.625%。對2017年的利率預測中值則從3月份的3.125%降至2.875%。而經濟預期的下調也並不令人意外,而最新的預期則將增長預測由2.3%至2.7%下調至1.8 %至2%,在金融危機之後,寒冬過後下調經濟預期幾乎已經成為了美聯儲的常規做法。
 
除去各種下調之外,美聯儲依然強調了經濟的復甦態勢,消費者支出溫和上升,而近期房地產的顯著復甦,均令美聯儲感到如釋重負。而能源價格的企穩,也在一定程度上緩解了美聯儲對於未來通脹的擔憂。


對於本次利率決議,市場的直接反應是情緒樂觀,隨之而來的是做多債券,做多美股,做空美元。ICE美元指數迅速回落至94關口附近,而美股則由決議前的回落轉為上漲。表現最驚人的依然是近期的債券市場這一近期市場明星,十年期國債收益率由高點2.4%迅速降至2.3%,單日吞噬了過去三日的波動幅度。
 
不過從利率預期來看,本次美聯儲的利率決議其實並不能對市場產生實質性的影響。儘管加息預期少有下降,但並不能改變美聯儲9月加息的可能性,儘管經濟預期有所下調,但下調的幅度並不足以影響美聯儲官員對於未來的樂觀,目前的經濟數據趨勢也很難推斷出未來幾個月的經濟數據會再度走弱,因此,本次美聯儲利率決議很難被稱為「標誌性的經濟事件」,也許,僅占歐元區經濟規模2%的希臘問題,才是近期市場的主角。







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