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滿招損、謙受益,寬鬆預期太過激進引發反噬


摘要:亞太股指全線下挫,跟隨隔夜美股跌勢;美元亞市進一步走強,非美周二的上破被證明是虛假上破;美債收益率上行幅度有限,但黃金大幅回落;美聯儲會議紀要缺乏進一步寬鬆的緊迫性,整體市場因此而震盪;日內風險提示。
 

滿招損、謙受益,寬鬆預期太過激進引發反噬按圖放大

亞太股指全線下挫,跟隨隔夜美股跌勢


滿招損、謙受益,隔夜美聯儲7月會議紀要並沒有發出什麼強硬的信號,但美元全盤大幅反彈,美股也打破沉靜、全線回落。至今天,亞太主要股指全線大幅下挫,風險偏好情緒明顯承壓。恆指目前大跌2.05%、日經指數下跌0.90%,韓國KOSPI200指數大跌2.79%、台灣加權指數大跌3.39%、澳洲ASX200指數下跌0.86%。VIX指數隔夜明顯回升,現報27.16。點擊查看IG獨家情緒指數

美元亞市進一步走強,非美周二的上破被證明是虛假上破


美元今天亞市進一步小幅走高,仍延續隔夜以來的強勢,ICE美元指數現報92.98、又回到了之前三周的整理區間中部。主要貨幣對中,周二才向上突破的歐元、英鎊、瑞郎、加元、澳元等貨幣又回到了之前熟悉的震盪區間內,而且在技術上留下虛假突破的不利信號,這是否意味着這些貨幣近兩日可能進一步回落?點擊查看DailyFX獨家《成功交易者手冊》
 

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查看詳細圖表:美元指數

美債收益率上行幅度有限,但黃金大幅回落


另外值得注意的是,隔夜美債收益率雖然上行、但幅度都非常有限,10年期自0.644%低位最高反彈了4個基點、今天亞市又回落至0.664%;這可能是美聯儲隔夜會議紀要缺乏強硬信息的又一體現。但黃金、白銀隔夜仍然大幅下挫,黃金最低跌至1920檔、今天亞市適度反彈、現報1950.02美元/盎司。黃金、白銀近期波動相當大,短期可能相當程度上仍受到美債收益率、美元走勢的掣肘。

聯儲會議紀要缺乏進一步寬鬆的緊迫性,整體市場因此而震盪


隔夜美聯儲會議紀要果真沒有任何強硬信息嗎?從總體來看的確如此,但與長期、超級寬鬆的廣泛預期相比,有些措辭可能令市場感到刺耳:
1)對金融體系的穩定性表達了擔憂。委員們擔憂銀行及金融機構將面臨更加不利的局面,這是否會妨礙他們推行更低的利率呢?歐洲、日本多年的實踐已經明確無誤的表明,長期低利率將嚴重損害銀行及金融體系。
2)在什麼時候提供更明確前瞻指引的措辭上有所變化。在之前的會議上,美聯儲的措辭是「在之後的會議上」,但7月份該措辭變成了「在未來某個時候」。美聯儲官員在更寬鬆前瞻指引上還有點顧慮?
3)目前還不考慮實施收益率曲線控制。市場已經炒作該預期有數月,美聯儲也連續拒絕了數月。
總體來看,與目前市場的激進預期相比,美聯儲不緊不慢的表態實在令人失望,這或是隔夜美元反彈、美股回落的主要原因。

日內風險提示


今天歐美時段,市場將繼續以消化隔夜美聯儲會議紀要為主,這個小小的「意外」到底會引起市場一兩天的波動、還是一兩周的波動呢?日內財經日曆上值得一提的風險有歐央行7月會議紀要、美國上周初請數據。明天市場將迎來重要的歐元區、英、美8月PMI初值報告,以及傑克遜霍爾全球央行會議。(後續分析請鎖定David 分析觀點僅為市場評論,並不構成投資建議)

歡迎加入今晚(820日)在線廣播《美歐央行風雲際會,市場如何做出應對》
 

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