本周公布的美國就業數據顯示勞動力市場依然強勁，現在判斷美聯儲結束加息周期還為時尚早，金價關鍵下行壓力仍存；在技術面，金價周五重挫近36美元，可能很快跌破重大支撐區域。
黃金基本面前景：美國勞動力市場仍然強勁
在經濟數據方面，本周公布的四個美國就業數據整體表現樂觀，顯示勞動力市場仍然強勁：
- 周三（5月31日）公布的美國4月JOLTs職位空缺高於預期，重回1000萬上方；
- 周四（6月1日）公布的美國5月ADP就業人數以及截至5月27日當周初請失業金人數均好於預期；
- 周五（6月2日）公布的美國5月非農數據遠高於預期，連續第29個月保持增長，是2023年1月以來的最大增幅。不過，失業率升至3.7%，高於預期的3.5%和前值3.4%；薪資增速放緩至4.3%，低於預期和前值的4.4%。
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在貨幣政策方面，美聯儲自2022年3月開啟加息周期，致力於通過冷卻勞動力市場來遏制通脹，目前看來，判斷美聯儲結束加息周期還為時尚早。
美國聯邦基金利率期貨顯示，貨幣市場持續上修美聯儲利率峰值，截至目前，預計終端利率將在8月達到5.295%，到年底利率將維持在5.055%。
根據CME美聯儲觀察工具，預計美聯儲6月加息25個基點的概率為25.3%，不加息的概率為74.7%；到7月，累計加息25個基點至5.25%-5.50%的概率為53.5%，累計加息50個基點至5.50%-5.75%的概率為14.4%。
圖1 聯邦基金利率期貨隱含利率
圖表來源：TradingView
在市場情緒方面，市場風險偏好情緒繼續顯著回暖。美國國會已經通過債務上限協議，美國總統拜登最早將於當地時間本周六簽署法案。不過，隨着美國債務違約風險暫告一段落，市場開始擔憂如果美國政府大量發行債券，將可能使得資金流向債券市場，從而加劇銀行業流動性壓力。
總的來說，美國勞動力市場持續強勢，美聯儲依然有可能進一步收緊貨幣政策，金價關鍵下行壓力仍存，但在失業率回升以及薪資增速放緩的情況下，可能會在一定程度上限制金價的下跌空間。
黃金技術面前景：可能很快跌破重大支撐區域
圖表來源：TradingView
在日線圖上，金價周五大跌近36美元，可能很快將跌破重大支撐區域（由100日均線、自2022年11月以來的上升趨勢線以及50%斐波那契回調水平位組成），看跌目標在61.8%斐波那契回調水平位（1,911）以及1,900整數關口附近。
（Chris Li撰）
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