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陸資瘋狂南下、恆指表現強勁,風險情緒良好、美元恢復承壓


摘要:過去一周雖然數據、事件風險眾多,但市場卻沒有大的變動,風險情緒保持良好,美元也恢復了跌勢。筆者特別談到了恆指,尤其是陸資進入2021年後持續性的大規模南下,可能為恆指擺脫之前三年的弱勢提供幫助。
 

陸資瘋狂南下、恆指表現強勁,風險情緒良好、美元恢復承壓按圖放大

風險不少,變化不大


過去一周的財經日曆相當繁忙,從中國四季度宏觀數據到英國、歐元區、加拿大CPI,到全球主要經濟體1月份Markit PMI,從加央行利率決議到日央行利率決議、再到歐央行利率決議,還有美國新任財長耶倫的提名聽證會,以及美國新一任總統的就職典禮。不過從整體市場的角度來看,似乎什麼都沒改變:風險資產繼續在全球央行提供的流動性上感覺良好,美債長端收益率進入高位窄幅整理,與此同時美元指數恢復弱勢、回吐之前一周的絕大部分漲幅。DailyFX全球分析師精選,2021年頂級交易機會新鮮出爐,點擊這裡下載

陸資大規模南下,恆指表現矚目


主要產品中,筆者認為過去一周最值得注意的非恆指莫屬。這並不只是因為恆指當周錄得逾3%的漲幅、又來到了30000點關口,而是因為一個更大的問題:連續四周大漲後,恆指是不是真正擺脫了過去三年的總體下跌格局?如果特朗普政府的下台意味着中美貿易糾紛最激烈(不是最糟糕)的時刻已經過去,如果本地社會問題已經得到解決,的確可以期待恆指在全球流動性泛濫的助力下擺脫之前三年的弱勢。DailyFX全球分析師 2020年交易經驗教訓新鮮出爐,點擊這裡即刻下載
 

陸資瘋狂南下、恆指表現強勁,風險情緒良好、美元恢復承壓按圖放大

查看詳細圖表:香港恒生指數 ;圖表來源tradingview

作為流動性助推恆指的一個側記,近期大舉南下的陸資引起了整體市場的矚目。事實上,自2021年第一個交易日起,通過滬港通、深港通南下的陸資總規模就直接翻倍至100億港元以上,過去三周陸資累計總流入2312.11億港元,占過去6個月的累計總流入規模的43%;陸資占港股成交額的比重也在近期多次突破30%。

美元恢復跌勢,下周關注美聯儲議息


回歸到匯市,正如筆者反覆提到的,只要風險偏好情緒保持穩定,投資者就會秉持全球經濟開始復甦的樂觀預期,美元就可能持續性地承壓。因此,在筆者看來,過去一周美元的再次回落就是這一邏輯的自然回歸,與歐央行、加央行、日央行等對手行的利率決議關係不大。上周匯市上商品貨幣相對歐系貨幣走低,但他們兌美元總體仍呈強勢。美元2021年前兩周藉助Taper話題、美債收益率大幅飆升的反彈升勢就這樣結束了?
 

陸資瘋狂南下、恆指表現強勁,風險情緒良好、美元恢復承壓按圖放大

查看詳細圖表:美元指數 ;圖表來源tradingview

市場預期可以是樂觀的,但現實數據仍沒有明顯的進一步好轉跡象。歐元區1月綜合PMI進一步降至47.5,英國1月綜合PMI大幅降至40.6,身處南半球的澳大利亞12月就業報告也只是錄得基本符合預期的結果。在全球超寬鬆政策的支持下,預期與現實之間的矛盾可能還要延續一段時間。

下周財經日曆上的主要風險是美聯儲1月利率決議;分析師們可能繼續沿着年初的Taper話題炒作,但筆者認為目前可能還為時過早,過於激進的預期大概率會遭到美聯儲的打壓。(後續分析請鎖定David; 分析觀點僅為市場評論,並不構成投資建議)

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